富力债券违约「债券无法兑付怎么办」

刚刚公开！这家房企19.5亿债券无法到期兑付，又一次引来关注。

无债一身轻，有债烦死人。3月17日股价涨超30%的富力地产，又一次感受到了流动性的困顿：有债券无法到期兑付。

3月17日，富力地产发布公告称，截至3月16日，公司预计无法于“16富力04”债券兑付日前筹措到足额兑付资金，拟于近期与债券持有人就该债券的展期事宜进行沟通，目前展期方案尚未最终确定。

根据公告披露，“16富力04”债券2016年发行，债券代码为136360.SH，债券余额19.5亿元，当期利率6.7%，将于4月7日到期兑付。这就是19.5亿元债券的基本面。

现在的情况是，筹不到足够的钱到期兑付，于是希望与债券持有人达成一个展期方案。这种公开的表露，实际上已经表明办法不多，希望得到更多的谅解。

几乎跟所有陷入流动性危机的房企一样，富力也希望债券的兑付，能够延长一定的时间，也就是专业上说的“展期”。

对于债券持有人来讲也是无奈的，要是不答应展期，那么房地产企业很可能就躺平，最坏的结果是拿不到任何钱；答应了展期，那就要在更多的时间里等待着谜底揭晓。

目前富力地产筹措资金的主要方式是：促进销售、加速回款及加快资产处置进度等。

从促进销售来看尚需要时间。

虽然经历了2021年的清冷，但是目前楼市整体不断向好，政策面进行了多方位的支持。不但有超过40个城市在政策上宽松，而且两成首付、货币化棚改等极具支持力度的政策都在出台，这一切都表明楼市回稳和回暖正在有了一个有利的催化条件。

但是从房价预期以及购买力来讲，楼市的复苏和回暖都需要一些时间。楼市要回稳、回暖，最大的先决条件叫做有效需求，什么叫有效需求？就是你需要买房子，你又有钱买房子。

你又有钱买房子，在当下是一个难点。我们应该正视这样一个现实：两年多的疫情持续，使得一些家庭的收入下滑，对买房的想法也减弱，这是一个非常现实的情况。

我们即使想改善住房也想换一个时间段，就像我们现在想买车的话，因为缺芯带来了车价坚挺，带来了汽车厂商的骄傲，那么我们也会想着，换一个时间再买车。

政策是宽松了，但是需求者手头的钱不多，也无法让楼市快速回暖。

富力地产在积极变卖资产来偿债，但是偿债高峰正在到来。

富力地产的流动性困局，在去年下半年即已显现。

去年12月就出现过一次债务展期。当时的方式是，以现金折价回购2022年1月13日到期7.25亿美元高级无抵押票据，但是需要展期半年。

那一次的展期，已经表明了富力地产的债务危机已经遮无可遮。盖子揭开了，就要勇于面对。

当时算是度过了难关，但半年的时间很快就要过去了。以时间换取空间，但时间永远是疾驰的列车，抵达终点的速度总是超过了你的想象。

那么富力地产的债务是什么样的一个规模？

据初步的统计，当下，富力地产存续债券10只，存续规模161.65亿元；10只美元债，存续规模49.44亿美元。一年内到期的债券规模，占到了大部分。

富力地产如何应对这些到期的债券？相信后续会有更多的举动。

成立于1994年的富力集团，曾经还被称为华南房地产的“五虎”，目前陷入如此情况，也是令人唏嘘不已。

富力地产在海内外都有不少的资产，但现在要把东西卖出去并不是那么容易，要找到实力、合适的买家，是需要花费时间的。

那些资产不是土地就是物业，这样的资产中属于流动性很差的资产，要想变现需要时间。

在3月15日，富力地产还发布了一则公告，这则公告表示，于3月14日签订买卖协议，将以9570.26万英镑、约合人民币7.96亿元出售其英国伦敦房地产项目，买方为远东发展（00035.HK）。

这一桩买卖被认为是挥泪甩卖，要知道这一项目，是富力地产2017年以1.58亿英镑购得，后来项目的价值还在提升，2020年估值为1.65亿英镑。

陷入流动性危机和债务危机的房地产企业，在出卖资产时都会陷入两难：一方面是优质资产肯定容易变现一些，另外一方面优质资产卖完了那么差一些的资产怎么办？

房地产业选择“高杠杆、高负债、高周转”的模式运行，从恒大、华夏幸福、富力等房地产企业债务危机爆发之后的情况看，这留下的梗，是很难治愈的梗。

在一地鸡毛之后再想到小而美的发展，似乎有点迟了，因为烂摊子还得收拾清楚。曾经不顾一切地负债拿地，曾经以为地块资源才是房地产企业的核心竞争力，终于光脚踢到了硬石头。

只有光脚踢到了硬石头上，才会觉得原来的想法是错的。

今天看到媒体报道，李嘉诚公司的负债率已经降到了0.03%，这表明几乎都是资产，而债务极其细微。同样是做房地产，李嘉诚居然把自己的事业做得如此的稳妥，确实显现了他的商业智慧。

不得不说，要论创业和商业，没有几个人比得上李嘉诚。

在今年，富力地产更多的债务会迎面而来，全球经济也继续面临着变数，有利的是房地产市场的格局正在逐渐地改变。

也许，用时间换空间是真的可行的。你认为呢？