债基连续下跌「债基这几天亏得很严重」

读创/深圳商报记者 詹钰叶

债券基金一向被市场视为“资产配置压舱石”，一旦短期内净值出现大跌，会引发投资者不满。今年以来，华安安浦债券C、民生加银添鑫纯债A等出现过单日净值大跌的情况，引发市场高度关注。根据统计，年内有5只债基（非可转债基金）净值跌幅超过10%。

同花顺数据显示，今年以来债券型基金的平均涨幅为1.5%。而除可转债基金外，有300只开放式债基年内的收益为负（剔除年内成立的新基金，仅统计A份额）。具体来看，大摩灵动优选债券A、金鹰添荣纯债债券A等5只债基年内净值跌幅超10%；富安达增强收益债券A、金鹰元丰债券A、中海合嘉增强收益债券A、诺安增利债券A等32只债基年内净值跌幅超5%。

根据二季报，对以上债基的持仓进一步进行筛选，在剔除重仓债券中包含可转债的品种后，年内共有42只纯债基的收益为负。其中金鹰添荣纯债债券A表现最差，年内净值下跌了10.64%。至今年年中，该基金的债券投资占比为97.53%；其二季度末重仓的债券只有国开1802与22国债09，占比分别为59.68%与37.85%。

西部利得鑫泓增强债券A年内净值下跌了6.74%，中银智享债券净值跌5.1%。前者除持有国债外，还持有30.63%的企业短期融资券；后者持有63.5%的金融债券、19.02%的企业债券、25.29%的企业短期融资券。泓德裕康债券A、海富通策略收益债券A、宝盈增强收益债券A/B、宝盈盈泰纯债债券A、信诚三得益债券A等多只债基的重仓债券中存在企业债券或企业短期融资券。

此前市场曾出现过债券基金短期大跌的情况。就在上月14日，华安安浦债券C净值单日大跌7.93%，引发市场关注。去年11月，民生加银基金旗下多只债基净值明显下跌；其中中长期纯债民生加银添鑫纯债A出现过净值一日大跌5.24%的情况，彼时该产品前五大重仓债券中存在地产债。先锋博盈纯债A去年11月曾出现过1日净值缩水3.55%的情况。

目前市场上的债券型基金均采用市值法估值，即每日净值会随着基金底层资产“债券价格”的波动而波动。而影响债券价格波动的因素包括宏观形势、货币政策、资金供求情况、信用风险水平等。华夏基金指出，债券基金80%以上投资于债券资产，债券价格会直接反映在每日净值上，而债券价格又与市场利率呈反向关系。因此，当资金供给收紧、市场利率上升时，债券价格会下降，债基净值往往也会随之下跌。

业内人士指出，除利率风险外，债基还面临信用风险、市场风险等。信用风险是投资债券最核心的风险，即底层资产违约风险；一般情况下，持债以国债、政府债等为主的债基，遇到违约概率很低。而若投资者购买了一级债基或二级债基，产品的净值还会受到股票市场波动的影响。

审读：孙世建