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美债收益率大跌「美国国债收益率倒挂」

2023-01-13 11:02:09 来源:金十新媒体

今年以来,美联储已经数次加息,但是都无法抑制通胀的势头,反而使通胀愈演愈烈。上周五公布的美国CPI指数攀升至8.6%,为41年来最高。

因此,市场预计美联储将在周三实施75个点的加息幅度,而到9月或将累计加息175个基点。

对美联储激进加息的担忧,使市场大量抛售美国国债,导致昨日2年期美国国债的收益率攀升至3.25%,为2007年来最高水平,而2年期和10年期的国债收益率的差距为负2个基点,随后回升至5个基点。

2年期美国国债收益率高于10年期国债,这一现象业内称为“倒挂”。而据美国旧金山联邦储备银行的一份报告显示,自1955年以来,每次经济衰退的半年至两年前,美债收益率都会“倒挂”。

而据CommonwealthFinancial Network的投资策略师分析,过去的122年中,美债收益率“倒挂”后出现经济衰退的可能性约为78.57%(近80%)。

而且,此次美债收益率“倒挂”前,短期债券收益率和长期债券收益率双双攀升,由于债券价格和债券收益率成反比,这意味着由于市场大量抛售,美债不断跌价。

事实上,长期美国国债一般是作为避险资产,如今连长期美国国债都被大量抛售,意味着市场对于美联储无法控制通胀的担忧。而短期债券收益率与利率联系紧密,短期债券被大量抛售,则意味着市场预计美联储将激进加息,但是短期内经济不会因此好转。

另外,美债收益率倒挂,首当其冲的就是美国的消费者和企业。美国银行往往会提高中小企业贷款和信用卡消费的基准利率,提升借贷成本,而抵押贷款利率也将上升。由于银行自身利润也被挤压,会表现出“惜贷”的态度。也就是说,生产与消费领域中的资金投入将减少,这会让美国经济增长乏力,甚至极大可能出现衰退。

文|魏来 题 |曾艺 审 |李泽钚

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