国家养老金亏损「中国养老基金」

来源：ETF.com

国际市场股票产生了10.7亿丹麦克朗的亏损，其中，美股带来的亏损最大。丹麦本土上市股票带来了97亿丹麦克朗的亏损。不过，仍有部分取得了正收益。诺和诺德贡献了最大的正收益，而立天行通运的股票则带来了最大的亏损。

信贷投资产生了26亿丹麦克朗的亏损。这其中，部分信用评级较低的公司和发展中国家发行的债券以及部分由金融衍生品带来22亿丹麦克朗的亏损。另外，这部分还包括向信贷机构和企业发放的贷款，这部分也产生了4亿丹麦克朗的亏损。

通胀相关工具总共产生了107亿丹麦克朗的回报。大宗商品相关金融合约投资产生了47亿丹麦克朗的回报，主要原因是上半年大宗商品价格上涨。由于通胀预期上升，通胀互换产生了61亿丹麦克朗的收益。

房地产投资产生了20亿丹麦克朗的收益。上半年房地产投资收益主要来自于直接拥有的房地产的租金收入和出售房产的利润。私募股权投资组合创造了5亿丹麦克朗的收益。基础设施投资组合产生了2亿丹麦克朗的收益，其中，上半年的资产出售对回报做出了正面贡献。基础设施投资组合还包括对北美和澳大利亚的林业投资以及可持续能源投资。

史上罕见亏损

该年中报告显示，自2012年以来，ATP带来了1850亿丹麦克朗的回报。在这一时期，金融市场一直受到中央银行扩张性货币政策的支持，这些政策促成了积极的结果。

然而，自2021年底以来，金融市场的持续动荡给ATP带来了巨大负面影响。利率上升和全球股票市场下跌造成ATP投资组合的重大损失。另外，俄乌战争也震动了整个欧洲，随着地缘政治的不稳定，金融市场的不确定性也显著增加。由于通膨率的快速飙升和劳动力的缺乏，世界主要国家的央行开始了货币紧缩进程。这些因素都使ATP的投资面临巨大的挑战。

ATP首席执行官Martin Praestegaard在公告中表示，ATP的商业模式意味着当利率上升时，养老金的当前价值会下降。但即使ATP的账面资产在2022年是减少的，但公司为所有会员支付养老金的能力是毋庸置疑的。另外，尽管今年的投资回报为负，但ATP在过去五年的平均回报率仍超过10%。

“ATP通过对冲利率风险为会员提供养老金保障。对冲使ATP能够确保成员获得承诺的养老金，无论利率是上升还是下降。”Martin Praestegaard强调。

值得注意的是，ATP在其公告中警告到，在今年余下的时间里，金融市场仍将充满不确定性。

全球最大养老金也陷亏损

日本政府养老金投资基金也即全球最大的养老基金GPIF 2022年2季度（2022财年的1季度）现亏损。这也是GPIF过去两年来，表现最差的一个季度。

来自中国证券投资基金业协会的一份研究报告显示，日本政府养老金投资基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）于2006年成立，成为日本公共养老金的专门投资管理机构，将养老金缴费结余作为储备资产进行集中投资，以弥补未来的养老金收支缺口。