政策性金融支持「结构性货币政策工具都有什么」

当前正处于经济恢复紧要关口，加快释放政策效能至关重要。继8月24日国务院常务会议提及增加3000亿元以上政策性开发性金融工具后，8月31日召开的国常会进一步扩大政策性开发性金融工具支持领域。

纳入老旧小区改造

会议指出，在用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具基础上，根据实际需要扩大规模，对符合条件成熟项目满足资金需求，避免出现项目等资金情况；将上半年开工项目新增纳入支持范围，对之前符合条件但因额度限制未投放项目自动纳入支持，以在三季度形成更多实物工作量，也为制造业和个体工商户及时提供市场需求。

人民银行此前介绍，政策性开发性金融工具主要投向三类项目：一是中央财经委员会第十一次会议明确的五大基础设施重点领域；二是重大科技创新等领域；三是其他可由地方政府专项债券投资的项目。

对于此次进一步扩大支持领域，陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈昱成认为，国常会扩大政策性开发性金融工具支持领域，叠加之前新增3000亿元额度，均说明前期政策性开发性金融工具取得了阶段性成果，有效拉动了地方投资。纳入老旧小区改造和高速公路等优质项目，可以形成更多实物工作量，进一步扩大有效需求，带动有效投资和相应消费，为“稳经济”添砖加瓦。

从近两个月政策性开发性金融工具的落地情况来看，普遍参与意愿积极。7月下旬至8月上旬，中国东部省份（江苏、浙江及安徽）先后有重大项目获政策性开发性金融工具资金支持，江苏和浙江表示将利用新的资金支持把握三季度经济修复窗口期。

工银国际首席经济学家程实表示，在坚持不搞大水漫灌、不超发货币的条件下，政策性开发性金融工具的加力蓄力，有利于疏通货币政策传导机制，促进银行资产负债表在规模和结构上更好匹配，形成扩大投资、带动就业、促进消费的综合效应。

在配套措施方面，会议要求引导商业银行扩大中长期贷款投放，为重点项目建设、设备更新改造配足融资；对重点项目采取集中办公、并联办理等方式，提高审批效率，强化要素保障，并且可以在项目落地后按规定补办手续。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，引导商业银行扩大中长期贷款投放，扩大政策性开发性金融工具支持领域，主要是目前国内经济处于恢复关键阶段；这有助于加强重点项目融资保障，督导和推动重点项目加快落地，尽快形成实物工作量，通过合理加大有效投资，带动就业和收入改善，促进消费综合效应。同时，根据政策性开发性资金使用方式，有助于发挥杠杆效应，带动更多社会资本参与项目建设。

灵活运用信贷政策，力促保交楼

国常会部署稳增长政策，房地产仍然是政策的重要落脚点之一。继此前提出允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策后，此次国常会明确，支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。

周茂华表示，上半年国内房地产成为经济复苏拖累项，房地产与投资和消费密切关联，楼市复苏对于内需恢复具有带动作用。针对目前楼市状况，支持各地“一城一策”，精准调控，用足阶段性信贷政策和保交楼专项借款政策，将加快推动楼市回归正常轨道。

截至目前，人民银行已引导5年期以上LPR在5月和8月分别下调15个基点，并将首套房贷款利率下限下调至LPR-20基点。根据统计，8月首套房平均贷款利率已经下降至4.39％，达到有统计以来最低水平。“金九银十”到来之际，购房成本的持续下降，将有助于房地产市场逐渐企稳。

民生银行首席经济学家温彬认为，下一步，要更多在供给端加大支持力度，即通过加大流动性注入，力促保交楼、稳民生，进而切断风险传播链条，修复市场信心。

“目前住建部、财政部、人民银行等联合推出了政策性银行专项借款，以支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，一些地方政府也推出了纾困基金。随着流动性的集中注入，逾期难交付现象有望得到缓解。”温彬说。

本文源自中国银行保险报