2022-12-21 13:00:40 来源:马又见马
次级按揭贷款就是次贷,指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。是国外住房按揭的一种类型。
次贷的贷款利率比一般抵押贷款高很多,通常比优惠级抵押贷款高2%~3%。
放出次级贷款的机构,为了资金尽早回笼,把这些贷款打包,发行债券,次贷的债券利率也比一般债券利率高。高回报,就得到了很多投资机构,包括投资银行,对冲基金,还有其他基金的青睐。
但要维持这个高回报有个前提,就是房价必须不断走高。
在房价不断走高时,由于抵押品价值充足,次级抵押贷款生意兴隆,即使贷款人现金流并不足以偿还贷款,放贷的机构也可以把抵押的房子收回来,再卖出去也赚了,因为楼市大热,房价不断上涨。
但房价持平或者下跌时,次贷危机就这样产生了。
购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资,放贷的机构钱收不回来,把抵押的房子收了,再卖出去,因为房地产市场萎缩,有价无市,弥补不了放贷出去的损失。关联发行的债券和贷款收不回来,也不值钱了。很多投资银行,对冲基金购买这些债券的机构,也就跟着亏损,就会出现资金缺口而形成的坏账。
次级房贷危机发生在美国,从2006年春季开始逐步显现,在2008年达到顶峰。次贷风暴引起的危机,已经严重影响各国资金流动性,致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
在次贷问题前景不明的情况下,各银行不敢把钱放出去,因为不清楚其他银行的次贷损失情况以及财务状况,银行间同业拆借利率(金融机构同业之间的短期资金借贷利率)大涨。
资金筹集的成本大增,连银行自己都不愿意从其他银行借钱,导致资金的流动性大幅降低,极大的影响到了各国行业发展所需要的资金筹集。
流动性突然紧缩,为了缓解本国资金流动危机,各国央行在数日向市场紧急注入巨额资金,宣布向各大银行提供比市场上同业拆借利率要低的无限额拆借,以此来把同业拆借利率压低。
但这样的举措,又会进一步地向金融市场证明次贷危机的严重性,例如美联储和欧洲央行向市场注入巨资保持流动性。危机是否进一步扩大,就要看各国各银行在次贷危机中的损失有多大了。
总体上看,次贷对于中国的影响甚少,中国五大银行投资美国次贷的数目甚少,理论上对中国的影响甚微。但如果次贷在全世界范围都产生了巨大影响,中国是很难不被波及的,外部环境引起的美元价值,流行性波动极大,对国内的影响也不小。
同时,次贷危机对于我们中国来说也是一个值得借鉴的教训,虽然美国的次贷危规已经过去了10年,经济也逐渐开始回暖反弹,但由于其巨大的影响,我们必须警醒,经济的增长不可以只依赖于房地产,利率的大起大落很容易导致房地产泡沫破裂、房贷一定要有门槛,低首付也是隐患,甚至在金融方面的创新也要加强监管,不能重蹈美国次贷危机的覆辙。
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