2023-01-03 11:01:50 来源:一念学中医
Day7:2021.5.9《CPA财务成本管理应试指南》P169-P199(其中P169、P170、P180-P194置换为相应课程讲义,书的字太小看着不舒服)
第六章:债券、股票价值评估
债券、股票价值评估章相当于是前面章节的具体应用,难度不大,关键词是折现,另外在选择利率时需要特别注意时间的匹配。(如果一年付息多次的话,票面利率≠有效年利率)
分享一个降低大脑运行负担的小技巧——把知识点转化为自己习惯的思维
比如教材在说平息债券的折现率时的表述对我的思维习惯来说就挺别扭的:
“1、计息期票面利率大于计息期折现率,债券价值大于面值,溢价债券。
2、计息期票面利率小于计息期折现率,债券价值小于面值,折价债券。
3、计息期票面利率等于计息期折现率,债券价值等于面值,平价债券。”
我的思维方式是:折现率和债券价值是反向的,也就是说折现率大价值就小。票面利率对应面值,折现率对应债券价值。只要记住这两点,就很容易推导出:
1、票面利率>折现率,则面值<债券价值,也就是说面值1000元的债券要用1100元买,多花钱了,所以是溢价债券。
2、票面利率<折现率,则面值>债券价值,也就是说面值1000元的债券用900元就能买到,少花钱了,所以是折价债券。
3、1、票面利率=折现率,则面值=债券价值,也就是说面值1000元的债券用1000元买,不多不少是平价债券。
ps:平息债券≠平价债券
平息债券是指分期计息到期还本的债券。
根据面值和债券价值的大小关系分类,平息债券有可能是折价债券、平价债券、溢价债券。
备考CPA过程中,处处留心皆学问
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