中国恒大债券风险「恒大对债券的影响」

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘佳 北京报道

中国恒大集团（下称：恒大）的一举一动都受到市场的高度关注。

中秋节后首个交易日，上市银行股价普遍大跌，投资者担心地产对银行资产质量的冲击，纷纷在上证及深证投资者互动平台询问银行涉房贷款相关问题。

恒大曾在2020年年报中列出了20家主要往来银行。面对问询，各家上市银行董秘却立即回应，公开撇清关系。

此外，恒大地产集团有限公司（下称：恒大地产）也发布2020年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)2021年付息公告，称40亿元“20恒大04”债券将于2021年9月23日支付2020年9月23日至2021年9月22日期间的利息。

多家银行回应

近期受恒大债务违约事件的影响，在中秋小长假期间，地产板块严重受挫导致港股市场大跌。传导到A股市场上，与地产业务紧密相连的金融板块也未能幸免。

截至9月22日收盘，成都银行下跌5.26%，跌幅居首，江苏银行等7只银行股跌幅均超3%，除苏农银行微涨、两家银行平盘外，其余38家银行均有不同程度的下跌。

23日，银行股止跌企稳，截至收盘，板块整体涨幅0.59%。

业内人士表示，上市银行近期股价大跌或主要来源于投资者担心房地产对银行资产质量的冲击。

与此同时，在投资者互动平台，不少投资者纷纷向各大上市银行询问，其与恒大合作的规模、风险敞口及可能产生的影响。

截至发稿，已有10余家A股上市银行对相关问题做出了回应。

浙商银行表示，目前，该行对恒大集团的授信金额为38亿元。有足额的抵质押物，整体风险可控。

对于风控问题，浙商银行表示，将对恒大集团及关联方的经营、财务状况保持密切跟踪、及时沟通，如出现风险状况，将会积极采取风险控制措施，不会对经营管理和资产质量产生重大影响。

兴业银行回应称，该行一直严格监控对恒大集团的授信业务，只介入少量一二线城市且资质较好的房地产开发项目融资，没有涉及非房地产板块，存量业务抵质押充足，今年以来已经根据项目开发进度逐步压降授信敞口有效管控风险。对恒大集团存量授信业务已经全面加强项目管理，配合地方政府“保交楼”，并积极采取有效应对措施。

对于投资者提出的“恒大的九十余亿元贷款已计提坏账了吗？”光大银行回应称，该行一直以来严格执行并表层面统一授信管理要求，针对大型集团企业在银行并表范围内的总授信规模严格控制，并设有较为完善的客户风险预警、压缩退出及风险应对机制性安排，目前大型集团企业在我行的授信敞口均相对可控，不会对光大银行资产质量趋势产生实质性重大影响。

与恒大业务规模较小的银行也回应了相关问题。江苏银行称，暂无再融资计划。目前恒大集团在该行业务规模小、占比低，抵质押充分，无风险敞口。

郑州银行表示，恒大集团在我行贷款业务主要为房地产开发贷款，总体额度较小，目前项目整体风险可控。

青农商行表示，该行与恒大业务合作规模较小，均为项目贷款。该行将密切关注客户经营情况，强化风险防控。

“截至今年8月末，本行对恒大控股企业的贷款有1笔，贷款余额391万元，该笔贷款担保方式为土地抵押担保。”常熟银行称。

也有银行主动表示和恒大并无贷款业务往来。其中，江阴银行表示，该行严格落实国家信贷政策导向，始终加大对房地产等重点行业的信用风险关注力度，加强重点领域贷款管理。目前，恒大集团在江阴银行没有贷款业务。

此外，无锡银行、杭州银行、张家港行、成都银行和青岛银行也纷纷“撇清关系”，表示目前没有与恒大集团贷款余额或信贷合作。

记者注意到，在中国恒大2020年年报中，列出了20家主要往来银行，其中包括民生银行、农业银行、工商银行、农业发展银行等。

不过也有部分银行对于投资者的相关提问避而不谈。

安信证券宏观团队袁方分析称，尽管当前恒大债务的处置方案尚不清晰，但国内房地产行业的债务出清过程对金融系统的影响有限。房地产行业高杠杆的终结有助于资源配置效率的提升，以及宏观经济的稳定。

“对资本市场而言，房地产行业长期积累的债务得到出清，将推动行业集中度提升、以及龙头公司盈利改善，从而推升房地产行业估值。同时这一过程也将明显缓解银行体系坏账的压力，银行板块的估值也有望迎来重新定价。”袁方表示。

兑付40亿公司债利息

值得注意的是，恒大在22日深夜召开“复工复产保交楼”专题会，董事局主席许家印要求全集团“把一切精力都投入到复工复产保交楼上”，并落实好恒大财富投资者的兑付工作。

这是继21日中秋节当天发出致员工“家书”称恒大一定能尽快走出至暗时刻后，许家印再度发声。

而最新一期债券付息情况也暂时缓解了投资者的焦虑。

9月22日，恒大地产在深圳证券交易所发布公告，40亿元的公司债“20恒大04”将于9月23日支付利息。

据了解，本期债券为5年期固定利率债券，附第3年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。计息期限自2020年9月23日起至2025年9月22日止。本期债券在本息期内票面利率为5.80%。

以“20恒大04”40亿元债券规模，5.8%的利息计算，恒大需要在9月23日一次性支付2.32亿元利息。

对于债券付息方法，公告称，本期债券已通过场外方式协商解决。

“债务问题一直是当前恒大面临的问题，包括债券的利息兑付、债券交易规则的调整，都说明类似问题若不解决，一直会拖累恒大后续的发展。”知名地产分析师严跃进对记者表示，“不过就9月份恒大债务问题的解决情况看，和此前有一些差异。此前恒大希望通过转让一些既有项目来回笼资金，但目前看一些项目的处置其实难点较大，即没有预期的快。这样也会使得债务问题的解决面临一定的不确定性。”

“之所以恒大的事件似乎讨论越来越多，或和当前房地产金融风险受到高度重视有关。”严跃进补充说，“所以对于此类问题的解决，不单纯是针对一家房企的事。鉴于此，预计接下来针对恒大的各类政策确实会出现。类似事件也有可能成为房地产相关政策微调的起点。”