为什么纯债券基金会亏损「债券型基金最近都跌」

一向以稳健著称的债券基金，近一个月来却在扎堆亏损。

据Wind数据显示，截至6月7日，在数据可查的3240只债券基金中，近1个月回报为正向收益或0的债券基金仅有261只，其余均出现不同程度的亏损，可以说有约92%的债券基金近1月回报出现了亏损。

细分债券基金类型来看，无论是中长期纯债型基金还是短期纯债型基金，都出现了大面积亏损的情况。1982只数据可查的中长期纯债基金中仅有171只近1月回报为正收益或0，303只短期纯债基金仅有18只近1月回报为正收益或0，亏损幅度在-2%到-3%左右。

众所周知，在资产配置中债券资产可以起到稳定器的作用，是获取长期收益、规避股市风险的主要方式。在目前行情下，股市震荡回升却依然没站上3000点，货币基金收益率持续走低，银行众多理财产品不再承诺保本保息，于是债券基金成了众多投资者规避风险、追求稳定收益的选择。那么，为何在当下债券基金丧失了稳定器的作用？

影响债市波动的最主要因素是"市场利率"的走势，两者呈反向关系，即市场利率上涨时，债券价格下跌，市场利率下跌时，债券价格上涨。

举个例子，如果市场利率从3%上升到4%，新发行的债券票面利率就高。但投资者手里持有存量债券利率固定还是3%。如果要卖出债券，只能在价格上贬值，来增加收益率。反之市场利率从4%降到3%，新发行的债券票面利率低，存量债券的利率还是4%，相应地债券价格也会变得更值钱。

而市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率，此前央妈进行一系列的降息、专项再贷款、定向降准等措施，市场资金流动性持续宽松利率下行，这也是前期债券市场表现较好的原因。

而随着国内经济渐进式复苏，政策重心由"宽货币"向"宽信用"转向，货币政策仍将配合财政政策发力，但货币最宽松的时候已经过去，市场利率中枢水平或将震荡抬升。因此，债券市场出现了普遍亏损的现象。

债市跌跌不休，持有债券基金的投资者是应该继续持有，还是"忍痛割肉"呢？有专家认为债市的下行空间有限，如果目前看见亏损就急急地脱手，造成的损失却是实打实的。而拉长投资期限，债券基金或许能够扭亏为盈，从而实现不错的收益。

另外，如果投资债基的目的是为了实现资产配置中的分散化投资，或者为跑赢通胀或短期理财产品，那么前期积累了较多收益的投资者可以考虑获利了结。不过，无论是是继续持有，还是选择抛售，首要考虑的是自身承担风险的能力。

总的来说，债券基金看起来是一种稳健的投资，但是其背后的风险确实不容忽视，此次债市下跌也算是给广大投资者上了一课。对于投资者来说，在以后的投资中要多提升专业能力，关注市场走向，才能最大程度地规避风险，赢得好的收益。