债基最大亏损「华夏短债债券C全部赎回」 希腊雅典机场建设项目「希腊港口卖给中国」 股债利差指标「基本利差」 你以为的长期投资「周期投资」 113042上银转债「127027转债」 2021年河北省债券「2021年专项债投向」 巴菲特买债券「巴菲特的两条投资铁律带给你的启示」 华为债务融资「下一个倒下的会不会是华为」 可转债有可能跌破发行价2020年「可转债向下修正」 债券型基金 低调而稳健的投资利器策略「债券基金如何选择」 政府平台债券 风险「国债承销风险」 专题绿色金融债券「每天一则金融小知识」 可转债打新薅羊毛「可转债打新风险」 维格转债为什么涨「维格转债的正股」 债券基金风险有多大「债券的投资风险有哪些」 最赚钱的理财工具「2.2亿除了存余额宝还能怎么理财」 华为拟首次在境内发债 首期募资30亿元「华为发行300亿债券」 美联储加息对债券的影响「美联储加息对中国债券的影响」 美联储加息对中国债市的影响「美联储加息对债券基金的影响」 为什么节后债券基金不断下跌 要不要赎回呢「债券基金亏了要不要赎回」 利息保障倍数计算公式是「已获利息倍数的计算公式」 银保监会回应恒大问题「保监会约谈恒大」 怎么理解可转债「一本书读懂可转债」 科华生物可转债什么时候发行「可转债获批」 华融基金调研铂科新材料股份「华融基金公司最新消息」 上市公司发行债券款项存入银行怎么入账「收到未知款项怎么入账」 财务费用包括哪些?「财务费用率」 券商竞争日益加剧的原因「竞争进入白热化阶段」 金融产品基础知识「金融科技产品经理」 许家印回购恒大股份「许家印认购恒大美元债」 丽水城投集团「丽水桑文勇」 华为债务融资「华为债券」 最大回撤分析「周最大回撤是什么」 城投债收紧「债券融资的特点」 10月14今日股市行情最新消息「2019股市」 沪深股市公告提示「2019股市」 爆款基金要不要买「要不要买新发基金」 基金大盘回调「债券基金会跟大盘走吗」 美国国债收益率历史「中国首次发行负利率主权债券」 基金清盘是什么意思?「基金在什么情况下会清盘」 短债基金收益率「短债基金和纯债基金哪个收益高」 如何选择最大回撤更小的基金公司「回撤率低的基金推荐」 投资是一件严肃的事情「那么严肃的时候」 考生注意 中级会计实务 有多处变动的情况「中级会计实务每年的变化大吗」 要投资不容易 如何才能选到优质好基金呢「如何选一个好的基金」 鹏华中债1-3年国开行债券指数A「鹏华中证」 十年期美债回购利率「股票回购价格如何确定」 可转债如何交易方法「可转债成交规则」 温氏可转债什么时候上市「123107温氏转债」 可转债什么时候上市交易「转债发行后啥时可以上市」
您的位置:首页 >行情 >

债基最大亏损「华夏短债债券C全部赎回」

2023-01-26 11:01:34 来源:金台资讯

人民网-国际金融报

近期债市陷入调整,债基业绩大幅回撤,债券牛市终结的观点也开始流传。

“辛苦赚了一季度的收益,还不如5月份一个月亏得多。”一位债券投资者向记者抱怨道。

Wind数据显示,5月份超八成债券型基金收益为负,包括可转债基金、中长期纯债基金、混合型二级债基。其中,可转债基金当月跌幅最大,最大跌幅超过6%,中长期纯债基金最高跌幅接近4%。

债券市场曾迎来一波小行情,在新冠肺炎疫情出现后,市场恐慌情绪蔓延,今年2月初,10年期国债收益率曾下行至2.8%,具有避险属性的债券型基金颇受资金关注。2月中下旬至二季度初,债券收益率再次下行,债券型基金在此期间的平均涨幅也达到年内最高。

有业内人士向《国际金融报》记者表示,即便10年期国债收益率回到海外疫情冲击之前,依然需要警惕利率低位上行的风险。拉长时间来看,债券型基金依然具备中长期配置机会,大部分收益也能跑赢银行理财。

债基业绩大幅回落

债券市场自5月初急转而下,让收益向来较为稳健的债券型基金也在上半年出现较大波动。Wind数据显示,5月上证债券指数中的公司债、企业债、国债和转债的涨幅分别为0.46%、0.45%、-0.01%和-3.41%。债券型基金的平均涨幅为-0.7%,对比来看,今年以来仅5月平均涨幅为负,2月平均涨幅最高。从全市场可统计的债券型基金收益来看,共有10只债券型基金5月份跌幅超4%,56只跌幅超3%,取得负收益的债基占比达86%以上。

可转债基金以6.29%的单月最大跌幅排在同类第一。同时,多只可转债基金占据着债券型基金5月收益亏损榜单前列。今年以来,可转债市场曾在一季度获得资金爆炒,众多投资者疯狂追捧该类投资工具,导致可转债价格严重偏离正股股价。4月1日,深交所再次提醒投资者,要高度重视可转债交易风险,对涨幅较大的可转债,不应再将其视为安全性较高的债券类品种。

