2023-01-22 11:03:05 来源:向小田
债券基金从5月初以来,市场持续下跌,许多人损失比较小,大家都在问,自己持有的债券基金还可以继续持仓下去吗?市场会好转吗?
5月和6月份的疫情发展,逐渐让大家认识到,对抗疫情是一个长期的过程。经济目前还是处在一个缓慢恢复期,预期之中的强劲反弹并没有出现。从货币政策来说,强宽松也没有出现。债券的发行也经历了一波冲高,在这种情况下,市场的环境并不支持利率往上走。
市场利率不往上走,那么债券的价格就不往下走。因此,下行的风险是有限的,很可能出现的是一个箱体震荡的过程。
那么,如果大的背景是震荡的话,债券基金的表现会怎么样呢?
当然债券基金不能一概而论,因为债券基金投资的基础资产并不一样,有投资纯债的,有短债的,有可转债的,有其他固收产品的。从中长期的经济增速来看,因为随着经济体量越来越大,增速肯定还是下降的。债券的利息本质上反映的就是实体经济的回报。实体经济回报率降低,债券作为一个总体利率肯定是往下走的。这在全世界来看都是一个通行的现象。从发达国家的经验来看,零利率也可能是中国债券市场的一个长期的归属。
在这样的情况下,我们看到的债券市场应该是一个长期走牛的趋势。在长期走牛的趋势中,出现回调也是完全有可能的。但是我们还是要明白一点,过去10年,整个债券基金的表现,中长期债券上涨了60%多,持有中长期债券的投资人都赚到了很多钱。我们看到最近的回撤都很小,相比起过去10年这个涨幅来真的算不了什么。未来10年,如果中长期债券还是一个长期牛市,那么一点回调只能算是历史长河中的一朵浪花。
所以谈到这里,大家心里面应该已经有数了。持有债券基金,一定要坚持长期投资,不要被短期波动所影响。
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