固收类收益「贵金属固定收益理财」

从今年公募和私募行业相关产品的业绩表现来看，两者“加减不一”。整体而言，年内私募“固收 ”产品普遍逆势盈利，公募“固收 ”产品的混合债券型二级基金有多只产品出现浮亏，且多只新品发行折戟。另外，基建50ETF规模于3月1日突破百亿元，成为全市场基建主题指数基金中唯一规模超百亿元的产品。不仅如此，今年以来已有740只基金（A/C类分开统计）合计派发“红包雨”逾540亿元。

再观3月3日的新发基金。其中，富国基金管理有限公司（以下简称“富国基金”）、华富基金管理有限公司（以下简称“华富基金”）各开售了一只混合型基金，上海东方证券资产管理有限公司（以下简称“东方红资管”）则祭出了一只债券型基金。

一、基金行业动态

1、第三方基金销售机构牌照注销现象增多，“壳”资源价格下降

近日，河南证监局决定注销河南安存基金的公募证券投资基金销售业务许可证。包括杭州科地瑞富基金、泰诚财富、大泰金石、财路基金等多家机构在内，近几个月来已有逾10家机构的基金销售牌照注销。基金销售牌照注销，部分原因是部分机构长期展业情况不理想，从而退出销售市场；另外或是机构或其股东方经营存在瑕疵，被动停止营业。

截至目前，第三方基金销售机构数量超过了100家。但从各家机构的基金保有量来看，真正能够成功展业的机构并不多。很多机构的存在，基本就是个“壳”。而从某金融牌照交易平台获悉，与挂牌数量在10家以上的保险经纪、保险代理等牌照相比，基金销售牌照的挂牌数量只有5家，挂牌价格从6,500万元到1亿元不等。在2021年7月前后，基金销售牌照一度可以挂出1.5亿元高价。

2、年内“固收 ”策略收益“加减不一”，私募产品近六成逆势盈利

近年来，“固收 ”产品受到越来越多稳健型投资者的关注。“固收 ”策略一般由偏防守的固定收益部分和偏进攻的资产组成。从今年公募和私募行业相关产品的业绩表现来看，两者却是“加减不一”。截至3月1日，今年以来私募“固收 ”产品普遍逆势盈利，且销售端仍持续有增量资金进入；作为典型公募“固收 ”产品的混合债券型二级基金，今年以来有多只产品出现明显浮亏，且有多只新产品在此期间发行折戟。

数据显示，截至3月1日，作为典型公募“固收 ”产品的混合债券型二级基金，813只产品今年以来平均浮亏1.78%。其中，正收益产品124只，占比不足两成，有63只产品亏损幅度超5%。从私募行业某第三方机构的业绩监测来看，截至3月1日，私募全行业“固收 ”策略产品今年以来平均盈利0.22%，有占比近六成的产品实现了正收益。

3、全市场基建主题指数基金迎“百亿元级选手”，基建50ETF规模破百亿元

开年以来，基建板块热度不减。数据显示，在市场资金的追捧和板块市值上涨的综合作用下，基建50ETF规模于3月1日突破百亿元，这也成为全市场基建主题指数基金中唯一规模超百亿元的产品。

基建投资更具潜力和可调节性，更容易成为本轮稳增长政策中的主要发力点。年初以来涌向基建板块的大量资金，印证了投资者对于基建稳增长的期许。华创证券宏观团队在对2月PMI数据点评中指出：多个迹象表明，2月基建投资出现了明显回升。包括土木工程建筑业（与基建更相关）商务活动指数为58.6%，高于上月8.9个百分点。建筑业PMI从业人员指数跳升至55.8%。新订单指数中，土木工程建筑业、建筑安装装饰及其他建筑业高于50%，而房屋建筑业低于50%。

4、“发行冰点”与“自购热潮”相伴，基金经理对市场持谨慎乐观态度

3月2日，又有一只公募基金募集失败。今年以来已有6只基金未能顺利发行，基金新发市场陷入“冰点”。另一方面，基金自购潮仍在延续，去年主动权益类基金的冠亚军得主崔宸龙近日也加入了自购大军。实际上，基金公司和基金经理频繁自购、新发基金募集失败案例增多，以及新发市场持续遇冷，在A股历史上曾出现过多次。若将之与行情走势结合观察，大部分情况下具有一定关联。

近期有多名基金经理表示，对市场持谨慎乐观态度。中金基金副总经理邱延冰认为，去年底以来的调整，不是整体市场估值过高引起的，更多是结构性的调整和变化。“目前来看，A股估值在合理区间，对于后市看法‘不卑不亢’，总体保持谨慎乐观态度。”邱延冰说。兴业基金认为，经历了连续几个月的调整后，A股市场短线或将企稳，后续有望迎来结构性反弹窗口。

