银行发行的二级资本债券「银行发行二级资本债券」

来源：证券日报

银行二级资本债券发行11月"踩油门" 发行规模突破600亿

■本报记者 吕 东

即将结束的11月份，对于中小银行来说无疑是一个资本补充的好月份。

继首批中小银行永续债于当月获批、发行后，二级资本债券这一商业银行资本补充的工具，在本月同样是大热。共有高达9家银行于11月份顺利发行二级资本债券，发债银行数量环比增长两倍。

东方金诚首席金融分析师徐承远在接受《证券日报》记者采访时表示，年内商业银行共计发行二级资本债券64只，银行二级资本债券合计发行规模超过5800亿元，这对夯实商业银行资本具有明显的作用。“在监管层持续拓宽商业银行资本补充渠道，且市场融资环境目前相对宽松的背景下，未来中小银行二级资本债券发行或仍将提速。”

银行二级资本债券发行激增

今年以来，永续债这一新的资本补充工具，被包括国有大行及中小银行等各类银行频频使用以进行资本补充。而《证券日报》记者注意到，除永续债外，整个11月份，二级资本债券这一工具的使用频率和力度开始大幅激增，其热度不输永续债。

在经过了10月份的短暂低迷后，商业银行二级资本债券发行本月开始大幅提速。同花顺iFinD数据统计显示，共有9家银行在11月份发行二级资本债券，按发行时间顺序排列，分别为齐鲁银行20亿元、上海银行200亿元、大华银行(中国)10亿元、中国银行300亿元、萧山农商行10亿元、修文农商行1亿元、泰隆银行20亿元、东莞银行40亿元以及乐山银行10亿元。

而本月不但发行二级资本债券的银行数量较此前一月有了大幅增加，发行规模环比更是出现井喷式增长。

相较于10月份仅3家银行发行二级资本债券，11月份发债银行数量增加了足足两倍。而在发行规模上，11月份各家银行发行二级资本债券的规模合计高达611亿元，与之形成鲜对比的则是， 10月份此类债券的发行规模合计只有区区的8亿元。

而据《证券日报》记者最新了解，马上到来的12月份，二级资本债券的发行热度仍有望持续。下月初，孝感农商行、华兴银行就将分别发行二级资本债券，发行规模分别为1.5亿元和30亿元。

徐承远对本报记者表示，目前环境下，中小银行二级资本债发行应该还会加快。首先，利率市场化持续推进压缩银行存贷利差，且不良贷款率走高，贷款核销压力的加大压制银行盈利水平，银行内源资本补充减弱；其次，今年以来，监管部门持续出台措施要求银行加大对实体经济的支持力度，未来业务拓展使得银行面临较大的外部资本补充压力；第三，中小银行外部资本补充渠道较为受限，二级资本债为其重要的资本补充来源。

他同时指出，基于中小银行债券发行单笔规模较小且市场认可度一般，而纳入系统重要性银行的大型银行为满足TLAC资本监管要求同样会发行二级资本债，因此中小银行债券发行不会对二级资本债券市场的总体发行结构造成重大冲击。

中小银行占比近八成

值得注意的是，11月份银行二级资本债券的大幅增长，中小银行成为了发行主力。这对于资本补充压力很大的此类银行来说，在补充二级资本增强运营实力的同时，也可进一步助力其更好地服务当地小微企业。

在本月发行二级资本债券的9家银行中，除了中国银行这家国有大行及大华银行（中国）这家外资银行外，其余全部为国内中小银行，占比高达近八成。而这些中小银行多以当地小微、民营企业为服务对象，且业绩、资产质量普遍较好。

以刚刚发行20亿元二级资本债券的泰隆银行为例，该行就是台州当地的一家以小微企业金融服务为特色的地方城商行，自成立以来，大部分贷款都投向了中小微企业和个体工商户。

根据相关规定，包括商业银行在内的债券发行人应及时、真实、准确地履行披露义务，应信息披露文件中也包括由资信评级机构出具的评级报告，这将为银行债务融资工具投资者投资决策时提供参考。《证券日报》记者注意到，虽然发行二级资本债券的银行众多，但评级机构对于债券发行人（银行）及本期债券评级均较为优秀，所有银行主体评级均为“稳定”。其中，齐鲁银行等5家银行的最新主体信用评级都达到了AAA。

业内人士指出，通过发行二级资本债券补充资本，将有利抵御外部冲击，提升服务实体经济的能力。

今年三季度，商业银行资本充足率出现明显提升且处于较高水平，显示风险抵补能力较强。但二级资本债券仅能补充商业银行的二级资本，其一级及核心一级资本仍有待提升。

对此，徐承远指出，永续债主要用于补充商业银行一级资本，当前，虽然永续债的发行主体有所下沉，对二级资本债券发行也有一定的替代作用，但目前新发行永续债的银行仍以经营状况较好、盈利能力较强的城商行为主。“商业银行二级资本债与银行永续债分别作为银行补充二级资本和一级资本工具，相互补充。”