2023-02-02 12:01:22 来源:嘉实基金
结婚、生孩子、赡养父母、养育子女、看病、养老……当这些人生大事摆在眼前时,仅仅依靠日常工资收入,你有没有觉得力不从心过。
近年来,随着居民可支配收入的日益增加,人们对理财的需求越来越旺盛,通过财富管理实现资产的保值增值成为越来越多人的选择。其中固定收益类产品由于收益相对稳定,且与股市相关性较低,成为理财升级的新选择。
尤其是债券型基金的规模与数量在近年持续快速扩张,据最新披露的公募基金二季报,截至2022 年二季度,债券型基金数量超2500只,资产净值合计达7.03万亿元。
资料来源:wind,国盛证券研究所
此外,债券型基金二季度规模较一季度增加值达6977.59亿元,更是居各类基金规模增加值的榜首。(数据来源:Choice数据)
由此可见,在今年资本市场面临不确定性,尤其权益市场持续震荡的背景下,波动和风险相对较低的债券型基金更受到投资者的青睐。
作为普通投资者,在投资债券基金前,了解债券基金的分类是投资的起点。
债券型基金分类有哪些?
总的来说,债券基金主要分为纯债券型基金、混合债券型基金和债券指数型基金三类:
纯债券型基金是指90%以上的钱都投到债券资产里,剩余一部分资金用于流动性管理,应对投资者的赎回需求。
根据久期的不同,纯债券型基金又分为长期纯债基金、短债基金、超短债基金。其中,久期在10年以上的为长期债券基金;久期在1年以上、3年以下的为短债基金;久期小于1年的为超短债基金。(详戳:为什么久期越短 债券资产流动性越好?| 基金研究所)
一般来讲,债券资产的剩余期限即久期越长,投资周期越长,收益率原则上会越高。但与此同时,受利率波动的影响也越大,利率风险越大。而期限较短的债券则会在流动性和赎回便利性方面更有优势,投资组合也具有较好的流动性,但收益往往会相对较低。
混合债券型基金是指除了投资债券,又可以投资股票、可转债等权益类资产的债券基金,是典型“固收 ”产品。根据其配置的权益类资产方式不同,可进一步划分为一级债基与二级债基。
其中一级债基可投资可转债,持有可转债转股形成的股票,但不可在二级市场投资股票、权证等。二级债基相较于一级债基,则放宽了二级市场投资股票的限制。
债券指数型基金则是指主要跟踪某一特定债券指数的基金,如国债、地方政府债、政策性金融债、同业存单、可转债、高等级信用债、城投债等,对投资者专业性要求较高。
比如今年频出爆款的同业存单指数基金,就是一种指数型债券基金。这类产品在管理成本和交易费用方面比一般债基更低,但放弃了通过主动选股、杠杆及久期调整等手段获取超额收益的机会,收益往往比传统的债券型基金低。
投资者如何选择?
可能有小伙伴问了,面对种类繁多的债券基金,该如何选择呢?
纯债券型基金由于大部分资产都投资于债券,净值损失概率相对较小,但收益也相对有限。适合风险承受能力较低,同时又想让闲置资金创造一些收益的朋友。
混合债券型基金通过资产配置的方式,可以在获取债券的稳定收益的同时博取股市的投资机会。其波动性和收益则往往都高于纯债型基金,适合风险承受能力适中的投资者。
债券指数型基金在个券变动上比较灵活,有效地降低了个券下跌对整个投资组合的影响,适合风险承受能力较低的投资者,一般更多也是机构投资者的选择。
资料来源:wind,国盛证券研究所
总之,投资者在投资债券基金时,应结合自身风险承受能力和资产配置需求加以选择,适合自己的才是最好的。
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*风险提示:基金有风险,投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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