5、年内740只基金派发“红包雨”，主动权益类基金成主流

基金公司在一季度的分红热情今年也得以持续。数据显示，截至3月2日，今年以来已有740只基金（A/C类分开统计，下同）合计分红逾540亿元。从实施分红的基金类型来看，主动权益类基金是其中的主流，占比接近六成。市场震荡下，近段时间的分红也是在顺应市场调整布局，通过分红的方式降低基金成本，减少持仓股票下跌带来的亏损幅度。

数据显示，以红利发放日作为统计标准，截至3月2日，2022年以来已有740只基金实施分红约772次，总金额达到540.15亿元，略低于2021年同期水平，但远高于2019年和2020年。从实施分红的基金类型来看，包括偏股混合型、灵活配置型和普通股票型在内的主动权益类基金成主流。上述三类基金年内的分红金额分别为230.42亿元、84.93亿元和0.39亿元，规模合计315.74亿元，占比近六成。

二、基金公司动态

1、南方中证同业存单指数基金公告，申购和定投限额调整为不超过1,000万元

3月2日，南方中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金（以下简称“南方中证同业存单指数基金”）发布公告称，为满足投资者需求，自3月2日起，其申购和定投限额安排由“单日每个基金账户累计申购和定投金额不超过100万元（申购和定投的申请金额合并计算）”调整为“单一投资者单日申购金额不超过1,000万元（公募资产管理产品除外，含定投）”。

南方中证同业存单指数基金投资于同业存单的比例不低于基金资产的80%，投资于标的指数成分券及其备选成分券的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金由夏晨曦和朱佳担任基金经理。夏晨曦是香港科技大学理学硕士毕业，2005年5月加入南方基金，曾担任金融工程研究员、固定收益研究员、风险控制员等职务，现任现金投资部总经理。

2、为保护基金份额持有人利益，鹏华中债1-3年农发行债基暂停大额申赎业务

3月2日，鹏华中债1-3年农发行债券指数证券投资基金（以下简称“鹏华中债1-3年农发行债基”）发布公告称，为保护基金份额持有人利益，3月3日起暂停大额申赎业务。

公告显示，3月3日起，鹏华中债1-3年农发行债基A份额和C份额单日单个基金账户累计的申购、转换转入、定期定额投资金额限额，均设置为100万元，如某笔申请将导致单日单个基金账户累计申购、转换转入、定期定额投资额度超过100万元，鹏华基金有权拒绝该笔申请。鹏华中债1-3年农发行债基成立于2020年8月，截至2021年末A份额的规模为39.09亿元。

3、募集截止日提前近一月，招商添安定开债基结募

3月2日，招商添安1年定期开放债券型证券投资基金（以下简称“招商添安定开债基”）发布公告称，该基金提前结束募集。招商添安定开债基于2月22日开始募集，原定募集截止日为3月31日。为更好地保护基金份额持有人利益，招商基金决定提前结束该基金的募集，募集截止日提前至3月1日，3月2日起不再接受认购申请。

该基金对债券的投资比例不低于基金资产的80%，由马龙担任基金经理。马龙是经济学博士毕业，2009年7月加入泰达宏利基金任研究员，从事宏观经济、债券市场策略、股票市场策略研究工作，2012年11月加入招商基金固定收益投资部，现任固定收益投资部副总监，兼招商安心收益债券型证券投资基金等产品的基金经理。2021年马龙管理的招商产业债债券型基金斩获“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金”，是该基金连续六年荣获基金业金牛奖。

4、力争获较为合理的绝对收益，招商安鼎平衡1年持有混合基金3月4日发售

招商安鼎平衡1年持有期混合型证券投资基金（以下简称“招商安鼎平衡1年持有混合基金”）于3月4日起公开发售。该基金在控制投资风险的基础之上确定大类资产配置比例，力争使投资者获得较为合理的绝对收益。

具体看，招商安鼎平衡1年持有混合基金的投资策略由大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、参与融资业务的投资策略、存托凭证投资策略等部分组成。该基金投资组合中股票、存托凭证投资比例为基金资产的20%-60%，其中港股通标的股票投资比例不超过基金股票资产的50%。

