韩国华尔街 钱「25亿韩元」

本文来源：时代财经 作者：冯忆情

俄罗斯的主权债、企业债、股票，你有勇气抄底吗？

“1美分那个银行股，我想买去买点。”

“才1美分啊！肯定要抄啊！反正亏不了。”

“买不了，人家已经决定退出欧洲市场。”

“不清楚风险的残酷，居然敢去抄底。”

社交网络平台上，“1美分银行股”——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank) 引起热议。

3月4日，有媒体报道称，华尔街银行和对冲基金买入俄罗斯公司债。

在韩国，散户也在一窝蜂涌入俄罗斯股市。

据韩联社3月6日报道，2月21日至3月4日期间，韩国个人投资者在国内外对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元），其中对其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”的净买入额为280亿韩元。

为了降低风险，3月4日收盘后，韩国交易所宣布上述ETF从3月7日起停止交易。

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对于海外投资者的抄底行为，汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经提醒道，“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”

此前3月2日，全球两大指数提供商富时罗素(FTSE Russell)和明晟(MSCI)分别宣布，俄罗斯股票将从旗下所有指数中剥离开来，成为独立市场分类状态。

富时罗素表示，决定根据富时罗素指数设计政策第2.1条，将客户无法交易的俄罗斯股票自2022年3月7日开盘时起从富时罗素旗下所有股票指数中予以删除；而所有在海外以全球存托凭证(GDR)上市的俄罗斯股票则于2022年3月4日收盘时被删除，并自2022年3月7日开市时起生效。

MSCI则公告，在2022年3月9日收盘后，俄罗斯股票将从旗下新兴市场指数中被剔除，届时MSCI会将俄罗斯重新归类为独立市场，并通用于MSCI旗下所有指数(包括标准指数、定制指数和衍生指数)。

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社交网络平台上热议的“1美分银行股”，为欧洲第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)。

Sberbank也是俄罗斯最大的国有商业银行，占有接近三分之一的该国银行资产，覆盖全部俄罗斯11个时区，拥有网点超过2万家，管理零售账户多达2.5亿个，还为130多万企业用户提供金融服务。

按照俄乌冲突前的汇率，Sberbank市值38.6万亿卢布，折合人民币大约为3.36万亿元，是中国工商银行A股总市值的近两倍。

俄乌冲突爆发后，Sberbank股价从15美元暴跌到只剩1美分，令全球投资人唏嘘不已。俄罗斯多家海外上市公司的存托凭证或者股票同样遇上大跌。

值得关注的是，在俄罗斯资产暴跌，全球股市大幅回调之际，韩国股市一项数据却创出历史新高：韩国股票活跃账户首次突破6000万户，比总人口还多出800万, 平均每个投资者拥有4~5个账户。

一些韩国股民还试图抄底俄罗斯资产。据韩联社报道，韩国交易所3月6日公布,个人投资者从2月21日到3月4日净买入其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”280亿韩元。不仅如此，韩国个人投资者的抄底队伍还延伸到美国交易所上市的俄罗斯ETF。2周内韩国散户们通过国内外渠道对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元）。

而在此期间，“KINDEX俄罗斯MSCI”ETF的价格从30120韩元暴跌到了10070韩元,跌幅高达66.57%。也就是说，价格在短短两周内就下跌到了此前价格三分之一的水平。

“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经记者表示。

一个国家的股票市场是衡量一个国家风险情况的重要指标，在国家风险上升的时候股市一般会出现下跌。

“俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大。”据陈凯丰观察，莫斯科股票交易所指数在2月24日当天下跌39%。此后，俄罗斯股市宣布关闭。在英国伦敦、中国香港上市的俄罗斯公司的股价则直线下跌，也反映了投资人规避俄罗斯风险的举措。

自2月底俄乌冲突升级之后，俄罗斯金融市场经历了股、债、汇“三杀”。而全球金融市场，从股市、债券、大宗商品、外汇、加密货币到衍生品市场都有剧烈震荡。

俄罗斯金融遭遇股、债、汇“三杀”。时代财经 制表

陈凯丰认为，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为核心的指标。“对于新兴市场国家，国债收益率一般是以美元国债，特别是5年期国债收益率作为比较的基准数据。”

国债收益率低，证明金融市场对于该国的信任度高，认为其违约风险低。在国债收益率低的国家，企业融资成本也会较低，对于投资、就业、消费都有正面效果。

AXIOS数据显示，俄乌冲突加剧以来，俄罗斯的5年期国债收益率从4%左右跳升到了接近19%，然后回落到11.2%。这意味着，全球金融市场对于俄罗斯的风险定价大幅增长，投资人对于俄罗斯经济增长前景悲观，认为今后几年内违约的可能性增加。

目前，国际三大评级机构标普、惠誉和穆迪都把俄罗斯主权评级下调至“垃圾级”。

面对金融风险，俄罗斯也在积极“自救”。当地时间3月1日，俄罗斯宣布从国家福利基金中划拨1万亿卢布用于购买遭受制裁的俄罗斯公司的股票，同时暂时限制外资退出俄罗斯市场。除此之外，俄罗斯央行还宣布将暂停一切发往境外的国债息票。

俄罗斯市场实际上已经关闭，俄股现在已不可投资，何时打开也未可知。

“很有可能把他们的股市剔除出MSCI指数系列，那么也就意味着又将有大量的国际资本会快速撤离。”资深财经评论人士齐俊杰在其个人平台发文称。

随着欧美对俄罗斯制裁的影响扩大，俄罗斯在欧美交易所上市的股票以及相关俄罗斯基金纷纷暴跌，给全球投资者带来了巨大损失。

3月3日，挪威主权财富基金召开记者会时表示，其持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%。去年年底，该基金持有俄罗斯股权价值为270亿克朗，目前这些股权约为25亿克朗，损失近245亿克朗（约合28亿美元）。

为了应对制裁措施带来的冲击，包括摩根大通、法国巴黎银行、英国汇丰等在内的十几家资产管理公司都已冻结了各自投资俄罗斯股票的基金，涉及资金规模总计超过30亿美元。另外，英国石油公司BP已经宣布要从俄撤资，挪威主权财富基金也宣布退出俄罗斯市场。

事实上，欧美市场在经历复杂的纠结和权衡。

首先，被移出SWIFT报文系统的俄罗斯银行，只是被选定的银行；其次，对俄罗斯央行动用国际储备头寸的限制措施也十分模糊。

中国社会科学院世界经济与政治研究所相关研究人士认为，欧美国家纠结的原因有三个方面：其一，外资机构在俄的金融资产安全；其二，俄罗斯是全能型的大宗商品“超级大国”；其三，全球供应链正处于特殊紧张时期。

“资产表现的背后是大国博弈。”东兴证券研报表示，近年来俄罗斯在几次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。从股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。

据东兴证券预测，俄乌冲突对于中国经济也并无较大的直接影响，甚至可能促进中俄贸易以及海外资本转向中、美等更安全的市场，对A股冲击预计也有限。

一位海外资管人士3月6日向时代财经记者表示，“俄乌冲突背后牵扯复杂的博弈，局势还不明朗，需静观其变。”