3500点震荡「抄底风险大于追高」

7月中旬以来，A股就一直围绕3200点上下震荡，今天涨了可能明天又跌回去，反反复复的行情让不少朋友大呼难受，投资的热情也一点一点地快要消磨殆尽了。

无论对谁而言，投资都很难谈得上是“一帆风顺”，市场涨涨跌跌是不可避免的事情，所引发的焦躁与恐惧也是每个人都必须要应对的挑战。

今天小广想从心态调整与实操技巧两个方面聊聊，对于我们大多数人而言，该如何更好地应对当下反复的波动。

心态：长期投资

市场的波动往往会扰乱人们的情绪，甚至影响判断，使得投资者做出一些非理性的决策，例如在短期低点割肉清仓等等。

其实，在波动加剧的环境下，账户出现浮亏在所难免。但如果配置的是长期向好的方向，彻底出局未免显得可惜。坚定长期投资的心态，通过适当的仓位调整来降低冲击，也许是更值得考虑的一种选择。

通过对历史数据的复盘，或许我们能找回一些信心。就以偏股型基金为例，自基日（2003/12/31）以来，中间经历过大大小小的波动，但拉长周期来看，整体趋势基本都是向上的。指数曲线虽然有时调整时间比较长，但最后都随着市场的回暖慢慢恢复向上，并在这个过程中创出新高。

图：偏股混合型基金指数走势图

数据来源：Choice，时间区间为2003.12.31-2022.9.8。指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

同时，就目前的A股而言，当前虽然可能仍存在扰动的因素，但从长期的视角来看，截至8月底，万得全A指数的股权风险溢价（ERP）处于2010年以来的70%分位数左右（ERP越高代表股市较债市的投资性价比更高），股票资产的“性价比”较前期已有所提升。

图：股票资产性价比（以万得全A为例）

数据来源：Wind，统计区间为2010/1/1-2022/8/31 数据来源：Wind，统计区间为2010/1/1-2022/8/31

技巧：资产配置与定投

当然，讲到长期投资，虽然理念大家都懂，但在实际的投资中，看着账户“跌跌不休”，还是很容易出现焦虑的——毕竟，就算是浮亏，但也是真金白银啊。

有什么方法可以改善这种情况？小广分享2个小技巧，供大家参考：

1. 做好资产配置

市场虽然涨跌难料，但我们可以通过合理的资产配置，增强账户的抗风险能力，在市场大幅波动的时候能起到一定的防御作用，有效减少我们焦虑的情况。

例如像今年这样的市场环境，持有较多权益资产的人，账户波动将会更加明显，如果适当增加债券基金等稳健类产品的配置，则有利于降低整体账户的波动，从而提升投资体验。

另外也给大家提个醒，做资产配置的时候，建议划分好资金的投资期限，短期要用的资金就拿去投资一些流动性好、安全性较高的产品，收益低点也没关系，重要的是不要耽误资金的使用；而长期不用的闲钱，则可以在自己风险承受范围内，去投一些风险更高的产品，追求更好的收益。

2. 坚持定投

除了合理的资产配置外，定投也能够一定程度上缓解我们在市场波动时产生的焦虑。

震荡或下跌趋势中，“一把梭哈”的投资方式对择时的要求很高，即使是“高玩”也很难次次踩准节奏。而定投的优势在于降低了对准确择时的要求，“低位多投，高位少投”，分批入场的方式可以帮助我们分散风险，且逐渐摊低成本——如果后续市场回暖，这将有利于更快地回本盈利。

最后，小广还想对大家多说几句。

冲劲十足的大涨固然令人欣喜，反复磋磨的行情也自有它的意义。

投资的世界是一面镜子，你看到的是你自己。或许只有在波动之中，我们才能更清楚地审视自身，明白我们的投资偏好、能力边界在哪里。

而从波动中淬炼出来的心性，掌握到的技巧，也将促使我们成长为更成熟的投资者，更从容地面对下一场起伏。

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投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。