攻守兼备基金「防守型基金」

随着基金投资经验的积累，随着手上拿过越来越多的基金，随着大盘的波动越来越剧烈，随着板块的轮动越来越快速，我对一只好基金的评判标准也更加严苛。即从单纯追逐明星经理、明星基金，到更看重一只基金近期的业绩和排名，再到对一只基金的综合素质如持仓结构、持仓方向和回撤控制等多因素进行综合。

我认为，一只基金的好与坏自然它的灵魂--基金经理起决定作用。但如何评价一位基金经理的能力，可以从过往业绩、持仓结构、行业选择、持仓换手情况、回撤控制等多个方向来综合评估。

举个例子来说，最近我对华安文体健康的刘畅畅的欣赏度要远大于易方达蓝筹的张坤，就从一个方面来说明就够了，华安文体健康的换手很高，持仓很分散说明持仓的股票数量也很多，这一点足以证明刘畅畅的勤奋！而张坤在易方达中小盘上的无动于衷是说他淡定呢还是说他懒惰呢？

比如说我一直很重视手上的基金组合的配置，一定要有冲锋陷阵的攻击型基金，也要能够稳定大局力保球门不失的防守型基金。

而我对防守型基金的要求，也相对严苛，也就是要满足如下两点：

1、近一年业绩超过50%；

2、近一年回撤控制要低于10%。

当然这两条算是大原则，当遇到一些特例时，可以适当放宽，比如说业绩超好，那么可以将回撤控制的要求适当降低。

今天我就将手上收集的一些符合防守型基金标准的基金进行一次综合评测，看看哪一只基金最做到收益与回撤控制的最佳平衡！

我之前写过一篇文章，里面介绍了我之前关注过的回撤较小的一些基金，原文在《高回报与低风险能否兼得？盘点十只涨超50%回撤低于10%的基金》

在这里，我会结合这其中的一些基金，加上最近新发现的一些基金，综合考虑比较后，将下列一些基金列入本次评测！

1、华商信用增强债券，最近一年净值增长51.57%，近一年最大回撤6.28%。

这是最近一年净值增长排行第一的债基，回撤控制也非常不错，所以本次也专门列入评测。

2、广发多因子混合，最近一年净值增长96.43%，近一年最大回撤9.40%。

当广发价值领选掉队之后，广发多因子还持续保持稳定和高收益，这让我也对广发多因子的量化风格的体会更进一步，最近多因子的表现也非常不错。

3、大成国企改革灵活配置，最近一年净值增长86.17%，近一年最大回撤11.16%。

原本我是将大成新锐产业混合列上的，但经小伙伴提示，同为韩创管理的大成国企改革灵活配置更好，我特地比较了一下这两只基金在今年的业绩和波动率、夏普比率和最大回撤，确实大成国企改革全面占优。

4、工银物流产业，最近一年净值增长67.87%，近一年最大回撤7.20%。

这是我之前列为“稳稳的幸福”组合的一只基金，最近表现确实稳，但也略有不足，当然这和最近新能源的调整有一定关系。

5、华安文体健康混合，最近一年净值增长91.43%，近一年最大回撤9.02%。

不管是从数据上看，还是从我自己这段时间的持有体验来看，华安文体健康混合的持有体验都让人非常满意。可以说这是“稳稳的幸福”组合中表现最好的一只基金。

6、华夏行业景气混合，最近一年净值增长102.01%，近一年最大回撤11.84%。

从数据上看，这只基金的表现确实很不错。也是我在“稳稳的幸福”中最为推崇的一只基金。不过最近基金经理上做了变更，年轻的钟帅彻底单飞，我觉得属于他的时代或将到来。之前我分析过，这只基金其实应该是钟帅在主导，王劲松做为老将的作用是镇一镇场子。

7、中欧价值智选混合，最近一年净值增长55.08%，近一年最大回撤6.66%。

这只基金的回撤控制相比起净值增长的表现来得更加抢眼，从最近一周的表现来看很出色。

8、中庚小盘价值股票，最近一年净值增长50.85%，近一年最大回撤10.77%。

这只基金也是最近列入观察的一只基金，近期表现不错。

9、上投摩根核心精选，最近一年净值增长72.58%，近一年最大回撤10.40%。

这只基金也是新近进入视野的一只基金，很有趣的是这只基金专注于新能源，但持仓分散，所以能做到净值增长和回撤控制的良好平衡。而且我真的很喜欢他的重仓股中的持仓组合。

10、交银趋势混合，最近一年净值增长51.76%，近一年最大回撤10.19%。

这只基金也是群里小伙伴今天提示的一只，原先我也并未关注过。看来很多好基金我也并非完全能够得知。就如我上面列的10只基金，也许还有更多符合我评测标准的好基金错过了，也希望大家能够留言告知！‘

每一次我对基金进行评测前，我都会根据评测的内容做相应的评分标准的调整，毕竟标准不能固定不变，而要根据不同的评测内容做调整，这样才能凸显出各只基金的优势。

在这次评分中，我将略去基金经理的从业年限，是否获过奖等因素，我更认为年轻的基金经理本身也有自己的优势，而金牛奖确实如很多小伙伴说的，水份太大了，比如鹏华的王宗合，不也得过两次吗，那又能怎样？

