fof重仓的基金选「Fof基金」

起因是上周和中融基金策略投资部总经理周桓老师聊了一次，受到很多启发，刚好看到招商证券的一份关于FOF的研报《20211101-招商证券-招商证券另眼看季报系列之二：FOF基金投股票，最青睐的是谁？》，于是想看看这些FOF基金经理都选了什么产品。

周桓老师大家可能已经很熟悉了（团长和我在微博上提过几次），老华夏人，华夏聚丰虽然只管了一年，但业绩非常亮眼，且发掘了很多冷门基金。

他讲了几个要点：

1、投资要关注收益、风险和期限；

2、投资的行为决定了投资的结果；

3、做组合管理要先搜集信息，再选框架，然后选方向，最后才选标的，很多人都是相反的。

我承认，自己对于FOF基金经理此前有一些偏见，但慢慢开始发现这个领域其实也是牛人辈出，有很多值得借鉴的地方，而且是抄作业的好渠道。而且，未来我不排除会买一些FOF产品，亲自去体验一下。

我比较喜欢研究主动权益基金，根据招商证券在研报中的分类，我倾向于去看普通FOF-中高风险这一分类的产品。

可以看出，偏股FOF产品均能跑赢沪深300，且能跑赢混合基金指数，而普通FOF-中高风险的最大回撤控制是相当不错的；偏债FOF产品均无法跑赢中债总财富指数。

直接跳到配置外部基金规模排名：

偏股产品仅有海富通改革驱动。另外一个海富通阿尔法对冲是绝对收益产品，这里就不多看了。

如果从配置数量看，配置次数最多的是两个股票产品：

周雪军的海富通改革驱动和冯明远的信达澳银新能源产业被选中次数最多。

从增持数据看，偏股产品被青睐的有很多：

信达澳银新能源和海富通改革驱动再次上榜，杨金金的交银趋势位列第三，广发多因子和大成新锐产业这两个网红基金产品也上了；没想到接下来是证券指数，看来券商的估值也够低了；崔莹的华安逆向策略也上榜了，还有王君正和鄢耀管理的工银金融地产（其实鄢耀单独管理工银新金融股票今年更加网红）；芯片ETF也上榜，难道四季度芯片有行情？

减持榜单也很亮眼：

芳芳的工银文体产业和QQ姐的兴全商业模式被抛弃，前者的原因可能跟监管整治风格漂移有关（规模也大了），后者则是因为今年业绩不及预期。不仅如此，大佬张清华的易方达新收益也被机构抛弃，谢大白管理的兴全合宜被减持，原因应该和QQ姐类似。

接下来的表最值得关注，是权益基金配置规模/数量的前十排名：

这里面的产品，除了海富通改革驱动之外，几乎都是大家耳熟能详的基金产品。两边看一下，重叠的基金经理是：周雪军、冯明远和鄢耀。

张翼飞的安信稳健增值被划分为主动权益基金，应该是写错了，因为这个是固收 ，且安信民稳比这个产品的股票仓位更重（最高可以打到50%）。

接下来可以关注的大行业有这些：

银行、券商、军工和中证500？当然我合理怀疑这个有滞后性，仅供参考吧。

最后看一个数据，穿透持仓后，其实你买FOF是买了这些股票：

周雪军、冯明远和鄢耀这三位基金经理值得看看，其他的基金经理我基本上都买过，算比较熟悉了，冯明远的规模稍微有点大（产品快发满10个了，我目前也持有信达澳银星奕混合）。接下来，我会重点关注下海富通改革驱动和工银新金融股票，但其实规模都略大。

感谢行业内默默搬砖的金工团队们，这份报告还是免费的，参考价值非常大，建议大家去多读几遍（原文再发一遍：《招商证券基金评价 | FOF基金投股票，最青睐的是谁？——另眼看季报系列之二》）。

（基金有风险，投资需谨慎。不作为投资依据。）