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可转换债券是什么意思「可转换债券具有双重特性」

2023-01-05 09:03:35 来源:最好的投资最简单

今年以来可转债打新和交易火爆,尤其是 “泰晶转债” 最高炒到420元。但5月6日可转债公司发布提前赎回的提示性公告后, 7日开盘跳空暴跌,一天跌幅达47.68%,跌去174.02元,许多投资者把泰晶转债事件当作是爆雷。

其实投资者亏损的主要原因:一是转债T 0及不设涨跌停的特点,近期市场转债投机风气盛行,使得转债价格波动剧烈,而投机者往往只看到大涨的一面,忽视暴跌的风险;二是对转债强制赎回规则不熟悉不敏感,对于已经触发赎回的转债依然在爆炒、在博傻。

吉姆·罗杰斯说:“投资者最大的风险就是:他们不明白自己买入的到底是什么。”可转债虽然可能给投资者带来安全的暴利,但决非是一个简单的暴利工具,投资者有必要弄明白可转债。

什么是可转债

可转债 ,全名叫做“可转换公司债券"(convertible bond ,CB),简称“转债”或者“可转债”,目前的中国国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。

可转换债券双重特性

债权性

与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券到期,收取本息。

股权性

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券,但转换成股票之后,原债券持有人就由债权人变成了公司的股东,可参与企业的经营决策和红利分配,这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

可转换性

可转换性是可转换债券的重要标志,债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定,债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。

回售与强赎

可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利,回售价相当于一个可转债的保护价,一般比面值100元略高0.5~3元,投资者在面值100元以下买入,只要发行可转债公司不倒闭,就能100%保底。

可转债一般还规定了一个强制赎回的阀点:转股价的130%。如果长时间,比如30天内有15天,或者连续20天,可转债的正股价格达到了约定的转股价的130%以上,就要强制赎回。

可以简单总结下,可转债归根到底就是一张债券,和一张看涨期权的结合体。债券给你保本,而看涨期权让你去享受牛市的涨幅,让你上不封顶。只要股票价格涨过了转股价,后面可转债的价格就会跟着股票的价格一路上涨了。

可转债投资方法

1、在大盘价值明显低估的时候,可转债会率先拒绝下跌,可转债在熊市里,就是正股的看涨期权、一个抄底利器,它可以帮助我们实现无风险抄底。

2、中证转债指数000832每当跌到280以下,就意味着可转债的股性消失,此时可转债就完全等同于债券,也就是说他很难再下跌了。比如2018年6月28日,出现了低点272点,这时候就意味着他已经筑底,没有股性了,不太可能继续下跌了,是投资可转债最佳时机,可转债此时是抄底股市的期权。

3、如果买单只可转债的,最少10只起步,防止黑天鹅风险。因为如果其中有一个转债公司破产也就损失10%,另外九个可转债的盈利完全可以覆盖。最安全便捷的是在中证转债指数筑底后投资可转债基金。

4·可转债在市场低估、中证转债指数筑底后买入,长期持有,在正股价超过转股价130%后,市场陷入疯狂时要启动止盈保护。

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