5月16日，美股周一盘前三大股指期货均小幅下挫。尽管5月13日上周五美股反弹，但上周美国三大指数均下跌：道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数分别下跌2.1%、2.4%和2.8%。
上周五股市大涨，有迹象表明美联储或将开始认真对待全球经济增长可能放缓的问题，并缓解了部分市场对于迅速加息的担忧。《巴伦周刊》写道，对美股来说，罕见的好消息来自债券市场。10年期国债收益率水平或已见顶，接下来随着它的下降，成长股和股息股都会受益。
《巴伦周刊》认为，10年期国债收益率看起来似乎已经触及高点，或接近高点。该数据已从5月6日创下的3.13%的多年高位跌至2.93%。此前投资者抛售固定收益证券，因为担忧美联储将很快开始减持大量债券。
债券收益率一旦降低，将使股票相对更具吸引力，股息股价格将上涨。对成长型股票来说，它们的估值很高，因为投资者预计它们将在未来几年内不断增加利润。当长期债券的收益率上升时，这些未来收益的当前贴现价值就会下降，从而降低投资者愿意支付的金额。
同理，当收益率下降时，这种机制会反过来推高估值，这就是最近的趋势。Evercore股票策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）写道，10年期国债收益率正“处于关键的停顿点”。
中国资产被看好，港股重磅明星股将发财报
本周将迎来港股重磅明星股京东、京东物流、腾讯控股、小米集团等的财报发布；美股市场方面，沃尔玛、家得宝、塔吉特等零售巨头将发财报。
随着市场见底，中国资产近期持续获得外资看好。5月13日，桥水向美国证券交易委员会(SEC)提交的2022年一季度持仓报告显示，桥水继续看好中国资产，阿里巴巴、拼多多、百度等中概股均获增持，而年内下跌近30%的特斯拉则被清仓式减持。
另外，上周公布的文件显示，摩根大通旗舰基金“JPMorgan Funds - China Fund A (acc) – USD”今年3月对京东进行了大手笔加仓，加仓幅度为12.54倍。加仓后，京东位列第四大重仓股，持仓市值为2.12亿美元。
富达旗下的富达中国焦点基金“Fidelity Funds - China Focus Fund” 3月则对阿里巴巴进行了大手笔增持，对阿里巴巴ADR增持幅度32.29%。
此前，京东宣布拟派发20亿美元特别现金股息，被外资视为正面信息。5月，高盛发布研究报告称，因京东领先零售版图及独特的自营(1P)线上直接销售，加上领先行业的自家货仓及供应链能力，重申京东集团买入评级，并列入“确信买入”名单。
A股高开低走，地产股集体走强
5月16日，沪深三大股指集体高开，创业板指、深证成指盘初均一度涨超1%，随后逐渐下滑均收跌。大市成交0.79万亿元，上日为0.76万亿元。
盘面上，抗疫、半导体、金融、汽车、白酒、食品板块普遍调整，长安汽车、贵州茅台、隆基绿能、比亚迪、中国平安、以岭药业、五粮液等遭主力净卖出。地产板块强势，格力地产、福星股份、荣安地产等10余股涨停。
中信证券认为，稳增长政策全面加码，服务业纾困补齐短板，政策的加码推动行情扩散，投资者集中减仓和调仓接近尾声，“三底”已依次确认，坚守稳增长市场主线积极布局。
上证指数收盘报3073.75点，跌0.34%；创业板指报2331.23点，跌1.14%；深证成指报11093.37点，跌0.60%；沪深300报3956.54点，跌0.80%；科创50报996.51点，跌1.41%；上证50报2720.41点，跌1.01%；万得全A报4692.67点，跌0.33%。
港股方面，恒指涨0.26%，国企指数涨0.28，恒生科技指数涨0.01%。截至收盘，港股今日上涨974只，下跌848只，收平1048只。
板块方面，地产、物管股纷纷上行，碧桂园涨超10%，美的置业涨超7%，龙湖集团涨超4%；旭辉永升服务涨超6%，碧桂园服务涨超5%。
文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组
编辑 | 梁沐
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