既然是评测防守型基金，其防守能力是我最看重的。所以按这些方向，我整理了一下基金的评分标准如下：

1、基金持股集中度

<30%得4分，30-40%得3分，40-50%得2分，50%-60%得1分，大于60%不得分。这个百分比根据基金二季报中十大重仓股票的权重占比得出。

说明：持股集中度越低，则抵御风险的能力越强，不过相对的，收益可能就会略低一些。

2、重仓股中的行业分布情况

小于或等于2个行业不得分，在3-4个行业得1分，5-6个行业得2分，大于6个行业得3分

说明：行业分布越广，则抵御风险的能力越大。

3、基金换手情况

二季报相比一季报，基金十大重仓股更换比例，更换10-9只得3分，更换8-6只得2分，更换5-3只得1分，其他不得分。

说明：基金换手率的统计会相对滞后，所以我用二季报中十大重仓股的更换情况来做评判。

4、基金业绩标准1

近一年超过100%得3分，100%-90%得2.5分，90%-80%得2分，80%-70%得1.5分，70%-60%间得1分，60%-50%得0.5分，小于50%不得分；

5、基金业绩标准2

另外增加一项，近六个月业绩标准，因为近六个月恰好是年后到现在大盘起伏最大的区间，这段时间的业绩情况对判断一只基金的好坏很有帮助。

近6个月超过60%得2.5分，60%-50%得2分，50%-40%得1.5分，40%-30%得1分，30-20%得0.5分，小于20%不得分；

说明：业绩好才是硬道理！

6、基金规模，大于50亿不得分，10-50亿，1分，小于10亿大于1亿2分，小于1亿大于0.5亿1分，小于0.5亿不得分；

说明：基金规模过大，自然不好，过小，则有随时清盘的可能。对于回撤控制好的基金，大概率基金的换手率也较高，这个时候，基金规模越大，则灵活度越差。

6、最近一年的夏普率，3分以上得3分，2.5以上得2.5分，2分以上2分，1.5-2以上1.5分，1.2-1.5以上1分，低于1.2不得分；

说明：夏普率是一个综合的指标，越高说明一份投入所承担的风险越低，也就是性价比越高。

7、最近一年的最大回撤，大于15%不得分，15-12%得1分，12-10%得2分，10-8%得3分，小于8%得4分；

说明：这里回撤控制给得分相对高一些

8、7.22收盘至7.28收盘的净值回撤情况，

在这几天中，大盘由3574点，跌到了3361点，跌幅高达5.6%，同步统计基金在7.22净值与7.28净值，统计其回撤情况。

少于2%，得3分，2%-3%之间得2.5分，3%-4%之间得2分，4%-5%之间得1.5分，5%-6%得1分，超过6%则不得分。

说明：看看在暴跌中的净值稳定性！

别小看这一张表，我足足花了一个多小时进行统计。用了excel进行计算，最终的结果如下：

冠军：华安文体健康，总得分23分

从统计情况来看，刘畅畅的华安文体健康是最均衡的，不仅业绩优秀，而且最令人印象深刻的是持股集中度非常低，甚至十大重仓股占比不到30%，也就是说她持有30-50只股票，不过略为遗憾的就是二季报后规模增长了不少，而且畅畅目前又开始管理一只新基金了。我希望华安文体健康可以继续稳步前进！

亚军：华商信用增强债券，总得分21分

这只基金是十只基金里唯一一只债基，作为一只固收 ，能取得近半年30%以上的业绩实属不易。债基在A股大幅波动时的优势是显而易见的。我们无法排除在今年接下来的日子里A股还会有大的波动，那么这只债基或许就是最好的压舱石。

季军：华夏行业景气，总得分20分

这只基金也是所有参评基金中业绩最好的一只，近半年净值增长超过50%，在全部基金中都能排在前十，更难得的是其回撤控制也不算太差，只不过激进的代价就是在大跌中的表现略差一些。不过这只基金倒是比较对我的胃口。

第四名：工银物流产业，总得分17.5分

这只基金原本是我比较看好的一只，但从统计情况看，近6月的业绩情况表现在这十只里相对较差，而且在大跌中的表现也不佳。看来，是该将它从稳稳的幸福中移去的时候？

第五名：上投摩根核心精选，总得分17分

这只基金的得分比较均衡，没有太大的失分项，如果要说美中不足，或许就是规模不到1亿了吧。而且这只基金也是所有十只基金中难得的新能源主题基金。我会好好关注一下他近期的表现。或许我可以把手上新能源基金想要止盈的部分转到这里来？

写完的时候，已经将近2点，不过我内心却比较兴奋，这个比较我自认为还是相对客观的，也考虑了很多的因素，综合打分有一定的可参考性。我觉得大家可以从中结合自己的理解选出在目前大盘不稳的情况下，从中选出一些优秀的基金，为自己的基金配置库增加一些压舱石！

另外，我决定将前五名都加入稳稳的幸福组合，你们觉得可以吗？