张新民从报表看企业「闻泰科技财报」

今天我们来说一说投资资产。

大家注意，投资资产可多了，第一项投资资产，交易性金融资产，第二项投资资产，衍生金融资产。其他流动资产我曾经说过，其他流动资产基本上就是短期理财，发放贷款及垫款、其他债券投资、可供出售金融资产、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、长期股权投资这些全是投资。

大家可能会问：你划分这些投资有什么意思？请大家注意，当把企业的资产分成经营资产和投资资产的时候，你会发现企业有三种选择。

第一种，企业主要是经营资产，如果企业它的资产里边几乎都是经营资产的话，我就说它是经营主导型的企业，那么什么叫经营主导型企业？我不搞投资，或者我很少搞什么投资，我们就搞经营，一个产品一个产品的生产销售，一个服务一个服务的提供，这就是经营主导，聚焦业务，聚焦专业化，这是第一个。

第二种投资主导，投资主导是什么，说我没什么经营，美的不就是这样的嘛，没什么经营，就搞投资管理。

大家就讲了，说张老师您讲经营主导和投资主导是战略吗？请大家注意这就是战略。什么战略？你是想走还是想飞。什么意思啊？当你聚焦经营的时候，你想一想，你是怎么样形成你的资产增长的，我就搞产品经营，我的产品卖得可火了，走得特别快，买的人特别多，价格还挺高的，毛利率非常高。你毛利率再高，你也有一个毛利率天花板，你毛利率不能高过100%。好了，你卖一个产品得一个毛利，卖一个产品得一个毛利，聚焦经营的企业，聚焦专业化的企业，他的财富积累资产积累一定是走的概念。走的概念就是走一步就有一步，不走就没有，所以卖一个产品有一个毛利，卖一个产品有一个毛利，你的资产是这么走的，是这么积累的。所以我说聚焦经营的企业，它的发展速度是走的概念。

第二个说我不经营，我让别人经营，我设立一个一个的子公司。你想一想，在企业对外搞控制性投资的时候，它就会是一种什么样的情况？能不能以较少的资源实现在短时间内非常大的一种资源增长。我跟大家讲一讲这个事儿，假设你有100万现金，你自己干任何事情，只要不融资，只要不去借钱，你就有100万的能力，但是你想干一件事，这件事需要250万的这样的一种资源，你只有100万，需要250万来做这件事情，你怎么办？你可以做这样的处理：你把这100万全部投资到一个企业，设立这个企业，你投100再让别人投80，这个企业它的资本就有一个180的概念，它现金就180了，那么这个企业的资本是多少呢？它的实收资本就是180，他的账面现金拿到的就是180，你看这个报表是平的，这边资本180，这边现金180。但资本的结构，你占百分之多少？你是占这个数就是5/9，人家是4/9，你是第一大股东理论来讲的话，你就应该是控制性股东。好了，你入资多他入资少，还有一个缺口70万怎么办？180万的这样一个企业，你再借款70万，你借款100万都能借，这样的话你的资产负债率还不高，你就可以融资到250甚至于更多，让你的业务实现了一种有能力做的这样一个情况。什么意思呢？在极短的时间里边，你通过对外投资控制了一个子公司，通过其他股东入资，通过融资甚至于通过未来业务发展的情况，让子公司的资产能够短时间内迅速地增长。这就是我说的通过对外控制性投资，你能飞起来，通过对外控制性投资，你能在极短的时间里面用较少的资源能够撬动更多的资源去走起来，再就是跑起来、飞起来。

所以说请大家注意，聚焦经营往往它的发展速度是走的概念，聚焦投资、聚焦控制性投资它就有可能在短时间内飞起来，我们不说飞，我们称之为实现跨越式发展。

今天我们就先说到这里，下期再见。