可转债中签率太低 不妨试试这种方法吗「如何提高可转债中签率」

135中1！

135个账户顶格申购，才有1个账户中签！这是最新发行的康隆转债的中签率，创下了转债信用申购以来的最低中签率。随便提一下，同日发行的健友转债，112中1，”荣列“最低中签率榜眼！

最近，刷子每次推送完文章，留言最多的不是探讨买卖技巧，不是交流正股质地，而是“求中签”。不少小伙伴哭诉，中个签太难了，早已忘记中签是什么滋味。当前可转债市场的主要矛盾，已经演化为广大投资者对中签的向往与中签率低到“令人发指”之间的矛盾。

那么，“灵魂之问”来了：怎么才能提高中签率呢？有什么办法可以多中签？

刷子记得，上大学的时候，有老师曾讲过一个”包子铺“的故事，大致意思是说，包子铺想多赚钱，不外乎两种方法：一是多卖包子，甚至开连锁店，称为”外延式赚钱“；一种是提高单个包子的利润，或降低成本或提高售价，称为”内涵式赚钱“。

世上的道理都是相通的。可转债打新，同经营包子铺一个道理，要想多中签，也不外乎“外延式”和“内涵式”这两种方法。

一、“外延式”多中签

（一）“多卖包子”

在当前打新只认有效证件的情况下，“多卖包子”只能多“指导”身边的亲戚朋友参与打新了，请注意“指导”一词的真正内涵。当然，这一切都要在合规合法的前提下，毕竟新的《证券法》对证券账户的使用有明确规定。

（二）“开连锁店”

指的是网下打新，可以开设机构户参与网下打新。不过，这一招现在基本“英雄无用武之地”了。一来，监管层对机构户的审核愈发严格，申购金额不能超过机构资产规模，那种近乎零元的资产规模能申购上亿金额的历史已经一去不复返了；二来，当前市场火热，转债连网上投资者的胃口都满足不了，哪家承销券商“吃饱了撑的”再苦哈哈弄网下申购呢？近期，几乎所有的转债都不再有网下申购。

二、“内涵式”多中签

这是这篇文章的重点。“内涵式”多中签，就是想方设法提高单个账户的中签率，也就是小伙伴们念念不忘的抢权配债。事先声明，根据刷子的“惨痛”经历，基本可以认定这是一门亏钱的手艺，不建议小伙伴这么干，当然本身就投资正股的除外（有现成的羊毛为啥不顺手薅一把呢），理由至少有以下3点：

1.投资可转债，追求的就是低风险，如果抢权配债，就成了买卖股票，回到了高风险的老路上，不确定很大，与投资可转债的初衷违背。

2.抢权配售，需要在盘中寻找合适的买入点和卖出点，对非全职投资者来说，很消耗时间，会耽误自己的本职工作。不要为了蝇头小利，本末倒置，耽误了自己的工作。

3.数次抢权配售获得的收益，大概率会在某次抢权配售中全部“亏回去”。

风险提醒之后（估计有些小伙伴也没听进去），言归正传，来看看如何进行抢权配售。以刚刚发行的龙蟠转债为例。

第一步，了解配债“4大件“

这“四大件”指的是：股权登记日、优先配售日、配售比例、配售代码，它们可以从转债的发行公告中找到。

1.股权登记日：即T-1日，只有在该日之前（含该日）拥有转债对应的正股，才有资格参与优先配售。例如，龙蟠转债的股权登记日是2020年4月22日。

2.优先配售日：即T日，一般与网上申购日是同一天。例如，龙蟠转债的优先配售日是2020年4月23日。提醒：优先配售与网上申购不冲突，参加过优先配售还可以再参加网上申购。

3.配售比例：每股正股能配售多少面值的可转债，每个转债都不一样，这个比例可以从发行公告中找到，也可以自己计算：转债发行规模/总股数。例如，龙蟠转债是每股配售 1.321 元面值可转债。

提醒：沪市和深市配售单位不同，沪市是“手”（1手=1000元），深市是张（10张=1000元），根据精确算法，沪市可以“一手党”，即配售可转债面值不一定非要1000元，只要大于500元，大概能配到1手转债。例如，400股龙蟠科技，大概率能配到1手转债，即400*1.321=528.4>500。“精确算法”有点复杂，刷子准备另文分析。

4.配售代码：配售时需要输入的代码，与申购代码不同。例如，龙蟠转债的配售代码是“753906”，申购代码是“754906”。

第二步，择时买入正股

只要在股权登记日（T-1日）前持有正股即可。一般情况下，是在转债发行公告发布后买入正股。但如果参加抢权配售的比较多，会造成公告发布后正股大幅拉升。不少聪明的投资者把买入正股的时间提前，提高到发行公告发布之前，一方面能以在股价上涨前以较低的价格买入，另一方面可以“套套利者的利”，如果公告发布后正股上涨幅度较大，可以选择卖出正股获利，不再参与配售。但坏处也很明显，因持有正股时间更长，承担的不确定性更大。

例如，龙蟠转债4月20日发布发行公告，4月21日正股龙蟠科技有比较明显的拉升。如果能在4月20日之前买入正股，4月21日可以择高抛出，套一把抢权配售者的利。同时，也可以看到，4月23日，也就是股权登记日的第二天，正股有个明显的下跌。这就是抢权配债的风险所在，众多抢权配售者会选择在T日卖出，造成正股价格的大幅下跌。

可能有小伙伴会问了，为啥都选择第二天就卖出呢？打个不恰当的比喻，这些抢权配债者都不是“真爱”，“激情”过后自然拍拍屁股走人了，难道还要“执子之手与之偕老”？如果卖出价格过低的话，一买一卖造成的亏损，很有可能抵不上配售转债可能获得的盈利。前前后后忙乎了好几天，还提心吊胆，弄不好还“偷鸡不成反蚀把米”。

当然，哪些转债可以抢权配售，哪些不能，也是有技巧的，这个以后另文分析。

第三步，实施优先配售

辛苦外加担心了好几天，终于可以配售了。还是以龙蟠转债为例，4月23日打开开户券商，选择“卖出”（严格的讲，沪市是卖出，深市是买入。不过，为方便投资者，无论沪市转债还是深市转债，目前绝大多数券商都支持“卖出”实现配债），输入配售代码“753906”，一般情况下，系统会自动计算出所能配售的数量，点击确定即可。

如果不放心的话，可以查看一下委托状态及资金冻结情况，如冻结则代表成功。提醒（注意，这已经是这篇文章的第四次提醒了）：因优先配售与网上申购不冲突，有的券商两个选项在同一个页面上，切忌不要搞错了，把网上申购的数量填成了优先配售的数量，这样网上中签的几率大大降低。

最后，再提醒一下，无论是刷子的“惨痛”经历，还是券商所做的历史统计分析，最终的结论都是抢权配售总体是亏损的，是一门亏钱的手艺。刷子目前几乎完全放弃了这门手艺，宁愿从二级市场买入也不愿意参与抢权配售。但“不经一事不长一智”，理论、道理、学问，在不流经自己真正的生命体验与行动体验之前，都是加了密的废话，梨子的味道究竟怎么样，要亲自尝过了才会印象深刻。

各位亲，抢权配售的滋味到底是酸还是甜，请大家品尝后告诉刷子。衷心祝愿你们最终的答案是“甜”。