债券收益率倒挂原因「美国国债收益率倒挂什么意思」

最近，美国2年期国债与10年期国债收益率倒挂。

美联储前主席耶伦首先跳出来说话了：

从历史上看，这一直是一个相当好的衰退信号，我认为这是市场应该关注的，但我真的认为，就这一次而言，这未必是一个好的信号。究其原因，除了市场对未来利率走势的预期外，还有很多其他因素正在压低长期国债收益率。

呵呵！据我所知，耶伦好像是美联储历史上首位未获得连任的主席吧！

对于国际上大多政客的回答，我们最好反着听，才有利于自己的操作。

鉴于金融小白比较多，我简单给大家普及一些经济学常识。

什么叫国债？

国债就是国家缺钱了，找老百姓借钱，给出一定的利息（肯定比银行利息高，要不没人买），然后开一个借条。

国债的利息是固定的，所以又被称为“固定利率证券”，可以在市场上自由流通。

假如你购买一张3年期100元的国债，票面利率是5%，你每年能得到5块钱的利息。

过了两年之后，第三年到了国债还本付息（105元）时间了，这个时候市场非常好，无论是实体经济还是股市都能轻松赚大钱，身边的人都挣的盆满钵满。

你的心那个痒痒啊，你就找到你身边的朋友说，我这张国债还剩最后1年，面值是100，我95卖给你行不行？

你朋友觉着划算，就买了，到了年底，你朋友拿到105元，而他的成本只有95元，净赚10元，他的债券收益率为10/95=10.5%!!!

远高于5%的票面利率，这说明，国债收益率走高，经济形势向好。

相反，经济形势不好的时候，投资股市亏钱，投资实体经济亏钱，你可能会想着买国债。

假如还是那张面值100元，票面利率为5%的3年期国债。

两年之后，你朋友可能会主动来找你了。

他会告诉你，你的国债还剩1年到期，面值是100元，我给你102，你卖给我吧！

他为何那么主动呢？

经济形势不好，投啥啥赔钱，并且投资理财处处是暴雷声，还不如买国债安全！

国债到期，你朋友得到105元，而他付出的成本是102元，收益为3元。

收益率为：3/102=2.9%，远低于5%的票面利率水平。

总之，结论是国债收益率走低，经济形势变差。

8月14日，美国1年期国债收益率是1.79%，2年为1.57%，10年为1.56%

这就是新闻媒体上所说的收益率曲线“倒挂”，这可是2007年以来的首次。

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原因很简单：人人都争着买10年期国债，才造成10年期国债收益率走低。

这说明大家极度不看好美国未来的经济发展，都在高价购买美国国债。

美国2005年低2年、10年国债收益率倒挂，2008年全球经济危机来临。

1998年5月份，美国国债收益率倒挂，2001年美国经济衰退。

也就是说，最快1年，最慢3年，美国经济将陷入衰退。

基于此，未来美联储继续降息的概率大增，我说过，短期收益率对货币政策比较敏感，当降息时短期收益率较长期收益率下降得快，美联储降息一方面可以降低美国政府国债付息成本，减轻负担。另一方面，降息可以防止长短期国债收益率进一步倒挂。

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