可转债无风险套利「债券套利」

机会是跌出来的，股票和可转债皆是如此。作为一种攻守兼备的投资品种，茅草根在前文已多次提到，可转债唯一的缺点就是买入机会太少（当然，这里指的是无风险套利机会）。近期的大盘下跌，已经跌出可转债的无风险套利机会。

截止最近交易日，可转债市场已有6只可转债低于账面价值100元，也就是说，只要公司不爆雷（因重大经营问题无法支付利息或者偿还本金），这6只可转债相当于“稳赚不赔”的保证本金的“股票”。我们再谨慎一点，把爆雷的风险也降到最低，去除掉3只低于AA评级的可转债，还剩下3只。分别是：广汇转债（AA ）、科华转债（AA）、天创转债（AA）。

广汇转债。当前价格93.35元，2026年8月到期，如果正股不涨，持有到期利息税后收益4.28%（可转债利息很低）。当然，这个只是保底，如果正股在未来4年上涨，那么可转债将跟随上涨，这将会成为我们的盈利预期。不过，当前广汇转债溢价高达74.98%，这将降低盈利预期。个人预期广汇转债投资收益10%-20%。

科华转债。当前价格94.423元，2026年7月到期，如果正股不涨，持有到期利息税后收益3.28%。当前科华转债溢价高达135.34%，这将大大降低盈利预期。个人预期科华转债投资收益5%-15%。

天创转债。当前价格97.66元，2026年6月到期，如果正股不涨，持有到期利息税后收益3.42%。当前天创转债溢价高达176.55%，这将大大降低盈利预期。个人预期天创转债投资收益0%-5%。

貌似以上3只可转债都有点鸡肋哈。大家注意茅草根标题说的是可以关注了，我现在密切关注以下两只虽然没有跌到账面价格以下但也是可攻可守的“保本”可转债，如果再跌点我就肯定要下手了。

重银转债（AAA）。当前价格101元，2028年3月到期，如果正股不涨，持有到期利息税后收益1.9%（已能保证不亏了）。当前重银转债溢价50.5%，较为合理。个人预期重银转债投资收益2%-30%。

龙净转债（AA ）。当前价格103元，2026年3月到期，如果正股不涨，持有到期利息税后收益2.08%（已能保证不亏）。当前龙净转债溢价仅33.5%，较为合理。值得注意的是，龙净转债的正股龙净环保因应收款问题被ST，造成股价大跌，龙净转债也跟随大跌，企业本身经营无大问题，个人预期龙净转债投资收益2%-50%。

以上个人意见，仅供参考。