基金净值掉了「基金最大回撤率为负数」

“固收 ”产品收益下降

曾一度被市场寄予厚望的“固收 ”产品，在今年上半年的整体表现委实差强人意。

根据通联数据Datayes统计结果显示，截至2022年5月25日，全市场1404只“固收 ”基金中，仅有47只基金自今年年初以来获得正收益，占比仅3.35％。

另有数据统计结果显示，同时期内全市场“固收 ”基金今年以来的最大回撤为24.83％，堪比权益类基金，其中有101只产品的最大回撤超10％。正是因为这样的变化，使得不少投资者质疑“固收 ”变成了“固收-”。

需要解释的是，这里所指的“固收 ”基金主要可转债型、偏债混合型、混合债券型（二级）、平衡混合型、灵活配置混合型基金，且债券占总值比大于或等于70％，股票占总值比介于 5％～30％。

或受“股债双杀”拖累

2022年以来的“股债双杀”态势仍在持续，股债均有配置的“固收 ”产品表现整体遭遇“滑铁卢”。

“固收 ”基金产品多数是以固收类资产打底，“ ”的部分通常为权益类资产，而且多数为股票，其目的希望增厚收益。然而在市场调整的情况下，权益类资产的负收益抵消掉了相对稳定的固收类资产的正收益，“固收 ”中“ ”变为“－”，自然在情理之中。

业内人士分析指出，今年以来股票和可转债持续下跌，若配置比例较高且品种选择不好，净值回撤幅度就会比较大。

股价的下跌，导致“固收 ”基金净值回撤。如某“固收 ”基金，净值回撤达24％，截至2022年一季度末，其净资产为18.14亿元，其中股票资产达19.66％，股票资产为药明康德、紫光国微、海康威视、迈瑞医疗、宁德时代、智飞生物等，股价均出现不同程度的下跌。

此外，可转债也经历了大幅下滑走势。统计数据显示，在过去的近5个月时间里，中证转债指数（000832）从年初的438点高位，跌至目前的402点，跌幅为8.22％。

此外，据通联数据Datayes统计结果显示，在全市场所有回撤幅度超过10％的101只“固收 ”基金产品中，投资策略为可转债型的“固收 ”基金达69只，占比接近七成。

这样的变化也给投资者提了一个醒，即投资者要了解“固收 ”基金产品底层资产之间的合理比配，同时还要做到适度分散。因此，在做出买入决定之前，需要重点关注以下两点：

一方面，要充分了解产品是否能够充分利用“固收 ”多资产类别的优势，让不同资产收益的负相关性来对冲彼此，降低波动。

另一方面，在股票类和转债类资产之间也需要做到完全分散，持股和持债数量都应达到一定的数量，比如30个以上，以便分散风险，降低回撤。

本文源自理财周刊