全球通胀加速,未来买什么资产才能更好地保值或增值?「财富增长」

踏入2022年，全球通胀仍是投资市场关注的焦点，随着俄乌战争爆发以及全球供应链中断，通胀压力日趋严峻，这也导致以美联储为首的一众央行启动升息寻求，以此试图对抗不断飙升的通胀。然而，货币紧缩政策令经济前景蒙阴，令市场不确定性上升。

2022年已过近半，世界经济与地缘政治局势仍添变数，在高通胀环境之下，寰球股票等风险资产遭遇抛售，原油、黄金白银、农产品等商品价格持续走高。普通民众如何寻求安全的投资标的，并实现保值增值，以跑赢通胀？对此，近日世界投资大鳄纷纷给出了一些意见和建议。

2022年以来各大资产价格涨幅

全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）创始人达利奥（Ray Dalio）表示，在高通胀下，现金仍是垃圾，不幸的是，这并不意味买股票比较好，因股票更垃圾！在通胀严重影响实际回报的时期，投资者拥有房地产、黄金之类的“实物资产”会比较好，也可考虑持有少许JM货币。

他解释，股市的问题在于有太多投资者涌入，虽然过去数月不断被抛售，但相信在市场恢复均衡之前，还有许多泡沫需时消除，最终在“人踩人”下实际回报恐转为负，因股价不可能一直上涨，金融系统不会这样运作。他又警告，当通胀成为全球现象，美联储是不能让经济软着陆，在货币紧缩下，债市也不容乐观。

另一位华尔街著名投资大鳄、对冲基金Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd也表达同样看法，认为房地产和艺术品未来5年的回报会好过股票。

不过，针对达利奥的“现金是垃圾”的激进观点，一位华尔街对冲基金经理持不同的观点。他认为，富豪之所以反对“现金为王”策略，主要原因是他们认为现金资产无法创造足够高的回报率，助力个人财富持续跑赢通胀率实现真正意义上的保值增值。

美国著名对冲基金经理、有“小巴菲特”之称的阿克曼（Bill Ackman）对经济前景感悲观，警告投资者除非美联储积极加息或出现股灾，继而衍生经济崩溃并破坏需求，否则通胀不会有实质回落的基础。换言之，近期股市的调整远未告终。

他将今年市场调整归咎于投资者对美联储遏制近40年来最高的通胀缺乏信心，并警告通胀正在失控，只有美联储对物价飙升“划清界限”，市场动荡才会结束。

德意志银行（Deutsche Bank）警告，若通胀出现1970年代式的失控，对债券和股票等传统金融资产投资者而言，会是一场真正的财富毁灭。以史为鉴，投资大宗商品可能是更好的选择，有机会获得更多的收益，其中尤以目前涨幅不高的黄金和白银最值得关注。

美联储公布5月会议纪要显示，多数官员支持未来几次会议分别加息50个基点，并强调了对恢复价格稳定的决心，认为限制性的货币政策是合适的。同时，所有美联储官员均支持开始缩减资产负债表，而少数官员提到缩表对美国国债市场流动性的风险。

电影《大空头》主角原型、因做空次贷泡沫而成名的投资人迈克尔·贝瑞（Michael Burry），近来多次发推文看空美股。事实上，贝瑞早在去年就不断示警，不过他在最近的推文才解释自己预测美股将继续下跌的原因，并告诫投资者不要见到短暂的大涨就进场。

在股市大幅下跌后，经常发生“死猫反弹”，也就是股价在大跌后会短暂回弹，通常是因为（做空）投机者购买股票来轧平他们的仓位。此举意味着投资者未来几个月不应看到任何大涨，就感到希望无穷，因为这些涨势可能非常短暂，市场并没有真的复苏。

他说：“正如我2008年所说，股灾犹如看着飞机坠毁的空难一样，是伤感的，并不好玩，我没有笑。”他大约一年前也曾发贴文，警告“灾难之母”正来临，不过他并没有具体指出是什么。

他指出，标普500指数过去十年的走势，和该指数在网络泡沫破掉的前十年、道琼在1929年股灾爆发的前十年，可以说是惊人的相似。他认为，造成股市持续上涨十年才崩盘的背后是人性，并暗示历史正在重演。

成立于1999年、专门针对超级富豪而设的会员制社交平台TIGER 21分享了会员在2022年的投资部署策略。该平台为投资者和企业家提供的点对点学习网络，讨论投资方向、财富管理、遗产规划等问题，会员大多为超级富豪，拥有1000万至10亿美元的个人净资产。

超级富豪社交网站TIGER 21的董事长兼创始人Michael Sonnenfeldt表示，与不少投资者一样，超级富豪们认为通胀是今年投资市场上一大风险，希望以3大投资策略，达到为财富保值及增值的效果。

超级富豪们一般会建立抗通胀投资组合，包括房地产信托基金（REITs）、股票以及“数字黄金”之称的JM货币。

虽然一般投资者未必拥有如超级富豪般的庞大资产，无法完全复制富豪的投资部署策略，但在通胀环境下，人人也无法幸免，既然超级富豪大方地公开他们“富者愈富”的妙方，投资者或可作为参考，共同克服2022年的挑战。