美国又开始印钞了嘛「美国印钞厂」

这个世界上本来就没有路，走的人多了，也便成了路。

这个世界上本来也没有货币，人们需要它的时候，自然就有了货币。

壹

原始世界中有两个部落。

一个部落生活在河边，每天打的鱼吃不完，吃鱼吃的都想吐了，总想换换口味。

另外一个部落盛产玉米，每天吃玉米，整个部落的人长的都像玉米了，他们也想换换口味。

有一天，他们发现对方的存在。在确认对方不会对自己的部落构成危险之后，双方就有了第一笔交易。

甲部落：我拿鱼换你的玉米，好吗？

乙部落：可以的！

刚开始也就是追求一个大差不差，后来时间长了，大家都学聪明了，知道“等价交换”了。

甲部落：我们1年能打3万条鱼，你们1年能种植1万个玉米，我用3条鱼换你1个玉米吧？

乙部落：真聪明，就这么干！

后来随着交往的不断密切，大家也都相互熟悉了。毕竟用来交换的东西越来越多，物品交换数量比例关系也基本确定。

比方说：1头牛=2只羊，1只鹅=2只鸡……

于是大家商量，我们总是物物交换太不方便，不如我们找一个东西作为“一般等价物”吧！

比如说贝壳。

一个贝壳可以换3条鱼，也可以换1只玉米，1头牛可以换20个贝壳，1只羊可以换10个贝壳。

……

反正大家把能交换的东西都用贝壳作为衡量标准。

大家一拍即可，就这么干！

贝壳作为最原始的货币，使交往活动大为方便。大家都专心生产自己最适合生产的东西，社会财富开始急剧增长（这就是“比较优势”）。

每天晚上大家最开心的事情，就是躲在被窝里偷偷地数贝壳。

正当大家正在憧憬幸福的生活，直接建设“社会主义新农村”的时候，不幸出现了！

日子过得好了，部分人就有闲暇时间去外面世界逛逛（就像刚过去的十一“黄金周”一样），他们在某地发现了大量贝壳！

这些人欣喜若狂，开始偷偷把贝壳运过来，大量兑换各种财富，这使得流通中贝壳越来越多，越来越不值钱，最后贝壳变得一文不值了。

无奈，大家不得不再次恢复物物交换。

后来，大家不甘心，开始寻找能够取代贝壳的一般等价物，选来选去找到了黄金。

黄金以其天然的稀缺性，可以固定地充当“一般等价物”。因为，即使你跑遍天涯海角，也找不出多余的黄金来！

这下子，人们终于放心了。

真是“金银天生非货币，货币天生是金银”啊！

随着地理大发现以及全球贸易的不断扩展，人们尴尬地发现，全球的黄金不够用了。

实在没有办法，各个国家只有放弃“金本位”，印刷属于自己国家的货币，全球经济进入“信用货币”时代。

尽管全球进入信用货币时代，大家还是觉得黄金也具备货币功能，只是由于其数量太少，不能用于日常流通，但是关键时刻往往用得着。

两者的分工是这样的：平时“信用货币”充当主力军，危难之际黄金登台。

所谓信用货币，就是货币与一国信用挂钩，一国货币的购买力能够达到多少，全凭（）信用说了算！

这个（）指的是谁呢？统治阶级呗！