5、以“基本面的系统化投资”为方法论，嘉实量化精选中长期超额收益不俗

今年以来，A股市场持续震荡，偏股型基金回撤显著。嘉实量化精选基金经理、嘉实基金增强风格投资总监刘斌表示，今年市场环境适合宽基增强指数产品，均衡投资风格或占优。

以“基本面的系统化投资”为方法论支撑，嘉实量化精选为投资者创造了较好的中长期超额收益。数据显示，截至3月1日，嘉实量化精选近1年、近2年、近3年收益回报分别为14.36%、49.14%、96.77%，同期业绩比较基准为6.84%、20.97%、34.87%。

三、新基金发行

1、兼具“固收 ”与FOF优势，富国基金“专业买手”王登元新混基开售

3月3日，富国基金推出了一只混合型基金，为富国智选稳进3个月持有期混合型基金中基金(FOF)（以下简称“富国智选稳进3个月持有混合(FOF)A”），基金经理为“专业买手”王登元。该产品是一只“固收 ”FOF，产品设置上本身兼具了“固收 ”和FOF的优势。

公开信息显示，富国智选稳进3个月持有混合(FOF)A以“在严格控制风险的前提下，通过资产配置和基金精选策略，力争实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额(不包括QDII基金和香港互认基金)、国内依法公开发行上市交易的股票(包括主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、存托凭证、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、政府支持债券、政府支持机构债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券(含超短期融资券)、可交换债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

王登元，自2016年10月加入富国基金，历任定量研究员、定量投资经理、FOF投资经理、多元资产投资部多元资产投资总监助理；现任多元资产投资部副总经理兼FOF、富国智诚精选3个月持有期混合型基金中基金(FOF)等基金经理。此前，王登元曾任原兴业全球基金管理有限公司研究员，兴业证券股份有限公司投资经理。

自2022年2月24日，王登元开始任职富国智选稳进3个月持有混合(FOF)A的基金经理。截至2022年3月3日，王登元共任职6只混合型基金的基金经理。其中，王登元任职逾一年的产品为富国智诚精选混合(FOF)，任职回报率为49.33%。

2、东方红资管新债基登场，丁锐在手2只债基近1年涨幅跑输同类平均

3月3日，东方红资管发行了一只债券型基金，为东方红短债债券型证券投资基金（以下简称“东方红短债债券A”），基金经理为丁锐。

公开信息显示，东方红短债债券A以“在严格控制风险的基础上谨慎投资，力争为投资者提供高于业绩比较基准的投资回报”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的债券(含国债、央行票据、地方政府债、政府支持机构债、金融债、企业债、公司债(含证券公司公开发行的短期公司债券)、次级债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、可分离交易可转债的纯债部分等)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、信用衍生品、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

丁锐，现任东方红货币市场基金、东方红鑫泰66个月定期开放债券型证券投资基金、东方红优质甄选一年持有期混合型证券投资基金等基金经理。此前，丁锐历任于交通银行股份有限公司、交银施罗德基金管理有限公司。

自2022年2月25日，丁锐起任东方红短债债券A的基金经理。截至2022年3月3日，丁锐共任职1只混合型基金、1只货币型基金和3只债券型基金的基金经理。截至2022年2月25日，东方红鑫泰66个月定开债、东方红鑫安39个月定开债券近1年的阶段涨幅分别为3.7%、3.48%，均不敌同期同类平均涨幅4.59%。

3、华富基金发行新混基，陈启明出任基金经理

3月3日，华富基金发行了一只混合型基金，为华富匠心明选一年持有期混合型证券投资基金（以下简称“华富匠心明选一年持有混合A”），基金经理为陈启明。

公开信息显示，华富匠心明选一年持有混合A以“在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期增值”为投资目标，投资对象主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、政府支持机构债券、企业债、公司债、证券公司短期公司债、中期票据、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、短期融资券、超短期融资券、次级债等)、股指期货、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

陈启明，2010年2月加入华富基金，曾任行业研究员、研究发展部副总监、基金经理助理；现任华富产业升级灵活配置混合型基金、华富价值增长混合型基金、华富成长趋势混合型基金等基金经理。加入华富基金前，陈启明历任日盛嘉富证券上海代表处研究员、群益证券上海代表处研究员、中银国际证券产品经理。

自2022年2月15日，陈启明开始任职华富匠心明选一年持有混合A的基金经理。截至2022年3月3日，陈启明还任职1只股票型基金和6只混合型基金的基金经理。除华富匠心明选一年持有混合A、华富卓越成长一年持有期混合A外，陈启明任职华富成长企业精选股票、华富天鑫灵活配置混合A、华富产业升级灵活配置混合、华富成长趋势混合、华富价值增长混合均逾一年。

本文源自金证研