可转债新规是利好还是利空 「拟发行可转债是利好吗」

新规来了，利空密集，说重点。

一、费用上涨40倍

标题党，为了放大恐慌效应。

上交所：自2022年8月1日起，将上市公司可转换公司债券现券交易（转让）及其约定购回式债券交易经手费由按成交金额的0.0001%双向收取、单笔最高不超过100元，调整为按成交金额的0.004%双向收取。

的确上涨了40倍的经手费，看上去很可怕。

1、深市一直以来就是这个标准，沪市只不过向它看齐了而已。

2、可转债0.004%是什么概念？股票交易印花税就有0.1%，佣金是0.02%，过户费是0.001%，这样一比较，0.004%算是皮毛而已。

3、最为关键的一点，经手费是证券公司在证券交易所的场内交易成交后，按实际成交金额计算的一定比例向证券交易所交纳的交易费用。

经手费的主体不是股民，关我们屁事，切勿以讹传讹。

可转债因为具备债性，所以免除印花税，目前的交易费用只有证券公司收取的佣金一项，而各家收费不尽相同，我看了一下只有0.02%，就这。

二、涨跌幅限制

可转债上市首日设置-43.3%至57.3%的涨跌幅限制，并实施20%、30%两档盘中临时停牌机制，次日起实行20%的涨跌幅限制。

1、首日限制早已实行了，只是感觉这个数值很奇葩，像是玩数字游戏。

-43.3%就不说了，几无可能。

说下57.3%是怎么来的。

20%后再30%临停，进入最后3分钟的匹配成交。

(1 30%)*（1 10%）*（1 10%）=1.573=1 57.3%

前面的30%临停为何不实行(1 20%)*（1 10%）=1 32%

一天之内有两套计算方法，临停实行的是封顶法，最后3分钟实行的是递进法。

这应该是想让股民们学好数学，运用数学。

认请楚1.1*1.1不等于1.2，认请楚连续涨2个10%不等于直接涨20%。

2、次日起有20%的限制

这条可谓是绝地大杀器，向科创板和创业板的交易规则看齐了。

当转债的转股价值远大于当前债价时，限不限制都无谓，无非是一天内完成，变成了几天完成。

限制的目的，是为了杜绝疯狂炒作，杜绝单日乱炒。

但20%的限制既能放大焦虑，也能放大恐慌，有些事情就是这样，有利也有弊。

以后脉冲长腿看不到了，取而代之的是步步台阶。

三、其它

1、增设赎回“冷淡期”

决定不行使赎回权的，在未来至少3个月内不得再行使赎回权。

防止公司出尔反尔，以稳定市场预期。

2、预披露

预计触发赎回或转股价格修正条件的5个交易日前进行预披露。

还有一些其它措施，就不一一列举了。

......

只要不是炒作玩家，这些新规，其实有利于保护投资者。

但现在普遍的预期是，这东西要是没有了炒作价值，还值这么多钱吗？

于是乎，转债的牛市可能会告一段落。

影响最大的是容易炒作的小盘转债，这下，直面风口，恐怕会大幅斩价。

然后，唇亡齿寒，殃及池鱼。

转债的整体溢价会随之降低，等市场冷清下来，转债的价值又慢慢凸显，为新一轮的上涨酝酿预期。

事情往往会这样此起彼伏，周而复始。

来吧，让暴风雨来得更猛烈些吧。

人云亦云，非吾强项。在繁杂的信息中，有一种直插心灵的碰触，正是本号存在的意义。学生任何观点，并非买卖推荐，皆是与各位师傅探讨研究市场的方法，股市有风险，入市需谨慎！