10年期美债回购利率暴跌至-4% 这意味着什么?「美国负利率时代」

外汇天眼APP讯 : 冠状病毒危机给美国金融市场带来了另一个“首次”——政府债务的负收益率。美联储将基准利率下调至接近于零的一周半后，投资者在市场普遍动荡之际纷纷涌向安全的固定收益产品，导致1个月和3个月期美国国债收益率周三(3月25日)双双跌破零。

这是四年半以来的首次，当时这两种期限的美债收益率曾短暂地跌至-0.002%。周三的读数远低于这一水平。

Action Economics全球固定收益部门董事总经理Kim Rupert表示：“这是整个追逐优质资产的过程中不可避免的一部分。它们显然是流动性最强的工具。几天前我们看到很多卖压，当时每个人都在抛售一切以获得现金。但有了美联储推出的所有计划，票据市场要安全得多。”

美国现在也加入了欧洲和日本的行列，这些国家也有负收益率的债务。

在德国，这一趋势更为普遍，除了30年期债券之外，所有政府固定收益工具的收益率都低于零。丹麦、法国和瑞典等其他欧洲国家也属于这一类别。

负收益率在很大程度上受需求的影响，债券的价格和收益率走向相反。投资者为这些债券支付的溢价高于票面价值，到期时获得的收益可能低于初始投资。存款利率也可以为负。

然而，负利率与央行政策没有直接关系。美联储官员否认了美联储可能最终将政策利率降至零以下的说法。

然而，如果目前的市场趋势持续下去，这可能并不重要。虽然较长期美国国债仍是摆脱负增长的好方法，但收益率的趋势是下降的。

“在这种环境下，已经没有什么好说的了。它们可能扩散，”Rupert说道。“所有人都预计美联储将在更长时间内保持低利率。整体倾向于收益率下降。我不排除曲线前端是负的。”

周三凌晨，参议院多数党领袖麦康奈尔在推特上发文称，参议院已就一项历史性的拨款法案达成两党协议，该法案旨在缓解冠状病毒大流行对经济的冲击，投票定于今天晚些时候进行。

在国会达成这一协议之前，美联储采取了历史性的行动。最近几周，美联储启动了大规模流动性计划，并采取行动以无息贷款支持债券市场。

贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder周三对CNBC表示，此类举措史无前例，在一定程度上起到了安抚市场的作用。

“美联储所做的是巨大的。他们投入市场的规模是惊人的，”他说道。“他们每个月投入600亿美元的流动性令人难以置信。现在我们说的是每天750亿美元。”