资金面对债市的影响「股债双牛意味着什么」

从过去一个月的地方债发行规模来看，提速着实惊人，惊到超乎你我的想象。

今年年初，中央就释放了要提速大基建、加快地方债发行的信号，算是有了一个心理准备，但真正发行起来，还是被震慑住了。

最新数据显示，过去的六个月，全国发行地方政府债券规模分别为4180亿元、3642亿元、6245亿元、2267亿元、3043亿元、8996亿元。

2019上半年地方债各月发行情况

2019年6月的发行规模，已经创下今年以来的新高。

按照中央规划，约1.3万亿专项债将在6月~9月推向市场，6月已经发行了8996亿元，接下来的两三个月还将发行4000亿元以上。

你我都知道，目前各地方的债务率都非常高，尤其是经济欠发达地区。

从上图可以看到，2018年末债务余额与财政收入比重，青海省超过了4倍，贵州、云南、内蒙古、宁夏、辽宁、黑龙江、吉林均在2~3之间。

这么高的负债率，为何还要大规模发行地方债？难道就不担心爆仓吗？

先回答第二个问题，这么高的负债率，到时候怎么还？

了解这个问题，其实先要了解地方债到底是怎么回事。

我们知道，国债是不用还的，无论美国的天量国债，还是中国的国债，其规模一定是越来越大，记个账而已，根本不用还。所谓国债到期，其实是更多的新债替代旧债而已！

而地方债，就是地方发行债务，向银行或者民间机构募集资金。以一定的利率吸引金融机构，现在也允许个人购买，因为有政府背书，销量不成问题。获得的资金，用来投资大基建项目。项目获得的收益，用来偿还。

但一些经济欠发达、人流量小的地区，其实很多基建项目只是惠民生和拉动GDP而已，并不能从项目上获得多少回报。

换言之，很多基建项目，都是入不敷出，比如多数高铁和部分城市的地铁。既然入不敷出，又如何还债？

最终，还是得依靠央行印钞来堵窟窿，或者地方政府以卖地获得的收入来偿还。总之一句话，债多不愁。

于是，我们能发现，这几年经济增速不错的贵州、云南等地，都是举债高的地区，反正不用担心债务，又可以拉动GDP，不举白不举。

再看第一个问题，这么高的债务率，为何还要大规模发行地方债？

上面的解释，其实已经说出了一半的原因。

首先，债多不愁，可以继续发。

其次，可以拉动GDP，这是至关重要的。

要知道，目前的形势，三驾马车中，出口与消费都受到了限制，选择的余地只有大基建和楼市，这两个大投资。

2019年，住建部给楼市定的基调是“稳房价、稳地价、稳预期”，从最近各城市因城施策的举动中，也可以看到中央稳定楼市的决心，显然没有重启楼市的意思。

因为没有哪一个国家是依靠房地产强国的，从二战以来，美国、德国、日本、韩国的强大，背靠的都是强大的实体工业与信息工业。

这一点，我们已经有了深刻认识。囿于多数城市仍对土地财政依赖严重，摆脱土地财政势在必行，但不能操之过急，需要一步一步来。

总之，楼市目前求稳，不会以此拉动经济。

不能依靠楼市，那就只能刺激一下大基建了。刺激大基建，既可以带动经济发展，又可以补足各地的交通短板，可谓一举双得。

最后来说一下，地方债大规模发现，如何影响楼市？

前面已经说到，如果地方债，本质意义就是定向印钞，发钞，对内就会影响货币的购买力，间接抬高房价。从大规模发行地方债这个举动中，也可以看到中央对于稳定经济的决心，这种背景下，虽说不会重启楼市，但楼市肯定也不能冷，不能成为负累。

另外，对于有购买理财产品或者购买第三方财富公司理财产品的朋友，当下提速发行地方政府债，相对来说也是一个投资机会，但是一定要对投资项目有所鉴别。小编这边有央企背景的一些“政信”项目，年化收益在10%左右，起投金额50万。公司本身拥有有公募牌照和私募牌照，在国内各大省会城市分布有25家分公司。对项目有兴趣的朋友可以私聊我，同时也欢迎朋友们在评论下方留言交流