统计阶级在国家内部强行推行自己印刷的货币，谁不服送谁去监狱！谁私下里印刷货币枪毙谁！

说到底，货币背后是枪，是军事力量！

我们举个例子：

假如一国X年拥有价值1000万“外星币”（随便起的名字）的财富，这个国家的统治阶级印刷1000万外星币。

等到X 1年，这个国家又多生产200万外星币的财富，这个国家在X 1年的GDP为200万，（敲黑板：GDP是指经济增量）这个国家就得印刷200万的外星币。

若干年之后，统治阶层很快发现，印刷的外星币与创造的GDP保持同等增速并不好。这样的话，GDP增速反而越来越慢，特别是在国家足够富饶之后，GDP不增反减！

怎么解决这个问题呢？

让货币贬值！也就是让货币发行量超过社会财富量。

这样的话，老百姓就会觉得把钱放在自己手中不划算，就有把余钱花出去的欲望。

老百姓乐意花钱了，工厂生产的商品就增加了，这就带动商品销售、批发、运输等相关行业跟着活跃起来，整个国民经济也激活了！

按照国际常规：货币发行量=GDP 2%的通货膨胀率，这是比较理想的状态。

但是，若一国通胀率长期远超2%，整个国家的货币就会大幅贬值，钱就一点不值钱了。就像现在的委内瑞拉，需要带着成捆的货币去超市买生活必需品。

这时候，大家就会想起黄金的好处来，纷纷拿着纸币来兑换黄金保值。

贰

全球进入信用货币时代之后，国与国之间也得进行贸易啊！

毕竟，物产再富饶的国家也不可能什么都有啊！

沙特的石油再多，但是石油总不能当饭吃，他得想方设法把石油卖出去，然后换取巴西的粮食。

所以，国与国之间的贸易难以避免。

但是，问题来了！

其他国家用什么来买沙特的石油？总不能再次退回到物物交换吧，这样就连外星人都会笑话我们的！（注释：1998年以物易物的交易占俄罗斯全部商业交易的50%-70%，骇人听闻吧）

但是，如果委内瑞拉拿着本国的货币去买沙特的石油，沙特心里肯定有一万只“草泥马”飘过，这就需要找到一个大家都信任的货币作为全球通用货币。

选来选取，大家发现美元最合适。

原因在于二战之后的美国，GDP占全球一半，而且拥有全球60%的黄金储备。到了1948年，美国官方黄金储备达到21682吨，占全球官方黄金储备的74.5%！

于是，美元就成了国际通用货币，当然黄金虽然不是全球通用货币，却是美元的好搭档。（注释：黄金失去国际通用货币的地位不是因为大家不承认它的价值，而是因为少）

虽然美元成为国际通用货币，但是大家担心美国滥发美元。

美国说：我让黄金与美元挂钩，35美元就可以换1盎司黄金，大家放心的持有美元吧！

大家想了想，这样好，一旦我们发现你美国超发美元，我就赶紧把美元兑换成黄金（好机智！）。

美元成为全球通用货币，美国也就堂而皇之的向全球征收“铸币税”了。所谓铸币税，说起来很玄，理解起来很简单，美国花不到10美分的成本印出一个100美元大钞，这100美元与10美元之间的差距就是铸币税。

