2022-12-04 14:57:52 来源:自由的DJ
ABS(资产支持证券)是20世纪80年代初创造出来的一种新的金融产品,在各种ABS中,MBS(住房抵押贷款支持证券)是影响最大的一种。
1981年,刘易斯·拉涅利在华尔街投资银行所罗门兄弟公司创造出第一份可以上市交易的MBS。2004年,《商业周刊》称刘易斯·拉涅利为“过去75年中最伟大的创新者之一”。2009年,《时代周刊》将他列入“2008年金融危机的25名罪魁”。2013年,即2008年金融危机5周年的时候,《时代周刊》又把他列入“应对2008年金融危机负责的10人”。
那么,MBS是如何创造出来的?为什么刘易斯·拉涅利在2004年被《商业周刊》称为“过去75年中最伟大的创新者之一”,而短短的5年之后又被《时代周刊》视为“2008年金融危机的25名罪魁”之一?
我们用一个例子来说明。假如2016年银行在北京发放了10000笔住房抵押贷款,期限都是20年,总金额是800亿元,20年的利息大约有600亿元,本息和是1400亿元。一般情况下,因为期限是20年,银行要到2036年才能全部收回这1400亿元。假如2018年的时候银行就想一次性把这1400亿元全部收回来,它就可以用这10000笔住房抵押贷款的还款做抵押,发行债券。因为这些债券是以住房抵押贷款做担保的,所以叫住房抵押贷款支持证券。
如果债券发行成功,这1400亿元的债券全部被投资者购买了,那么银行就一次性全部收回了这1400亿元贷款的本金与利息。投资者购买了债券,当然有权按时得到利息与本金,而这些利息与本金就来自这10000笔住房抵押贷款的还款。银行与这10000笔、总额1400亿元的住房抵押贷款基本上没有关系了,以后银行的责任就只是当借款人将住房抵押贷款还给工商银行时,转手将它们交给购买债券的投资者。如果以后这些借款人破产了,没有能力偿还这些住房抵押贷款,那么遭受损失的就是购买债券的投资者。
免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
© 2018 今日中国财经 版权所有