2022-12-20 10:03:11 来源:Wow向南飞
债券发行期限的问题本质上是一个习惯问题。我国最早发行债券的主体是中央政府,期限的选择也是依据中央政府的最初的选择沿革下来的,逐渐形成了金融市场的习惯。
早期发行债券的时候,财政部其实是参考了人民银行的基准利率的期限,那个时候基准利率的主要期限是1年期,3年期和5年期。所以刚开始发行国债的时候,期限也主要是1年、3年和5年。后来出现了更长期限的融资需求,因此就有了7年期的国债。10年期的国债通常认为是为了和国际接轨,毕竟主要发达国家的国债都有10年期作为关键期限,另外我个人猜测,10是个整数,可能大家更喜欢10年而不是9年吧哈哈。
这一套发行的关键期限结构形成以后,其余的发行主体一般都会遵照已有的发行习惯。自行选择的空间就被慢慢压缩了。同时,随着二级市场的发育和完善,这几个期限的价格也相对丰富,定价也相对公允,发行人也愿意按照这样的发行期限来发债。早期的时候还会有一些债券的发行人不走寻常路,发一些2年或者4年期限的债券,但是由于和市场习惯不同,很难找到买家,所以现在基本上没人这么干了。。
其实说白了,真的就是个习惯问题~~
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