熊市债券基金表现反而好「别人说我很稳重」

在《一文搞懂如何选债券基金》这篇文章中，我们把如何选纯债基金（长债基），一级债基，二级债基的方法做了介绍。

由于短债基金的要求要比长债基金的低一些，所以今天我们单独把短债基金的选法说一说。

短债基金，就是专门买到期时间只剩下1年以内的债券的基金。

由于短债基金里面的债券到期时间很短，所以它的波动会比较小，预期收益率也会低一些。

一般来说，短债基金的预期年化收益率在3%-4%之间。

短债基金的波动会小到什么程度呢？

我以目前历史最为悠久的短债基金，已经成立14年之久的嘉实超短债为例，给大家看看它的净值走势。

基本上是一根直线奔着右上角去了。

好的短债基金，就应该这样。

目前市场上的短债基金有120多支，看似繁多，其实多数都是刚刚成立没多久的新基金。

各家基金公司都是看准了银行理财产品净值化这一重大转折点，纷纷推出各自的短债基金产品。

那我们怎么选呢？

还是采用老方法，先做定量的选择，我的选法如下：

1.选择成立满1年的基金，不满1年的，历史业绩没有啥参考意义；

2.基金经理从业超过3年，得让一个老手来管理基金。短债基金的管理难度要比长债的低，所以这条标准从长债基金的5年从业，改为3年从业；

3.基金经理在这个基金任职满1年。因为我们要评判这个基金经理的成绩嘛，好歹干满一年才看得出来收益情况和风险控制情况；

4.规模大于2亿。以后基金的门槛都要提高到2亿了，规模大一点，更稳定；

5.2020年4月30日到2020年5月14日，基金净值回撤不能超过0.1%。

对于第5条，要特别说明一下。

由于现在新的短债基金比较多，各家公司为了让自家的产品脱颖而出，不惜牺牲短债基金的稳定性，追求高收益。但是这势必会增加基金的波动。

我们选短债基金，一般的用途是短期持有，持有个3个月左右，求稳。

所以，短债基金的收益率虽然也很重要，但收益的稳定性同样重要。

最近一次债市的急跌就是2020年4月30日到2020年5月14日，在这段时间能保持净值回撤不超过0.1%的基金，个人认为风险控制做的还是合格的。

OK，把这5条标准灌到120支短债基金上，我们选出的基金如下：

来介绍一下这里面我比较喜欢的短债基金。

嘉实超短债债券（070009）

历史无比悠久的短债基金。很佩服嘉实基金能在十几年前布局短债基金产品，要知道那时候银行里保本理财还满街跑呢。

现在基金经理李金灿，自任职以来年化收益率3.42%。最大回撤出现在2015年11月，回撤1.05%，2016年12月回撤0.37%，其他时间的回撤都低于0.1%。除了那次大型回撤以外，其余时间段的成绩还是不错的。

由于是老牌基金，嘉实超短的管理费0.41%，托管费0.14%，算短债基金中最高的了。貌似它也没有想要降费率的意思。

PS：管理费、托管费，不是额外收的，前面说收益率的时候，已经扣除了这两项费用了。

另外需要注意的是，这个基金没有申购费，持有大于7天没有赎回费，但是持有过程中有销售服务费，每年0.25%，按天交，持有一天交一天的。

广发安泽短债A（002864）

这支基金成立了快4年，基金经理刘志辉，接手这个基金3年左右。他任职期间，该基金年化收益率4.22%。

期间，最大回撤就出现在前几天，回撤了0.07%。2019年4月的时候出现过0.06%的回撤，其他时间的回撤在0.03%以下。这个成绩很不错。

该基金的管理费0.3%，托管费0.1%，这是目前短债基金的正常收费水平。

这支基金持有时间大于30天免赎回费。在买短债基金的时候，建议把持有时间规划为3个月以上。

如果非要短期持有，可以考虑它的C份额（002865），免申购费，但是持有过程中要交销售服务费，每年0.35%，按天交。

A份额的申购费是0.4%，打一折之后是0.04%。

中欧短债债券A（002920）

这支基金成立了3年多，现任基金经理王慧杰，接手这个基金1年半。他任职期间，基金年化收益率3.98%。

中欧短债最大的回撤在2018年8月，回撤了0.37%。但是这是上任基金经理干的，现任基金经理任期内最大回撤是前几天，0.06%。

管理费0.3%，托管费0.1%，持有30天免赎回费，申购费打一折是0.04%。

它的C份额是（006562），免申购费，销售服务费0.4%，够贵的。

平安短债A（005754）

这个基金成立了2年，基金经理没换过，一直是段玮婧。

期间基金的年化收益率4.29%，比前面的几个收益要高一点。但是呢，波动也就大一点。

最大回撤出现在2018年8月，回撤0.1%。前两天回撤了0.08%，0.06%左右的回撤有3次。

说明这个基金牺牲了一点稳定性，换取了一点收益。

管理费0.3%，托管费0.1%，持有30天免赎回费，申购费打一折是0.03%，申购费比较低。

需要注意的是，平安短债系列，除了有A份额，还有C份额（005755）和E份额（005756）。

C和E，都是不收申购费，要收销售服务费。C的销售服务费是每年0.1%，E的销售服务费是每年0.25%。

但是，C份额起购线是500万，E份额起购线是100元。

所以想要短期持有平安短债的同学，还是买E份额吧。

易方达安瑞短债债券A（006319）

这支是易方达安X系列中的一员，易方达安X系列有安瑞、安悦、安源三个小伙伴。

安源混的比较惨，规模不到1个亿，被我筛掉了。

易方达安瑞成立了1年半，基金经理王晓晨，从基金一成立就在。（据说最近生孩子去了）

任职期间，年化收益率3.7%。最大回撤出现在2019年6月，回撤0.04%。最近这半年，收益非常稳，前两天的根本没跌。

管理费0.3%，托管费0.1%，持有30天免赎回费，申购费打一折是0.04%。

它的C份额是006320，销售服务费0.2%，比较便宜。

易方达安悦超短债A（006662）

说完安瑞，再说说易方达安悦。

易方达安悦也是成立了1年半，它的思路是：比安瑞成本更低。

管理费0.2%，托管费0.05%，持有7天免赎回费，申购费打一折是0.03%。

它的C份额（006663），销售服务费每年0.15%，费用也很低。

整体来说，这支的费用情况，是业内良心啊！

基金经理梁莹，也是从基金一开业就在。任职期间年化收益率3.67%。

最大回撤发生在2019年4月，回撤0.05%。前几天的债市急跌中，它回撤了0.02%。

整体来说，这支性价比很高。

对于短债基金的分析，就到这了。

短债基金，主要作用是短期资金的打理。选2-3支看着顺眼的短债基金形成一个组合，持有3个月以上，几乎不会亏钱。目标的年化收益率放到3.5%-4%之间是比较合理的。

OK，今天就聊到这，我们明早8点见。

下面是昨天的估值表：

本文首发自我的公众号“认真的天马”，欢迎关注。