民营企业债务融资现状「政府私募债」

自2018年11月国家领导人召开民营企业发展座谈会并发表重要讲话后，改善民营企业债券融资的各项工具和政策陆续落地。当前民企债券发行规模较去年年底明显增加，反映了市场偏好好转，对民企债券的需求将明显增大，有望迎来上涨行情。

把握这一投资机会，嘉实基金率先推出了国内首只聚焦民企债的债券型基金——嘉实民企精选债券型基金（基金代码：008118），其投资于债券的比例不低于基金资产的80%，其中投资于民营企业发行的债券的比例不低于非现金基金资产的 80%，且不投股票、可转债等资产。

回顾从去年底监管层便加大了对民营企业的支持力度，个别债券经常会出现较好的投资时机，不过由于不少投资机构内部信评能力有限，对民企债券持“一刀切”的态度，而且市场波动、行业动态、企业性质、担保问题、事件冲击等多种因素都有可能导致债券风险被高估，导致民企债券价格偏低。随着时间推移，这些投资机会正逐步显现出来，当前是一个难得的时间窗口。

但是债券市场多以大额交易为主，参与者也主要是大型机构投资者，个人投资者的资金量很难参与其中；而且债券投资专业程度高,投资方法复杂,特别是在民企债券投资中，民企的部分风险可以通过专业能力规避。例如通过报表研判和实地访谈，预判企业冒进行为；通过报表分析、舆情与大数据分析，综合评估企业偿债能力；将外部支持作为衡量信用风险的重要因素；通过专业的财务报表分析，识别财务造假等。因此对于个人投资者来说，借助专业的民企债券基金来间接投资就成为明智之选。

正在发行的嘉实民企精选是市场上首只民企债基金，将在防控风险的同时，力争捕捉民企债券价格上涨的机会。同时该基金采取“封闭运作 一年定期开放”的运作形式，有助于基金经理免受资金申赎压力，且封闭期最高杠杆可达200%，高于开放式基金的140%，致力于提高基金业绩，同时满足投资者对流动性的需求，实现了收益性和流动性的较好匹配。

作为首批基金公司之一，嘉实基金拥有业内成立最早、覆盖最全、从业年限最长的信用团队，借鉴国际固定收益团队的经验，形成了严格的流程和制度、完善的数据管理系统和覆盖多行业的信用评级方法体系。当前团队平均从业年限成员包括公募基金经理6名，专户投资经理5名，平均从业年限8年以上，穿越牛熊，经验丰富。

来源: 和讯网

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