正如我们前文所讲，一国内部货币需要有一定的超发，以刺激本国经济发展。而美元成为国际通用货币之后，它所超发的货币就得全世界共同为其买单了。

比方说，假如全球每年的贸易增速为5%，那么就需要美国加印5%的货币，谁让美元是全球通用货币呢！

但是，对于全球其他国家来说，只要你美国不过分就行，只要本国GDP增速大于美元贬值速度即可，这也算是一种“双赢”吧！

美元适度超发全球是可以忍受的，但是，疯狂超发就是你的错了。

上世纪60年代，美国在亚洲打了场越南战争，使得军费开支激增，美国国际收支状况进一步恶化，没有办法，只得开动印钞机。

这样欧洲就忍受不了，于是把美元兑换成黄金，这就造成美国国内的黄金大幅减少，而国内的美元一下子增加很多，本国面临通胀危险。

美国一看这样不行，连忙宣布让美元与黄金脱钩。

一计不成，再生一计。美国一看美元的全球通用货币地位受到了威胁，抓紧想计策，他想到了石油。

石油是任何国家发展经济必需的资源，任何国家发展本国经济总得让机器运转吧，总得让汽车启动吧，这些都需要石油。

而沙特的石油储备量占全球的1/4，储藏量大就具有石油的定价权。

美国利用其军事霸权，强迫沙特与其他国家的石油交易必须使用美元，美元有惊无险地保住了其全球通用货币地位。

从此，美元与黄金脱锚，并且是全球通用（信用）货币。

美国成为通用的信用货币，会不会肆无忌惮的滥发货币呢？

一般情况下是不会的！

美国也不傻，他如果超发货币的话，其他国家一看这个架势，手中的美元大幅贬值，只会尽自己最大可能的减少美元的持有量，想方设法的摆脱美元霸权，并且不断增持黄金。

这样的话，大量美元只能砸在美国手中，大量美元淤积在美国国内，只会造成国内通货膨胀。

叁

正常情况下，美国不会肆无忌惮的滥发货币，这样的话，你好、我好、大家好。

但是，当美国“不好”的时候，或者不得不通过印刷货币来缓解国内经济危机的时候，他会毫不客气地开动印钞机。

也就是说，当美国国内日子不好过的时候，他首先想的并不是滥发货币（注意措辞，我说的是滥发货币，美国超发货币是常态，但是还没有达到滥发货币的状态），他会优先考虑降准、降息。

降准，就是降低银行存款准备金。

储户在商业银行中存钱，商业银行不能拿所有的钱进一步放贷，必须把其中一部分钱转存到央行中，这叫做存款准备金。

降低银行存款准备金率，就是指转存的央行中的资金变少，商业银行就会有更多的钱贷给居民与企业。

这一招若不灵，就降息。

降息就是商业银行降低储户的存款利息，鼓励储户把钱取出来用来消费。

如果降息还不行的话，只能启动量化宽松政策了。

所谓量化宽松（QE），就是指中央银行在实施低利率政策之后，通过购买国债等长期债券，增加市场上的基础货币供应，面向市场注入流动性资金的行为，从而鼓励居民与企业的消费与投资活动。

这是一个狠招！央行买中长期国债的钱从哪里来？

印呗！只不过印的这些钱没有响应的财富价值相匹配而已。

印出来这些钱叫做基础货币，基础货币又叫做高能货币。

基础货币和广义货币是两码事。

基础货币是发行的货币，广义货币是派生的货币。

我们举个例子：

假如小明今天拿10块钱买了一个煎饼，卖煎饼的拿着这10块钱买了鸡蛋，卖鸡蛋的拿着这十块钱付了房租。

这10块钱叫做基础货币，而广义货币是10（小明） 10（煎饼） 10（鸡蛋） 10（房租）=40块钱。

美联储刺激经济的秘诀是：

通过公开市场操作行为购买长期国债，买的长期国债越多，其价格越高，国债收益率就越低（价格与收益率成反比），负债人的利息负担就会大幅减轻，负担减轻之后就会有动力进行投资或消费。

