2023-01-16 11:02:48 来源:不凡智库
文:小余
都说“欠债容易,还钱难”。美国目前面临的情况就是如此。截止到目前,其所欠的债务已经到了“无法还清”的地步了。根据当地时间2月1日,美国财政部公布的数据显示,美国国债总额已经突破30万亿美元(约合191万亿人民币)大关,创历史新高。
此后,美债规模仍然保持持续上涨,截至3月15日,美国国债规模达到30.3万亿美元。要知道,美国去年的GDP才23万亿美元。远不及国债规模,并且美国的GDP增长速度也早已经赶不上其债务扩张的步伐了。
尤其是近2年来,受疫情影响,美国经济遭遇困境。于是2020年,美国推出了2.2万亿美元刺激计划。2021年,美国又再次推出了3.1万亿刺激计划,也就是说短短2年,美国国债大幅增加了5.3万亿美元。这一模式虽然刺激了美国经济,但这也将危机转嫁到了其它国家身上。
海外持有者大规模减持美债
为了应对美国美债规模不断增长后,美债产生的风险,许多海外美债投资者都逐步开始减持美国债券,以减少美债所带来的风险。据3月16日,美国相关部门发布的数据显示,今年1月海外投资者持有的美债从7.74万亿美元,减少到了7.66万亿美元,环比出现下跌,美国“海外债主”中,不少都开始减持美债了。
据了解,美债海外前十大持有者中,只有瑞士和开曼群岛小幅度增持,其它八个国家全部抛售了美债。根据数据计算,海外投资者持仓规模占比为25.2%,和多年前30%的比例相比明显下滑。众所周知,长期以来,日本和中国都是美国前两大海外债权国。
在2000年至2008年8月,日本一直都是美债第一大持有者。直到2008年9月,日本才被中国超越,下降到第二,一直持续到2016年9月。之后日本再次成为美债海外最大的持有者,到2021年11月,日本持有规模达到1.327万亿美元,创下历史最高。而我国在2013年11月,达到最高点,持有1.317万亿美元后。这几年一直都在回落,不过也都保持在1万亿美元以上。
至于俄罗斯,应该是 “去美元化”最早的国家之一。曾经俄罗斯也一度持有高达1700多亿美债,也是美债的前十大海外持仓者,但从2018年开始就大规模减持。随着俄美关系降到冰点,到目前为止基本上清空。尤其是在俄罗斯遭遇制裁后,美债持有者们想必更加不安。
据悉,此次1月份减持的国家中,日本减持并不多,只有9亿美元,仍为美债海外最大的持有者,规模达到1.3万亿美元。不过,在去年12月,日本曾大幅减持了高达230亿美元,到1月份,日本已经连续2个月减持。作为美国的盟友,都在不断减持,更何况其它国家。
其中中国减持了86亿美元,持有规模下降到1.06万亿美元。据悉,在去年12月,我国也减持了122亿美元,目前仍然是美债的第二大海外债权人。许多国际专家都表示,中国抛售美国国债的行为不会停止,而目前我国持有美国国债依旧在万亿美元以上。不难看出,我国仍有很大的“空间”可以抛售。
至于其它美债持有国中,减持最多的是英国,达到386亿美元,持有规模下降到6088亿美元,是美债的第3大海外债权人。第4大持有国卢森堡则减持了148亿美元;第5大持有国爱尔兰减持了260亿美元;第6大持有国瑞士减持了110亿美元。此外,还有比利时减持了287亿美元,巴西减持了48亿美元。
既然大多数国家都在减持美债,那么又是谁在“接盘”美债?
如上所述,如今美债持有规模已经超过了30万亿美元,并一直处于上涨的趋势。实际上,在美国近30万亿美债中,海外持有者所占的比例并不高,剩下的大部分美债都在美国本地投资者手中。为了能够“运转”如此巨额的债务,美联储必须及时出手去稳住美债“市场”。
因此,美联储还通过“自产和自销”的方式接管了美国债务。据统计,截至目前,美联储持有的美债规模达到5.6万亿美元,这使得美联储也负债累累,目前美联储资产负债已经超过9万亿美元。与此同时,也导致美国通胀率居高不下,极大削弱了美元的信用和地位,并且巨额的债务,也不排除会有引发金融危机发生的可能。
在此情况下,3月17日消息,时隔三年多,美联储再次踏入加息周期,开启了新一轮的收紧货币政策。目前看来,该政策确实有效。据英为财情数据显示,截至北京时间3月28日最新消息,10年期美债收益率报2.534%,最高报2.538%,升破2.50%,创2019年6月以来新高。
但是,如果债券收益率继续上升,又将影响到美国股市,对美国的资本市场也会造成相当大的伤害。如今美国确实也陷入了进退两难的地步。就此不难看出,无论是美国本身,还是对于美债持有者来说,依旧存在不小的风险,未来抛售的美债或许只会越来越多。
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