2023-01-26 11:01:36 来源:财务会计圈
原创 CPA小熊 财务会计圈 2022-05-11 22:53
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#国债利差2个
#利率之锚1个
副标题:债券是投资中的锚
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【1】关系
在美债一年期利率快速拉升的阶段,中美一年期国债利差快速下降的阶段,A股一般都会表现得比较拉垮。在美债利率见顶后,中美利差也基本见底,此时A股也基本见底,中美利差进入负值区间,基本确认进入A股底部区域。
【2】逻辑
中美一年期国债利率反映市场资金的充裕程度,美债走强,外资回流美国,中美利差收窄,A股流动性短缺,股市面临巨大下行压力,股市下跌。但是当中美利差进入负值,也就是中债已经比较低,但是美债利率较高,未来趋势一旦逆转,美债利率停止上扬,甚至开始回流A股,则股市的流动性就会充裕,股市也会迎来逆转。
【3】预测
2022年以来,美债一年期利率快速拉升,至2022年4月21日进入负值区间,上一次是中美一年期国债利差处于负值区间是2018年11月7日至2019年3月20日,股市在2018年10月至2019年1月完成筑底。据此预测目前股市已经进入底部区域,如果参考上一次进入底部区域的时间长度,预测股市在2022年4月至7月完成筑底。见下图:
【4】风险
鉴于当前美国通胀远高于2018年,所以美联储加息进程还将继续,所以美债利率可能进一步攀升,中美利差可能继续减小,利差甚至远低于2018年同期。
【5】策略
如果资金量充足,可以从现在开始分6个月定投宽基指数(恒生、上证50、沪深300、创业板、中证500);如果资金量有限,可以等到一年期美债利率连续2个月下行且中美一年期国债利差回正后,分3个月定投。
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