基金盈利能力排行「收益高的基金」

一马当先——霍家将摄

最近看到媒体发布的第三方独立机构为基金公司去年的经营成果制作的各种榜单，非常有意思。

在去年市场热点不停转换，个股跌多涨少、主流指数沪深300下跌5.2%的行情中，居然有一家基金公司去年旗下的权益类产品平均收益率高达16.68%！领先沪深300指数21个百分点！名列全部基金公司同类排名第一！更加没想到的是，这家公司一直以来都相当低调，规模并不十分突出，截止去年底（除非特别说明，下文所有数据的截止日期为2021年底），其非货规模为2931亿元，名列基金公司前20位。不知道你想到了谁？

这家公司就是国泰基金！

权益类基金赚钱才是王道

事实上，这次公布的榜单有好几个。第一个榜单是最赚钱的基金公司排名，第二个榜单是扣除货币基金后最赚钱的公司排名，第三个榜单才是权益类产品最赚钱的公司排名。国泰基金之所以吸引了我的目光，一个是这家公司平时比较低调，难得有啥上媒体的事。第二是，随着榜单的细分，其排名从第一榜的第7名，上升到第二榜的第3名，最后直接成为了第三个榜单的冠军！

第三个榜单显示：166 家基金公司里， 只有 3 家为持有人赚取的收益超过 150 亿元，其中，国泰基金以 183.04 亿元的利润位居第一！

根据第三方研究机构的数据，这里的赚钱能力，指的是基金定期报告中披露的基金利润，也就是基金给基民赚到的钱，是绝对数值而非收益率，即基金的本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益，反映基金在一段时间给投资者赚了多少钱，基金利润越高，赚的钱越多，在同等规模的情况下，一段时期内基金利润越高的基金收益率也越高。

更难得的是，国泰基金权益类产品的表现具有持续的领先能力，来自海通证券的数据显示，其过去 2 年在权益类规模排名前20的公司中，排名第二，过去3 年的排名是第五。

这表明，这家公司在非货币类产品的投资、在权益类产品上的投资确实拥有较强的实力。

事实上，对于市场上投资风格相对积极的投资者而言，权益类基金才是最爱，毕竟这类基金有机会获得远超债券类基金的收益。而对于市场上比较稳健的投资者来说，哪怕你买债券基金（非纯债类产品）要想获得较高的超额收益，也是要依靠投资股票来实现的，这就离不开基金公司权益类投研团队的支持。所以，权益类产品最赚钱这个榜单，对任何基金投资者来说，都有着非常重要的意义。

估计很多投资者都会想到，权益类赚钱最多的公司，如果规模够大，哪怕收益率相对较差，也能上榜，但是这并不代表其投资管理能力强。没错，而这正是国泰基金尤其值得关注的地方：它的非货总规模并不大，2931亿元的规模位列行业第18位，不到排名第6位公司的一半！可见国泰并非是依靠规模来取胜的。而是在控制规模的前提下，为持有人带来良好的持有体验。由于旗下大多数权益类基金都保持了良好的收益，才令国泰基金在去年摘下了单项第一的桂冠。

不在高位发行爆款基金

是多赚少亏的关键之举

只有仔细分析国泰基金在去年并不好的行情下赚大钱的原因，我们才能判断这家公司的好成绩是出于运气还是出于各方面的严格管理以及在投资标的上的精挑细选。然后我们才能判断我们是否应当选择这样的管理人来为我们做投资。

基金行业有句名言，好卖的时候不好做，好做的时候不好卖。因此，是为了自身扩大规模多收管理费，在高位时迅速推出热门主题并由明星基金经理挂帅的基金，还是为了投资者的利益在低位时发行有潜力的、但是规模却小很多的新基金呢？这个问题几乎是对每一家基金公司的灵魂拷问。

去年很多规模较大的基金，由于抓紧时机推出讨好投资者的基金，收获了极其疯狂的首发数据：日光基、日光百亿基、日光两百亿基……到最后，竟然出现了日光2400亿基金这个史无前例的销售纪录。

但是，这些在市场热情高涨时发行的大规模的基金，最终成为不少大中型基金公司落榜的重要原因：毕竟规模小的老基金赚的钱，抵不上规模大的基金亏损的钱——10亿基金好不容易赚了10%，百亿基金只要亏损1%就抵消了。

因此，没有去赶日光基这个时髦的国泰，最终因为这个理性克已的行动，令旗下基金在权益类投资上，一举超过了20家大中型权益基金公司平均收益13%以上！

事实上，国泰还经常逆水行舟：选择在低潮时发行新基金这种吃力又发不大的事情，但是最终这些抄到了底的基金却获得了较好的收益。

比如，在2015年股灾后，国泰迅速推出了互联网 产品，成立至今的收益率达到了249%。2016年熔断后，发行国泰大健康，基金成立以来收益率达到303%。2018年市场底部，国泰价值优选发行，成立以来的收益率227%！

这些产品的推出，反应了国泰基金对A股市场的清醒认识：随着多层次资本市场的推出、注册制的终将成行，证券市场大浪淘沙，股市齐涨共跌的时代已经结束，只有为投资者细嗅蔷薇，选出更细致的投资标的，方有可能在主题的轮动中取得好的成绩。

优秀的投研团队

主动型基金稳扎稳打

在主动型基金管理方面，国泰基金拥有相当稳健的团队，在去年大涨大跌的行情中，通过精选个股，较好地控制了市场的风险，为投资者取得了较好的收益，同时也为全部权益类产品赚钱能力拿下第一贡献了重要的力量。

老将程洲，其管理时间最久的国泰聚信价值优势自2013年12月任职以来回报率超过四倍，在近年众多老牌基金表现较为差强人意的行情下，2021年该基金仍取得了21.66%的回报率。此外，其管理的国泰聚优也在去年取得了19.56%的好成绩。更难能可贵的是，由于前十大重仓股的风格分散，最大仓位都控制在6%左右。这令其基金的净值走势相对稳健，投资者持有体验相当不错。

中生代的基金经理王阳，被投资者尊为产业投资达人。目前管理四只产品，规模超160亿元。其管理的智能装备，去年的收益率达到了32.11%，在公司主动管理的股票型基金中名列第一；管理的智能汽车，去年的收益率达到了27.78%；去年3月中旬开始建仓的价值先锋，到年底时的收益率也超过了2%；2018年8月成立的价值精选虽然去年的成绩不太理想，但是成立以来的业绩也接近翻倍了。

更可喜的是新一代基金管理人正在迅速成长，国泰价值优选、国泰致远优势与江源优势在年轻基金经理郑有为的管理下，分别取得了34.88%、29.45%与29.22%的好成绩。

对于2022年的A股市场，该公司资深基金经理程洲认为：虽然面临内外部的风险，但是“稳增长”的政策基调会给经济与股市提供支撑，偏宽松的货币和财政政策组合使得权益市场出现系统性风险的概率很低，结构性机会为主的行情特征还会延续。

风险提示：

基金有风险，过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。