整体来看,截至5月31日,债券型基金年内平均涨幅为2.02%,仍然保持正收益。具体来看,部分债券型基金由于5月份的大跌,甚至亏掉了一季度赚取的所有收益。

其实,由于债券型基金并非保本保收益产品,出现负收益属于正常现象,债券型基金所投债券标的除了每天应有的利息价格外,还包含了债券净价,该价格类似于二级市场的股价,每天会出现波动,而影响净价的因素众多,比如市场利率、发债主体的信用风险、市场供求关系等。而一旦净价跌幅超过每日利息价格,那么债券当天的全价就会出现负数。

市场利率的波动成为影响债券型基金收益的较大因素。数据显示,截至5月29日,10年期国债收益率为2.73%,较5月初回调17个BP(基点)。事实上,截至5月20日之前,5月份债券市场曾出现连续震荡回调,这对债券型基金的收益产生较大影响。申万宏源证券认为,年初新冠肺炎疫情对市场方向和节奏的判断都没有影响,主要是收益率下行空间大于预期。

震荡下的债市调整

此前,债券型基金业绩告负主要受困于“踩雷”债券主体信用违约等,频繁发生的信用违约事件曾让一些基金公司苦不堪言。但今年以来,信用债市场风险未大规模聚集爆发,各国政府正在积极释放流动性。

数据显示,4月29日至5月12日,10年期国债到期收益率从2.48%上涨至2.67%,短短7个交易日上涨近20个BP,一时间让人不得不感慨,债券市场是否会从牛市急转成熊市。

富荣基金固定收益部副总监、基金经理吕晓蓉在接受《国际金融报》记者采访时表示:“4月30日至5月21日债市整体呈现震荡下跌的特征,我们看到主要利空因素逐渐落地。首先是3月以来利率下行过快,导致绝对收益率进入历史低位,而银行理财和存款成本下降缓慢使得利率需要震荡再平衡。其次是进入5月,多重利空相继出现,欧美发达国家疫情峰值回落;4月国内多项经济数据企稳回升超出预期;利率债大量供给。再次也是最重要的原因,央行自5月开始进入货币政策操作的空窗期,市场预期的降息落空,从而加剧了对利率上行的担忧。因而在交易上就表现出多头拥挤卖出,市场承接力不足的现象。”

对于可转债市场出现的大幅回落,私募排排网未来星基金经理夏风光向《国际金融报》记者分析称:“因为可转债具有债性的一面,是一种下有底的品种。经过前期的回调后,现在的平均到期收益率大概是在负1%,转股溢价率已经在30%以内。总体上的水平趋于合理,后面逐渐企稳的可能是很大的。不过,要注意个券的差异,做好区分价值品种和投机品种。”

海楚资产投资经理刘颉向记者表示,5月债基业绩回落的原因主要有三方面:“一是进入5月份后,央行公开市场操作频率明显放缓,市场对于货币政策进一步宽松的预期落空;二是从基本面来看,4月份的各项经济金融指标数据均超预期,国内经济持续复苏向好;三是地方政府专项债发行加速带来的债市供给压力大增。我们认为债市调整会持续到下半年,今年金融市场波动比较大,外部事件冲击造成投资端极大不可预见性,投资者需谨慎应对。”

牛熊拐点如何判断

随着新冠肺炎疫情防控形势逐渐好转,二季度以来市场风险偏好正在整体回升,加之上半年各国不断出台货币政策和财政政策,债券市场未来的走势该如何判断?

吕晓蓉认为,判断债市是否牛熊转换,依然要着眼于基本面与政策面,历史经验也表明债市的拐点一般与货币政策的拐点接近。债市调整有基本面因素的支持,毕竟经济已经过了最低迷的阶段,而货币政策也度过了最宽松(宽松频率最高)的阶段。

“当本次利率调整到一定安全点位,例如当前的30年国债利率基本回到了疫情前,10年国债利率基本回到海外疫情冲击前的点位时,利率或再次出现企稳并略有下行的可能。但是在更长时间维度,我们依然需要警惕利率低位上行的风险。我们需要关注经济逐渐正常化后,各国央行如何调节货币政策,债基也会灵活调配久期去应对。”吕晓蓉表示。

吕晓蓉建议,投资者将债基作为长期资产配置的一部分,尽量避免追涨杀跌,建议选取能穿越牛熊的基金长期配置。拉长时间看,债基收益还是能跑赢银行理财。“如果要给出短期的操作建议,我们判断利率急跌后可能出现阶段性企稳,但中长期维度仍有一定上行风险。在经济缺乏增量引擎,全球高债务低利率的大环境下,利率大幅反弹的空间有限。”利率整体震荡或上行过程中,债基净值波动难以避免,但基金经理也会通过资产调配降低组合风险,投资者可以在这个过程中甄别更适合自己的债基。

免责声明:本网站所有信息仅供参考,不做交易和服务的根据,如自行使用本网资料发生偏差,本站概不负责,亦不负任何法律责任。如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

今日中国财经