私募基金管理人保壳「一只基金如果清盘了怎么办」

作 者丨姜诗蔷

图 源丨图虫

近三年的行业高速发展之下，公募基金数量及规模持续创新高。最新数据显示，公募基金数量已经突破万只，规模超过26万亿。

与此同时，在更加激烈的行业竞争下，基金产品分化加剧，在“巨无霸”基金频出的同时，迷你基金的问题也在凸显。

Wind数据显示，今年以来截至8月23日已有122只基金清盘，而截至6月末，规模在5000万以下的基金还有超过900只。

事实上，据21世纪经济报道记者了解，近期监管层针对迷你基金提出新的监管要求，对迷你基金的监管趋严。监管层要求基金公司上报新基金时，需要提供迷你基金情况说明、解决方案以及解决时间点，若解决方案中提到持续营销，则要提供切实可行的措施。

一场针对迷你基金的生存选择，正在展开。

清盘

要么清盘要么保壳，两种选择也有不同结果。

“我们的迷你基金主要根据不同产品不同选择，有些评估没有必要运营了就清盘。”一家大型公募基金人士表示。

Wind数据显示，过去五年清盘的公募基金达到1098只。

“其实监管部门的监管方向一直是要减少迷你基金，此前亦要求迷你基金数量不能超过一定限制，超过会停发新基金批文，其实这样也会使基金公司有动力去解决迷你基金的问题。”华南一家公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

数据显示，今年8月以来截至8月23日，共有13只基金清盘，其中包括3只股票型基金、3只混合型基金、5只债券型基金、还有1只另类投资基金和1只QDII基金。

年内的一个清盘高峰出现在6月，当月共有20只基金清盘，其中包括11只债券型基金和8只混合型基金。

从基金公司情况来看，今年以来清盘基金数量较多的分别是民生加银基金（7只），九泰基金（7只）、融通基金（6只）、建信基金（6只）、博时基金（5只）等。

“清盘主要还是出于基金公司对产品布局，投入产出比等方面的考虑。”一家银行系公募基金人士表示。

事实上，迷你基金的存在一方面由于曾经是机构定制产品，机构资金撤退后沦为迷你基金；另一方面也有业绩不佳导致投资者用脚投票。

“清盘还是保壳基金公司都要评估判断，现在基金公司不会一味的盲目保壳，也不会随随便便就清盘。如果纯粹是由于产品在当前市场缺乏吸引力了，没有必要再做，那就不如清盘；如果有些产品，基金公司判断认为未来还有机会，只是阶段性的规模、客户不达标，那产品还是有存续的可能的。”前述公募基金人士表示。

保壳

选择保壳的基金也有不少。

按照天相投顾数据，截至2022年8月3日，市场曾有2701只公募基金至少有一期季报披露的资产净值小于5000万元（剔除发起式基金且只统计主份额），其中897只基金已清盘，还有1804只未清盘。

实际上，对于基金投资者来说，持有迷你基金也面临着一定风险。

“基金披露的都是历史规模，处于清盘线上下的基金可能目前规模已经在清盘线以下，投资者会面临六个月产品被清盘的风险。”前述基金公司人士表示告诉21世纪经济报道记者。

“如果基金公司选择保壳，对投资者来说也是在一定程度可以保护投资者利益，规避清盘带来的更大风险。”前述机构人士指出。

其表示，“公司对经评估后能继续发展，有市场需求的基金通常会选择保壳，通过多种方式提振基金业绩，并通过渠道进行持续营销。”

为了能顺利保壳，基金公司也采取多种措施。

譬如近期诺安基金派出旗下明星基金经理蔡嵩松接管诺安积极回报。诺安积极回报截至今年二季度的最新规模为6177.37万。

此前，蔡嵩松亦接管了诺安优化配置。自其接管以来，诺安优化配置净值上涨超过12%。

蔡嵩松以投资半导体出名，其明星效应在近两年来也吸引了不少投资者。

“蔡嵩松接手后将会把这两只基金转型为科技方向基金，通过提高该基金的业绩来增加基金吸引力，而目前半导体为代表的科技股已处于估值相对合理阶段。”接近诺安基金人士表示。

抉择

“我们公司从去年开始集中清理了一批迷你基金，”一家大型公募基金人士告诉21世纪经济报道记者，“除了一些政策性产品或者定位为创新性的产品之外，其他的现在更倾向于清盘处理。”

当然，两种选择的成本亦各不相同，对于不同基金公司来说，也是需要衡量的重点。

“清盘需要召开持有人会议投票，但是通知到投资者来投票也是个比较繁琐的工作，有的时候发短信通知投资者也不一定理会，打电话通知投资者有时候还被嫌打扰。”一家中型基金公司人士表示。