全球通胀如何应对「老百姓如何对抗通胀」

近年来除了疫情防控和地缘冲突外，大家还有一个很关心的问题莫过于通货膨胀，特别是随着全球物价上涨，许多人已经感受到了生活的压力。新一轮全球通胀到底有多“凶”？老百姓应该如何抗通胀，才能保护好自己的钱袋子？

新一轮全球通胀有多“凶？”

时间回溯至2021年1月，彼时美国CPI当月同比仅为1.4%，而随后的天量放水刺激、疫情影响、地缘冲突等，推动了通胀一路上行。美国最新公布的数据显示，美国5月CPI同比增长8.6%，续创40年以来新高。从分项看，强劲的能源、住房租金、食品、汽车等价格均是推升通胀的原因，显示了内生通胀问题依然严峻。（资料来源：天风证券《美国通胀再创新高，A股市场怎么看？》，2022.6.11）

美国通胀率水平创近40年新高

数据来源：Wind，美国劳工部；统计区间：1982.1至2022.5

事实上，自2020年疫情发生以来，通胀“高烧不退”的不只美国。6月7日，世界银行发布最新的《全球经济展望》报告显示，今年4月，全球通胀和新兴市场和发展中经济体的通胀分别达到7.8%和9.4%，均处于2008年以来的最高水平。此外，基于联合国最新报告，预计除非洲以外的大部分地区，2022年通胀率将超过2021年。

联合国预计2022年大部分地区通胀率上升

资料参考：平安证券《美储趋“稳”，欧央行趋“鹰”》，2022.5.22.

根据经济学对通胀率的划分，通胀率在5%~6%之间，属于温和通胀；通胀率在6%~9%之间，属于严重通胀；10%~50%属于飞奔的通胀，而50%以上属于恶性通胀。以此对应，目前全球的整体通胀率已经处于严重通胀水平。

高通胀如何影响钱袋子？

通货膨胀率，计算公式为“（现期物价水平—基期物价水平）/基期物价水平”。对于普通工薪阶层而言，对高通胀直观的感受就是物价上涨，以及由此带来的生活压力和财富缩水。举例来看，当牛肉拉面从10元一碗涨至20元一碗，1万块钱的购买力就从“1000碗牛肉拉面”降至“500碗牛肉拉面”。

时间回到2021年12月，华尔街日报的民意调查已发现通货膨胀成为了美国民众的主要担忧。58%受访者认为生活成本已造成财务压力，32%表示未来通胀上升会成为问题，仅11%不关心生活成本。由于美国CPI已从去年12月的7%进一步上升，那么站在当下，该调查样本中88%的民众正遭受生活成本上升带来的压力。

2021年年末生活成本已成为美国民众的担忧

数据来源：The Wall Street Journal Poll，财通证券《财通证券中美贸易研究系列之2》，2022.5.20.

此外，根据央视财经报道，在通胀率同样高企的阿根廷，当地民众需要更多的纸币来支付日常生活开支。居住在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯的卡尔德隆，她几乎每天都会去家门口附近超市买一些日常物品。但是今年，她发现每天需要携带的现金越来越多。如今用1000比索，约合人民币56元，买不到两包质量好点的卫生纸或1公斤的牛肉。

截图来自央视财经《正点财经》栏目视频，资料参考央视财经《这一国家，通胀率创30年来新高！民众出门，带的纸币多到口袋塞不下》，2022.5.25

随着衣食住行用等全面涨价，我们需要付出更高的生活成本。在存款几乎固定不变、工资没有太大涨幅的前提下，物价大幅上涨就意味着财富缩水，即便我们手中钱的数量没有变少，但同等数额钱的钱购买力下降了。那么，作为普通的工薪阶层，应该如何抗通胀呢？

投资什么，能够抗通胀？

身处于如今的“大通胀”时代，很多人其实明白，在同等数额的钱的购买力下降之时，我们需要具备一定的投资理财能力，让手中的钱变得更多，才能更好地对冲通胀带来的压力。不过面对各种各样的投资品类，投资者务必要擦亮眼睛，甄选真正能够对抗通胀的投资品。

银华抗通胀主题基金经理陈悦表示，在通胀的大环境下，实际上你持有的资产越少越好。通常我们抵御通胀应该持有偏向实物的资产，比如越往上游的大宗商品，越是一个比较保值的选择。

当然，对于普通投资者来说，直接持有大宗商品的门槛较高，而且缺乏相关的专业知识。为了满足国内投资者的“抗通胀需求”，银华基金很早就推出了银华抗通胀主题基金。这只基金的设计初衷，就是替投资人到海外去买抗通胀主题的基金或ETF。

从投资范围来看，银华抗通胀主题在全球范围内主要精选以下投资品种：

以2022年基金一季报为例，报告期内，该基金维持了以石油为主的大宗商品配置，并根据市场波动灵活进行了一定程度的仓位管理。受益于近年来大宗商品的价格上涨，基金定期报告显示，截至2022年3月31日，银华抗通胀主题基金近1年累计净值涨幅为44.98%（同期业绩比较基准涨幅为64.55%），Wind数据显示，同期上证指数则下跌5.51%。（数据来源：基金业绩及基准来自2022年基金一季报，上证指数数据来自Wind，2021.4.1至2022.3.31）

