碳排放信托「碳排放权融资」

2020年，我国正式提出了“碳达峰、碳中和”的“30？60”目标，在宏观政策的指引下，实体产业结构的调整和升级将不断加快，实体经济向绿色化转型成为中长期发展的大趋势。信托行业作为服务实体经济发展的重要金融子行业，有着跨市场资产配置的优势，绿色信托将发挥信托功能优势，持续助力“30？60”蓝图的实现。

一、绿色信托的概念

2019年12月，中国信托业协会发布了“绿色信托指引”，提出了绿色信托的概念，即绿色信托指信托公司为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动，通过绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色债券投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色公益（慈善）信托等方式提供的信托产品及受托服务。

信托公司应为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的企业或项目提供金融服务，优先考虑服务国家绿色发展重点扶持、认可的企业和项目，严格控制信托资金投向高排放、高污染、高能耗型企业及项目。

二、绿色信托的产业投资领域

为了实现“碳达峰、碳中和”的“30？60”目标，国家产业结构、能源结构将深刻变革，从而衍生出了不同产业领域的投资机会，这对于绿色信托的发展带来了广阔的业务机遇：

01 清洁能源领域

国家的能源结构未来将出现重大的调整，包括风电、太阳能、水电、核电、氢能、生物质能等在内的清洁能源生产和消费将快速发展，能源体系将全面转型。

根据平安证券研究所的预测，我国清洁能源装机存量（包括风能、太阳能发电、水电、核电等）有望在2025年前后超过50％，在2030年达到67.5％，并于2060年达到96％。其中，太阳能发电和风电将占主导地位，二者装机总量占比有望从2020年的24.1％提升至2060年的78.8％。

02 电力基础设施领域

随着电力生产和消费结构向新能源转型，需要构建以新能源为主体的新型电力系统与之配套，以满足大规模的新能源接入，同时保持电力系统安全稳定运行，储能产业和特高压工程建设有望迎来新一轮的投资。

一是针对高比例新能源接入带来的调峰压力，大力发展储能产业是主要的发展方向。二是提前布局相关的输送通道，以满足新能源大基地的电力外送需求，预计“十四五”期间年均建设12条特高压直流工程。

03 绿色交通领域

根据国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20％左右；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。

根据平安证券研究所的预测，2025年新能源汽车渗透率有望超过25％，预计2060年交通电气化率达81％。

04 环保与节能领域

工业、建筑业将迎来电气化改造和节能提效的技术路线改进。工业方面，钢铁、水泥等领域将通过技术突破和新材料的应用，实现低碳生产。建筑业通过推广低能耗设计、安装高能效设备和电器等实现实现绿色建筑的要求。

三、绿色信托的发展路径

根据招商银行研究院的预测，自2021年至2060年期间，我国或将出现百万亿元的投资需求，涉及多个投资领域。绿色信托能够很好的利用信托行业的投资优势和功能优势，把握好这一重要的发展机遇。

01 绿色资产证券化

根据中债研发中心的数据，2021年，绿色资产证券化、碳中和资产证券化发行规模显著增长，多只绿色资产证券化产品实施。据统计，2021年上半年共发行绿色资产证券化产品29只，规模422.55亿元，发行规模较2020年全年增长25％。这为降低绿色企业融资成本、落实金融支持绿色发展、助力碳中和目标实现提供了有力保障。

绿色资产证券化产品的基础资产类型较为丰富，分布的行业范围广泛。绿色资产证券化处于快速发展的阶段，有着广阔的发展前景，未来基础资产类型和细分领域也将不断拓宽和扩容。

绿色资产证券化能够盘活企业的存量资产，同时也是信托业转型发展的重要方向。

02 绿色股权投资

信托公司能够通过股权投资的模式，直接参与到政策支持的绿色产业项目中。信托公司可以基于自身的优势，组建专业化的研究团队和投资团队，成立绿色产业投资基金，同时也可以引入专业的三方管理团队，开展绿色产业股权投资业务。

03 标品信托

在证券市场中，信托公司通过对于“碳达峰、碳中和”相关产业和行业的深入研究，与专业的基金公司、证券公司等机构合作，运用不同的投资策略，把握行业发展的红利，提升标品信托产品的安全性和收益性，增强标品信托产品的认可度和吸引力。

在绿色债券投资中，信托公司可以通过专业化的尽职调查和信用研究，增加对于绿色债券的投资力度，为客户提供稳定收益的信托产品。

04 绿色公益（慈善）信托

2020年末，我国的森林覆盖率达到了23.04％。根据国家林业和草原局发布的《“十四五”林业草原保护发展规划纲要》，“十四五”末我国的森林覆盖率目标为提高到24.1％，生态环境将持续改善。

信托公司通过设立绿色公益（慈善）信托，吸引社会资金和公众资金的加入，将信托资金用于植树造林、国土绿化、创建森林城市等生态建设领域，充分发挥信托制度的优势助力公益事业，践行社会责任。

本文源自中原信托