债券真香 但如何降低投资中的踩雷风险呢「当利率低时购买债券的风险」

2021年即将收官，小伙伴们是否开始盘点今年的投资收益了？小编盘了一下自己的投资，发现有一个现象值得关注，那就是权益类产品表现分化严重，收益率落在-20%到20%的区间。相比之下，固收类和偏债混合的产品的回报表现则相对平稳。

我们再从下面几个数据来看，截至12月28日，今年以来偏债混合型基金指数上涨了5.4%，债券型基金指数上涨4.7%，只比偏股混合型基金指数和普通股票型基金指数略低，甚至还跑赢了平衡混合型基金指数2.2%的涨幅。

数据来源：Wind，截至2021.12.28。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

对比偏股型和股票型基金，偏债型和债券型基金的风险和预期收益率都相对更低。在股票市场动辄出现二八分化的情况下，偏债类的资产更适合一部分风险偏好较低的投资者。

从全市场表现来看，Wind数据显示，截至12月28日，代表债市的中债-新综合财富(总值)指数今年以来涨幅4.9%，好于上证指数4.5%的同期表现。

数据来源：Wind，截至2021.12.28。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

看到这里，似乎可以得出一个结论，选择债券资产就掌握了2021年的投资秘籍？

信用债违约频现，风险不容忽视

但是事实没这么简单。债券收益率波动幅度相对股票平稳，这只是硬币的其中一面。另一面，则是今年以来屡屡出现的债券暴雷。

据Wind数据显示，截至12月29日，2021年全年国内信用债违约规模达1527亿元，较去年全年水平略有下降（2020年信用债违约规模为1758亿元）。

如果这个数字还不够警醒的话，那么，违约主体中，中高评级占比提升则是不容忽视的风险点。中证鹏元的报告显示，从今年前11个月的数据来看，信用债违约主体呈现以下特点：中高评级违约主体占比继续上升，AA 级以上主体占比超过50%，相比2020年上升10个百分点；另外，从行业来看，违约企业中包含9家地产公司，占比超30%，行业集中度较高。

中高评级违约主体占比上升，以及违约行业集中度提高，意味着在债券投资中，需要更加谨慎和严格地筛选债券的质地。

普通投资者如何才能在债券投资中尽量避免踩雷呢？

偏债/债券型基金投资避雷要点，

可关注2点

由于个人投资者较难直接参与债券投资，我们以通过基金投资债券为例来说明。选择偏债混合型基金以及债券型基金时，需要对基金的债券投资范围以及个券选择策略多加关注。

债券投资范围上，如果对信用债评级做出了限制，那就可能在一定程度上降低面对低评级债券的违约风险。

个券信用风险控制上，可关注是否有科学严谨的投资研究体系来评估债券及其发行人的资质，能否相对较好地管理信用风险。

以正在发行中的汇丰晋信慧悦偏债混合型基金为例，该基金招募说明书中明确，“本基金不投资于AA 以下评级信用债，投资AA 评级信用债的比例不超过所投资信用债比例的50%，投资AAA评级信用债的比例不低于所投资信用债比例的50%。” 这样的约定就有助于一定程度降低我们面对低评级债券的违约风险。

此外，慧悦基金的招募说明书表示，“为控制本基金的信用风险，本基金将定期对所投债券的信用资质和发行人的偿付能力进行评估。对于存在信用风险隐患的发行人所发行的债券，及时制定风险处置预案。”

任何一项投资中，风险与收益都是并存的，债券投资也不例外。我们能做到的，是在投资中更好地认识风险，更有效地降低风险。

#基金##A股#

风险提示

基金有风险，投资需谨慎。本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，本基金净值可能会低于初始面值，本基金投资者有可能出现亏损。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。

本基金是一只混合型基金，预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本基金除了投资于A股上市公司外，还可在法律法规规定的范围内投资港股通标的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T 0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，但并不保证其准确和完整性，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。

本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，详情请认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件。