2022-12-31 13:58:35 来源:银行螺丝钉
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银行螺丝钉的海外市场指数基金系列分析文章,今天是第6篇。
写在前面:为什么要了解美股市场的海外指数基金呢?
美股市场的海外指数基金品种丰富,有投资全世界股票市场、房地产、债券市场的指数基金品种,可以增加许多投资机会。
前面几篇,我们介绍了美股指数基金的诞生和发展初期,以及ETF基金的诞生:
《指数基金大佬诞生篇:独一无二的先锋领航》
《指数基金的崛起:先活下来,再谋求发展的先锋领航》
《美股史上最长牛市,大涨15倍,成就了指数基金》。
《指数基金之父为何讨厌ETF基金?》。
我们已经了解了,投资海外市场,走ETF基金是我们现阶段的主要选择。
这一篇就来了解一下,ETF基金有哪些好处和缺点。
海外市场ETF基金的好处首先海外市场ETF基金的第一个好处是,交易比较灵活。
对美股来说,是支持T+0的。
也就是说,我们可以当天就买入某只美股ETF基金,也可以在当天买入后卖出。而且一天里可以多次交易。
第二个好处,是ETF基金比较透明。
一方面,ETF基金大多数是指数基金,选股规则上公开透明;另一方面,ETF基金需要用股票来申购,所以一般也会公布当前持有的股票品种和比例。
对普通投资者来说,ETF基金是公开透明的,这样就避免了老鼠仓、黑幕交易等风险。
第三个好处,ETF基金的费率低一些。
无论是管理费率还是交易费率,ETF基金都比一般的股票基金要低很多。
有的美股ETF基金,甚至可以做到0.1%以下的管理费率。
国内的ETF管理费率也普遍是0.5%甚至更低。在股票基金里是最低档的。
ETF真是的物美价廉。
ETF基金的缺点不过,ETF基金的缺点也比较明显。
缺点1: 交易太方便,难以做到长期持有
正是因为交易起来太方便了,所以ETF基金很容易诱导投资者进行频繁买卖。
我们来回想一下2018年初A股的下跌。
如果是场外基金,投资者会相对理性一些。因为场外基金的成交要等到下午3点收盘时才会进行,所以在白天的时候,就算提交了赎回申请,也需要等到当天收盘时才成交,在此之前是可以撤销申请的。
另外,场外基金不会实时显示当天的涨跌幅,所以在一定程度上也缓解了投资者的恐慌。
但是场内ETF就不同了,它是实时交易的。
当看到ETF基金出现短时间里大幅下跌的时候,很多投资者就会加剧恐慌。这时,只需要动动手指,ETF基金就立即被卖出去了,交易的操作门槛很低。
所以ETF基金,比较难做到长期持有。
缺点2: 实际上ETF投资者,总的交易费用更高
分别统计一下ETF基金和场外基金的换手率,会发现,ETF基金的换手率要高出一大截。
也因为如此,ETF基金有了第二个缺点:因为交易频率高,反而总的交易费用高。
ETF基金的买卖交易费率虽然很低,但是架不住投资者经常买卖哇。
一个小的交易费用数字乘以高频率的买卖,最后让ETF基金投资者的总费用反而更高。
这也是指数基金之父约翰博格讨厌ETF基金的原因。
缺点3: 额外点差成本
ETF基金的第三个缺点是,ETF的点差。
点差是啥意思呢?
ETF基金通常走的是「买卖」交易方式(区别于申购赎回交易方式)。
我们打开股票账户,会看到界面中有显示「买一」「卖一」。这就说明,当前有别人出这个价格来进行买入和卖出。但是这个「买一」和「卖一」,很多时候都是有差价的。
换句话说,假如有个投资者想要买入某只ETF,需要支付「卖一」的价格;而买入后他想再卖出,则需要以「买一」的价格来卖出。
这两个价格之间,会有差价,这个差价就需要投资者自己去承担了。
这就是点差损失。
ETF基金在买卖的时候,是需要额外支付这个点差成本的。
而这种损失,在投资场外基金时是没有的。
其实股票交易也是有类似成本的。ETF基金买卖跟股票买卖很相似,也有同样的缺点。
缺点4: 流动性问题
ETF基金的第四个缺点是,流动性。
有的ETF基金规模太小了,或者太小众,就会导致流动性比较差。
比如说咱们A股的深红利ETF。
这个红利指数其实挺不错的,螺丝钉很早就研究过。
不过当时,深红利ETF的日成交金额只有几万元。也就是说,每天只有几万元的买卖金额。那么一旦资金量稍微大一些,就买不了,也卖不出去了。
当时的流动性很差,满足不了大量买卖的需求。
到今天,A股和美股,都还有很多ETF,日成交金额只有几万元。
这样的ETF,即使投资价值很高,也无法满足我们投资的需求。除非投资者本身只有一共几百元、或是几千元需要投资。
我们通常会避开日成交金额在百万以下的基金品种。其实,最好日成交金额在千万级别、或者亿级别以上比较好。
以上这几点,就是ETF基金在投资时候的优点和缺点。
无论是场内还是场外基金,它们都不是完美的。
不过我们可以看到,ETF基金的主要缺点,我们可以通过掌握相关的知识来化解和规避。
例如无法长期持有,我们可以做好定投计划和投资计划来坚持;例如交易费用,我们可以长期持有,不短期买卖,那交易费用会比较低;例如我们投资日成交量比较高的ETF基金,那点差和流动性问题,也就不用担心了。武器好不好,最后还是要看用武器的人怎么去运用它。
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