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为什么都说债基是当下最稳妥的理财呢「债基在什么情况下才会好」

2023-01-22 13:58:59 来源:喵喵保钱

因为新肺炎疫情影响。

全球开始大放水,国内行情也不例外。余额宝跌破2%...

眼见的利率,在持续走低。

上哪去给兜里的钱,谋条生路啊。

1

我非常能明白大家的焦虑:

全球大放水,每一轮放水。都会稀释手里的钱。闲置的钱,不动亏,不赚也亏。

虽然之前扒姐也讲过多次的指数基金,那毕竟是方式的一种嘛。

小伙伴就跟扒姐吐槽,别老说:

长期收益,必定能跑赢银行理财。10%、15%的收益率绰绰有余云云。

但这个长期到底是多长?

不确定呀。所以,很多人是无法忍耐的。

这点,在一张公开《城市家庭的金融资产配置结构》表上,也表达得很准确:

来源:《2018中国城市家庭财富健康报告》

股票,只占比8.1%;

基金,占比3.2%;

其余有浮动涨跌,盈亏的外币、衍生品、黄金,就更少了。

所以尽管我们说:股票、基金的长期收益率,跑赢绝大多数的固定收益理财品。

但大家绝大多数人的资金,都在银行存款、理财、保险,甚至现金。

所以实在无出路的情况下:

小伙伴把眼光转向了债券、债券基金。债基风险低,且收益率在6-8%。比较符合,我们低风险投资收益率的要求啊。

那么,既然要买债基,债券基金是不是也有择时的问题呢?

5.1假期小伙伴,给扒姐提了一个好问题:

“市场利率下降,债券价格会上涨。”这个逻辑是什么意思,按照这个逻辑:“那现在是不是买债券的好时候?”

这道题的迷惑性在于:

1)债券本身是固定收益产品,市场利率下降,那社会融资成本在降低,债券利率不应该也跟随下降才对。

价格是个什么情况,怎么会上涨?

2)再有一点是:

看到价格上涨,那么是不是意味着,此时买入债基,收益率会涨?

或者在利率下降行情下,买入债券基金的收益率会更好?

3)债券,是不是也有估值一说。如果有,该怎么利用估值买入,提高收益率呢?

这些疑问,是不是正对你的点上。

首先,我们先解第一题:

市场利率下降,债券价格为什么会上涨?

市场利率,通常指的是什么呢?

我们通常用:

10年国债利率,或者“银行拆借利率”来作为市场利率的指标,甚至现在很多用“余额宝利率”来指代,也没问题。

总之,所代表的就是:市场无风险投资品的收益率。

余额宝,从2013年6.7%的最高峰,跌到现在1.6%。

10年国债利率:

从2018年初开始,一直为下降趋势。近1年直接破3。到现在为:2.557%。

余额宝是债,国债也是债,利率下降,为啥价格会上升?

关键,就在于利率≠价格,甚至是两个走势完全相反的东西。

来给大家举个例子。

我们随便找来一直纯债基金:

“易方达高等级信用债债券-A”,前五大持仓是这样的:

打开仓位最大的“19国债05”。

这是一款国开行的金融债券。

发行价:100元;

期限:10年;

票面利率:3.48%。

国开行为政策性银行,它发行的金融债,安全性都很高。

你看这款安全等级非常高的债券,票面利率有3.48%。

那么,我余额宝的收益率只有1.6%了。

如果这款国开行的金融债,在二级市场出售。同样是:100块/1张的面值。

我肯定更愿意买这个国开债了,因为它的利率有3.48%(且二级市场交易,我不必持有满10年,1年付息我就可以卖出)。

不止我想买,肯定在利率下降的趋势下:更多人愿意买这个3.48%利率的债券。

我出价100,人家就出价101、102.

债券的价格,就涨起来了。

市场利率下降,债券价格上涨。就是这么来的。

但代不代表:此时买入债券,收益率更好呢?

并不一定哦。

比如:因为市场利率的下降,更多人愿意买这款国开债。等你想买入的时候,它的价格已经涨到:102了。

这个债券,按年付息。

也就是,原本票面价格:100块/张,利率3.48%。持有1年利息就是3.48元。

但价格上涨到102块/涨,债券本身的票面利率仍然是3.48%。

等于你持有一年,收益只有103.48-102=1.48元。

折算成收益率,只有1.48/102=1.45%。

可比现在余额宝的利率还低呀。

什么时候你才会觉得赚呢?