说句题外话，中国很应该学习美国释放长期资金投资积极性的方法，而是释放短期资金的积极性，短期资金只会增加投机，长期资金才会安心投资。

如果量化宽松还不行的话，还有更狠的！

那就是扭曲操作！

所谓扭曲操作，就是卖出较短期限国债，买入较长期限的国债，从而延长国债的整体期限，压低长期国债收益率。

理解量化宽松的本质，自然就了解扭曲操作的最终目的，在这里我就不啰嗦了。

事实上，无论是降准、降息、量化宽松还是扭曲操作，最终目的就是把资金成本降下来，资金数量多起来，然后鼓励居民多花钱，工厂多生产商品。

事实上，只有老百姓有意愿花钱，工厂才能够挣钱，工厂多挣钱，居民才会更有钱，才敢于消费。

肆

我们看一下美国当前的经济情况。

2008年次贷危机爆发之后，美联储迅速扩大资产负债表。

历经3轮量化宽松，7年左右的时间，美联储资产负债表由8000亿迅速膨胀到4.5万亿美元，市场中的钱多了，美国经济自然就慢慢好起来了。

日子好起来之后，美联储开始想着“减肥”（缩小资产负债表）。

美联储资产负债表由4.5万亿降到3.8万亿，一口气减去7000亿的“体重”，并且向自己设定的2.5万亿目标迈进，同时加息8次。

然而，正在此时，美国经济扛不住了。美国国债一口气弄到22.7万亿，制造业PMI大幅下滑，纳入调查的18个行业中只有3个行业出现正增长，创2009年以来新低。

实在没有办法，只有中间改变主意，再次选择扩大资产负债表并降息。

连续7天时间，美联储通过逆回购方式，面向市场投放5200亿美元的流动性（上图红色方框），时间之短，药剂之重，简直让人难以想象。

尽管美联储主席鲍威尔近期公开声明：美联储回恢复购买美国国债，以避免货币市场重演近期出现过的动荡状况。

言外之意，此次购买美国国债跟2008年的“量化宽松”不是一回事。

呵呵，此地无银三百两啊！

顺带提醒各位一下，上一次美国启动逆回购的时间是2008年。

我再给大家解释一下什么叫做逆回购？

所谓逆回购，就是央行先印钱，印了钱再去买一级交易商手中的有价证券，然后约定一个时间再把有价证券卖给一级交易商的行为。

不知大家看出门道没有，逆回购不过是“量化宽松”的一种方法而已。

当然，美国现在还没有实施“扭曲操作”。

当前美国的情况怎么样呢？

不太好，或者说已经没有了往日的荣光。

这是否预示着美元霸权的衰落呢？

有可能！

前期美国奉行“美国至上”的外交政策，大家纷纷去美元化。美国对欧盟、加拿大、墨西哥、日本等许多国家发动毛衣占（不光针对中国），造成20多个国家对他实在忍无可忍，都在增持黄金，抛售美债。

美国利用其美元霸权“撸”全世界羊毛的效果越来越差。

至于美元如何撸全世界羊毛，大家可看本人威信工种好（新一代经济学人）文章：

美国是如何做空一国经济的？

同时，从目前来看，美国实施量化宽松的效果并不好。美国实施低利率所释放的大量资金，好像从人间蒸发一样消失了。

其实，这是由于美国遍地都是的劣质资产，资金不愿意投资的缘故。

事实上，货币供应量随着时间的推移迅速增加，必然会带来货币质量的下降！

这就造成一个假象：美国竟然也缺美元。9月17日，美国隔夜回购利率飙升至10%。

伍

特朗普作为一个商人，一个商场老江湖，也一直想改变美国目前的窘状。

特朗普明白，如果想改变美国目前的窘状，就得放弃美元部分霸权，让制造业重新回流到美国。

正所谓：“善恶终有报，天道好轮回。不信抬头看，苍天饶过谁”？

美国利用美元的世界霸权地位，占尽全世界的便宜。

但是，这个世界不可能让他占尽好处的，不知不觉间，美国也中了美元霸权的毒。

美元成为全球通用货币之后，大家都争相与美国做生意，以取得美元。

这就相当于全球只有2个国家，一个是美国，一个是美国以外的所有国家。

美国虽然国力非常强盛，但那是综合国力，其他国家的综合国力肯定跟你美国比不上，但是由于天然资源优势，我总有一两个行业比你强吧！

就拿石油储量来说，美国肯定干不过沙特，稀土储量，美国肯定干不过中国。

东西多，肯定就便宜。当然，想要美国的美元，不把自己的东西卖便宜点也没有办法。其他国家卖的东西便宜，美国就没有必要生产这种商品，即使生产了也得赔钱关门。

长久以来，美国国内除了保留高新技术以及其他极少部分产业（如农业），其工业逐步的“空心化”，这就造成大量工人丧失工作岗位，美国东北部出现“铁锈地带”。

放弃美元的部分霸权，美国的中低层老百姓是呼唤雀跃的，因为他们太穷了，但是美国金融寡头们肯定不乐意了。

美国准备闭关锁国搞建设，不停的搞毛衣占也是美国的一些大企业所不乐意看到的。

他们要么是一批金融财团，本来想着跟着美国来回剪羊毛，没想到自己的老大从良了！

要么是一批跨国实业集团，这些集团公司许多产业在国内外，美国把扶持重点放在国内企业上，他们自然不高兴！

对于当下的美国来说，内有一摊子破事，外有人民币、欧元、日元的强势追击，恐怕以后的日子不好过。

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