欧元的发展「2021年以来欧元下跌的原因」

法国《世界报》网站9月15日刊登题为《欧元诞生23年后仍然难以与美元匹敌》的文章，作者是埃里克·阿尔贝。文章称，欧元在诞生23年后，仍远远无法真正与美元竞争，发展不如预期。全文摘编如下：

欧元在诞生23年、其纸币和硬币问世20年后成为世界上使用第二多的货币，但它远远无法真正与美元竞争。这种一半的成功——或者说是一半的失败——体现在各个层面。

欧洲央行的年度资产负债表显示，2021年，欧元约占全球央行储备的20%，而美元占60%。虽然是世界第三大货币日元的四倍，却只是美元的三分之一。

在国际债券和国际贷款方面，欧元与美元的比率大致也是如此，欧元的使用率是美元的三分之一。唯一接近平等的领域是全球贸易跨境支付：欧元在38%左右，美元在42%左右。自2022年初以来，欧元对美元跌幅达12%，自8月22日以来一直处于平价左右，是2002年以来的最低点。

20世纪90年代最乐观的预测仿佛远在光年之外。1995年，美国经济学家杰弗里·弗兰克尔和门齐·钦恩认为，如果英国决定加入欧元区或者美元继续下跌，欧元将在未来20年内取代美元。2008年，他们重申了当初的预测：“即使英国不在（欧元区），我们仍认为欧元可能会从2015年起超过美元。”

他们把矛头指向了美元众所周知的弱点。几十年来，美国一直在遭受“双重赤字”：国家财政赤字和经常账户赤字。因此，美国严重依赖世界其他地区来融资。与此同时，美国越来越多地把美元当作武器。2021年夏天，塔利班在喀布尔掌权后，华盛顿冻结了阿富汗央行的储备。如今美国对俄罗斯也是这样做的。

像俄罗斯这样的国家意识到这种危险，几年来一直试图远离美元区。2017年，俄罗斯央行拥有的储备中美元占比接近50%。2022年初，这一比例约为16%。然而，每一次发生金融危机，美元的主导地位都会重新显现。

2020年3月，欧洲居家令引发市场恐慌时，投资者纷纷抢购美元。在完全不确定的情况下，他们本能地转向基准“安全资产”。美联储必须实行干预，向包括欧洲央行在内的其他央行开放了无限的美元额度，以阻止美元流动性告竭。

用弗兰克尔和钦恩的话说，美国从未犹豫过利用“扮演全球银行行长角色这一过分特权”。既然如此，为什么人们会对美元如此渴求呢？答案在于另一个问题：远离美元，又能去哪？欧元本身在2010年至2015年间经历了一场非常严重的危机。在此期间，投资者担心欧元终将崩溃，因为几个国家已经在脱离的边缘。欧元的国际使用量大幅下降，从2007年的25%左右降至19%，自2018年以来稳定在这一水平。

欧元除了涉及制裁的危险之外，还存在结构性问题。尽管作为单一货币已经进行了深刻的改革，现在也不太可能崩溃，但缺乏一种易于购买的安全资产。就美元而言，投资者购买的是美国债务，这是世界上流动性最强的市场之一。但在欧元区，他们该买哪国债务？德国、法国、意大利，还是希腊？

来源：参考消息网