2023-01-05 17:54:31 来源:泽稷网校CFA
CFA和FRM的知识内容有相同的地方吗?
首先就CFA来说,从CFA覆盖的面来看,简直可以称得上是金融百科全书,覆盖了股权投资、债券投资、另类投资、公司金融、衍生工具、计量经济学等近乎所有的与金融相关的内容。
一级主要是介绍这这些金融工具,二级主要是对这些金融工具进行估值定价,三级主要是讲如何运用这些金融工具进行资产配置。
总的来说,学习CFA,可以从0开始重新系统性地构建金融体系,对整个金融市场能有进一步的认识,就算不为了找工作,单纯从增长知识的角度来说也是特别好的,客观来说,CFA的学习资料比国内的大部分教材都好多了,思路非常清晰。
而对于FRM,从证书的名字来看就可以知道其非常强的针对性,系统性的介绍了各类金融工具的信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险以及各种风险的量化管理办法,非常注重数理统计。
可以说学习FRM是对风险管理体系的系统构建,让我们对风险管理有一个全面的认识吧;可能是由于考试人数较少,FRM的学习资料并没有CFA编的那么好,思路那么清晰,学习起来会比较费劲。
虽说CFA考试侧重证券投资分析,FRM侧重风险管理,但是,两者竟然有非常大范围的内容是重合的。
资本市场(债券,衍生品),数学统计,以及资产组合管理。对于相同的知识点,FRM的深度和广度介于CFA1级与2级之间。
在CFA三个级别的学习中,与FRM一级知识点重合率约达到80%左右。特别是在数量分析和衍生品这一块。学过CFA的同学再去学FRM一级会轻松很多。
FRM中定量分析这一科目和CFA一二级数量科目几乎达到100%的相似度。另外FRM二级和CFA的知识点重合率也能达到30%左右,特别是在投资分析管理这一科目中重合率约能达到90%左右。
以下是CFA和FRM各考试级别中对应的知识点:
风控毕竟要有控制的主体,而FRM本身特别侧重的是银行风控,FRM虽然分成两个Part,就是两个级别,但是其最终的目的,就是让你能够读懂巴塞尔协议,而巴塞尔协议就是银行风控的圣经。
而银行所面对的风险来自于银行的业务,银行的最核心也是最传统的业务就是信贷业务,以及债券投资业务。毕竟银行账上的闲钱要么放贷放出去,要么投资投出去,要么存在别的银行那里,否则趴在账上就都是成本。但是毕竟银行的资金不是自己的钱,这个钱所能承担的风险有限,于是,固定收益类的产品就是银行最主要的资产。
于是FRM要学大量的知识跟固定收益有关,而这些固定收益的知识,比如债券定价,债券久期、凸度等风险衡量指标、资产证券化等,都是既在CFA考试里面出现,又在FRM里面出现的。
而风控最重要的工具就是衍生产品,衍生品是啥,衍生品如何定价,有啥策略可以用衍生品回避风险等,这些内容也是既在CFA考试又在FRM里面出现的。
而银行或者金融机构做业务本质就是组合管理,如何构建组合,组合风险如何衡量,如何利用马克维茨有效前沿去构建组合,也是交叉的知识点。
更搞笑的是,FRM里面还当不当正不正的有个Ethics,考过CFA的小伙伴基本上考FRM的职业伦理是不用复习的。
所以,考了CFA二级考试,去考FRM一级你会发现差不多有2/3以上的内容你基本上是不用学的,内容基本一样的。而考完FRM之后,会学到很对风控的计量方法,比如VAR等,以及期权组合策略,再去考CFA三级考试,里面的风控部分以及衍生品的问题就不用再学了。
同时FRM对于知识点的掌握程度要求比较高,FRM一级的知识点对应的可能是CFA二级或者三级里面的内容,而一些CFA中泛泛而谈的知识点,在FRM中会用长篇大论去介绍。这也是两个考试的特点,一个全面,一个有深度。
综合,如果说FRM一级是对CFA一二级的巩固性学习,那么完成FRM二级的学习则是对CFA整体学习的进阶和升华。
正因为CFA考试和FRM有很多内容是高度重合的,不考白不考,类似买一送一,于是便出现了很多人同时考两个证书的现象。
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