怎么算可转债开盘价「可转债上市价格如何预测」

2020年5月12日，天气晴。今天是护士节，祝护士小姐姐、小哥哥们节日快乐！听新闻说现在全国约有450万护士，在14亿人口中占0.32%，也就是每10000人才32位护士，这个比例还是很低的。

19年以来，可转债的知名度越来越高。可转债是个非常好的投资理财工具，其与对应正股的走势联动性也提供了不少低风险套利的机会。这几天，我研究学习了可转债首日上市的价格预估方式，就在今天的文章里做个总结。明天正好有四支可转债上市，正好借此对自己的预估模型做个验证。

首先抛出计算公式：可转债T日预估上市价格P=可转债T-1日转股价值V*（1 预估溢价率R）

以明日即将上市的长集转债为例，可转债T-1日转股价值V的数值非常容易得到，大家只需通过集思录轻松查得，截至今日收盘，长集转债得转股价值为119.86。

计算的关键当然是“预估溢价率”R。这里得预估溢价率可不是上面截图里的溢价率-16.57%。截图里的溢价率是根据当下的转股价值结合可转债的面价100元计算得到的。这里的溢价率为负，可以理解为当下的可转债内在价值远高于其面价。参与过可转债首日上市买卖的小伙伴一定知道，可转债的首日价格通常不会以100元开盘，特别是在受市场日益追捧的今天，很多可转债的开盘价都远高于100元。要计算得到明日的开盘价，就需要找出一个合理的“预估溢价率”。

要想得到一个合理的“预估溢价率”必然不能靠猜，但可以参考其他已经上市的类似转债。

长集转债的债券等级是AA，我们可以进入集思录去查找同为AA等级且当下转股价值在119.86左右的类似转债，通过这些类似转债来计算可参考的当下平均溢价率。这里需要注意两点：一是计算时要刨除异常数值，比如一看就不合理的超高或超低溢价率；二是必须是当下的溢价率，因为市场情绪在变化，只有参考当下的溢价率才能得到最接近市场预期的上市价格。

我在集思录里找到了如下几支类似债券等级的参考转债数据：

首先我们需要排除异常数据——模塑转债，所以就剩下四组可参考的数据。求和平均得到的溢价率就是7.81%。我们基本可以把这个值作为“预估溢价率”，从而得到预估上市价格129.22元。中签的小伙伴有福了，如果明天正股不出现大跌，估计明天一手应该可以赚290元以上哦。

以上是我对明天即将上市的四支转债的价格预测，可作为卖出价的依据，拭目以待。

对于没有中签的小伙伴来说可能会觉得对可转债做上市价格预测没太大意义，但如文章开头提到的，可转债和其正股具有联动性，当能对未上市的可转债作出较为准确的价格预测时，就能对股价走势作出预测。我也在深入学习研究相关的低风险投资机会，愿后续继续与大家分享。