1)除非,买入债券1年后,余额宝利率降到1.45%以下,你才会觉得心理平衡。

要不,这么一番折腾:

获得的利息还少了,那就很悲催。

2)或者持有一年之后,发现:市场利率持续下降。债券价格更加上涨。

已经涨到103块一张了。

那么你的收益率,就有两部分了:一份是票面利率付息赚到的钱100(1 3.48%)-102=1.48元;一是债券价格上涨部分赚到的钱:103-102=1元。

总共得利:2.48元。

再除以买债券的成本102.那么折算收益率是:2.48/102=2.43%。

那就比:买余额宝1.6%收益率,划算多啦。

所以你发现了没有:

市场利率已经降下来,要赚买债券的钱,是不容易的。

在市场利率的高点,波峰买债券,赚钱才更容易。

比如:我们把10年国债利率走势图,拉长。

发现2018年1月1日的利率,才是近5年的顶峰。

有3.944.

余额宝的7日年化利率,更是有4.177%。

如果仍然是上图中,只有3.48%利率的国开债,肯定没人买。

没人买,那么更多人卖出。

面值价格,有可能从100块,跌到99、98.

如果,98块买入。1年后:该债券仍然付3.48块的息。

那么折算的收益率,就变成:3.48/98=3.55%

如果因为市场利率的下降,债券价格涨到100元,甚至101.那就会大幅提高,买债的收益率。

收益率变成:

(101-98 3.48)/98=6.61%。

这个收益率,就贼靓丽了对不对。

2

这买个债券,要审时度势的去观察、判断:

利率的高点,并判断开始转折下降的点。

花的脑子比买股、买基,还多。

钱也太难赚了。

太不符合买债理财的属性了。

事实上,买债基:主要赚的是市场了利率波动的钱吗?

其实,不是的。

别看“市场利率下降,债券价格上涨”,这句话咋咋呼呼的。利率下降,带来的价格上涨影响是很有限的。

债券,最主要赚的还是来源于债券利率本身的钱。

别看,扒姐举例的纯债基金,持仓最大的都是些安全等级极高的:国开债、农发债。利率都很低(3.5%、4%)。

但这前5最大持仓的债券,也仅占整个基金持仓的10%。

光靠这些绝对安全的债赚钱,太难了。

绝大多数,债券基金的目标年化收益率可是在6-8%呀。

所以,真正纯债基的持仓:

绝大多数,都是企业债券(中期票据,是企业债务工具,其实也来源企业债)。

这里估计你要问:

纯债基的仓位比例总和,怎么大于100%。是因为债基,可以通过质押方式向市场融资,用融资来的钱,再投资债券。

以此提高收益率。

要说利率,唯一影响买债基的点,就是:

它,可能会导致买入债基有短期的亏损(短期,受交易价格,也就是净值涨跌影响较大)。但这种亏损,半年内都会被债券利率抚平。

那么,买债基除了这种交易价格引起的短暂亏损,还有没别的因素导致亏损呢?

当然也是有的:

海航集团的债务危机,就导致有债基踩雷海航。

但具体是谁,就不说了。

踩雷违约,或者还不起钱的企业债,该怎么处理呢?这个话题就长了。

我们买债基,最好还是要避免:

买到这种会踩雷的债基,或者风控水平低,无法利用好仓位控制来平衡要获取的收益与风险的债基。

3

所以,来说说大家最关心的问题:

如何挑选债基,尤其避免掉会踩到违约雷的债基呢?

方法,是很简单的。

1)寻找“成立时间够长,历经了经济发展牛熊的”基金,才足够经验去判断:企业的违约率,做好风控。

2)规模够大,债基能盈利,才不容易清盘。

3)挑评级高的债基买。

这点,可以直接去辰星网抄作业。

利用基金筛选器,按照这个路径:

3年 5年评级都为3——纯债基,筛选。

就能得到很多,可以买的债基。

从中选个评级最高的即可。

其实收益率,差别不大。

按照上面呈现的:今年以来的回报率,已经有3.75-4.21%。买债基一年的收益率,6-8%点是很妥的(仅陈述观点,不做推荐哈)。

忽然发现,老被扒姐认为:

又呆,收益又长得慢,没啥挑选大技巧的债基。面孔又更清晰了些。

这年头6-8%的稳定收益率,好像确实不容易。

单只基金为啥,动不动规模就上万亿。

好像也是有些道理的。

它总是有一批,想逃离涨跌之外的老铁粉的。

哦对了。

观点是:把债基,也用估值方法挑。其实这都是费劲不讨好的方法。没啥用。债基说估值,最大的锚定就是市场利率涨跌。

而这个指标,我们前文花了大量篇幅来说:

其实,它对我们最终真正债基收益率的影响微乎其微。

买基,按照上面3个最简单的法子挑,也才符合买债:简单、低风险理财的属性。

好啦,讲完了。

给扒姐提问的小伙伴,看懂了吗?

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