当前全球高通胀持续，对于普通人来说，如何保护好自己的钱袋子是需要重点考虑的事情。前瞻后市，在全球经济增速放缓且通胀高企的宏观背景下，大宗商品更可能跑赢其他资产类别。投资者不妨借道银华抗通胀主题基金，以更便捷高效的方式“出海”投资，构建组合以达到抗通胀的目的。

李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾任银华全球优选 (QDII-FOF)（2018.03.07-2021.02.05）、银华恒生国企指数分级（QDII）（2018.03.07-2020.12.31）、银华文体娱乐（2018.03.07-2021.01.13）、银华信息科技量化优选股票发起式（2018.03.07-2021.02.25）、汽车（2021.6.24-2021.12.21）等基金经理。现管理基金如下：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化优选股票发起式A/C（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、光伏 50（2021.1.5起）、沪港深（2021.2.4起）、影视 ETF（2021.2.9起）、有色金属ETF（2021.3.10起）、港股消费 ETF（2021.5.25起）、食品ETF（2021.10.26起）、科技 30（2022.1.17起）、银华全球新能源车量化优选股票型发起式（QDII）A/C（2022.4.7起）。李宜璇现管理基金业绩如下：银华新能源新材料量化股票发起式A于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.77%、23.39%、89.68%、45.98%、90.34%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、35.80%、44.61%。银华新能源新材料量化股票发起式C于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.10%、22.83%、88.90%、45.41%、86.67%。同期业绩比较基准收益率依次为-29.40%、19.52%、55.94%、35.80%、44.61%。银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)于2010年12月6日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-8.69%、16.47%、-12.35%、31.14%、-27.80%。同期业绩比较基准收益率依次为-13.82%、17.63%、-23.72%、-42.88%、40.35%、-22.81%。银华恒生国企指数（QDII-LOF）于2021年1月1日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为 -26.07%、-34.28%。同期业绩比较基准收益率依次为-24.29% 、-30.96% 。银华食品饮料量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.88%、56.63%、96.48%、6.02%、109.09%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、-7.59%、 78.49%。银华食品饮料量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-19.97%、56.45%、 95.73% 、5.60%、106.65%。同期业绩比较基准收益率依次为-18.16%、58.50%、80.20%、-7.59% 、78.49%。新经济 ETF于2020年9月29日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-29.20%、-36.02%，同期业绩比较基准收益率为-28.82%、-31.64%。光伏50于2021年1月5日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为16.26% ，同期业绩比较基准收益率为16.22%。沪港深于2021年2月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-23.49% ，同期业绩比较基准收益率为-26.16%。影视 ETF于2021年2月9日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-14.34%，同期业绩比较基准收益率为-17.27%。有色金属ETF于2021年3月10日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为21.70%，同期业绩比较基准收益率为23.30%。港股消费 ETF于2021年5月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-35.10%，同期业绩比较基准收益率为-33.92%。（以上数据来源：基金定期报告，截至2022.3.31）

陈悦履历：硕士学位。曾就职于普华永道、国泰君安（香港）证券、中国人寿富兰克林资产管理公司。2010年7月加入银华基金，历任境外投资部研究员、基金经理助理、投资经理、基金经理，现任境外投资部副总监兼基金经理。曾任银华抗通胀主题证券投资基金（LOF）（2013.10.17-2017.11.24）基金经理，现任银华全球优选 (QDII-FOF)（2021.12.27起）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2021.12.27起）基金经理。

陈悦现管理基金业绩如下：

银华全球优选 (QDII-FOF)于2008 年 1 月 1 日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为21.20%、-4.96%、17.03%、-2.97%、5.56%、22.60%。同期业绩比较基准收益率依次为27.48%、-12.55%、17.82%、7.24%、3.98%、50.16%。

银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)于2010年12月6日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.15%、-8.69%、16.47%、-12.35%、31.14%、-27.80%。同期业绩比较基准收益率依次为5.77%、17.63%、-23.72%、-42.88%、40.35%、-22.81%。

（以上数据来源：基金定期报告，截至2022.3.31）

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、银华抗通胀投资范围包括境外证券市场，基金净值会受到各个国家或地区宏观经济运行情况、货币政策、财政政策、产业政策、税法、汇率、交易规则、结算、托管、境外证券市场以及其他运作风险等多种因素的影响，上述因素的波动和变化可能会使本基金资产面临潜在风险。此外，本基金所投资的国家或地区也存在采取某些管制措施的可能，如资本或外汇管制、对公司或行业的国有化、没收资产以及征收高额税收等，从而对基金收益以及基金资产带来不利影响。由于各个国家或地区适用不同法律、法规的原因，可能导致本基金的某些投资行为在部分国家或地区受到限制或合同不能正常执行，从而使得基金资产面临损失的可能性。详情可见本基金招募说明书“风险揭示”章节。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。