长期穿越牛熊的股票「长跑谁最厉害」

巴菲特曾经说过，华尔街是靠不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。

放眼全球，美股三大股指和欧洲主要股指均已陷入技术性熊市，牛熊的轮回在十年长牛的美股身上依然得到了印证。

这场10年长跑，像极了龟兔赛跑。曾有无数的业绩明星闪亮一时却又转而黯淡，而最后生存下来的头部基金，稳健增值成为其穿越牛熊的唯一秘诀。

值得一提的是，全市场基金近10年回报排在TOP10的产品中，有一只基金10年累计回报超过400％，10只基金年化收益率都超过15％。

穿越10年的业绩王者们

站在这个时点审视这些基金，会发现，短期的涨跌原来如此无足轻重。

全市场基金近10年回报排在TOP10的产品中。10只基金年化收益率都超过了15％，其中更是不乏翻三倍、四倍甚至五倍的基金，成绩相当亮眼。

基金类型以混合型为主，汇丰晋信大盘是普通股票型基金中排进前10的独苗，在高比例的股票配置要求下，能够实现这样的业绩，算得上非常出色。

如果把时间轴进行划分，可以看到，这些基金的近一年回报同类排名并不算太优异，个别品种也会排在同类中游甚至中下游。但将时间拉长，便能够看见这些长跑冠军一步步脱颖而出的真实历程。以汇添富价值精选基金为例，其近一年回报同类排名547/760，已然排到了中下游；但是它近5年的回报排名却是49/448，接近前10％；再看它近10年的回报，偏股混合型基金第3名，已是稳居季军的宝座。

可见，优秀的凸显往往需要蛰伏期。

交银优势行业基金是近10年回报排名中的TOP 1，也是唯一一只10年累计回报超过了400％的基金。单从净值曲线上看，持续高额的超额收益是交银优势行业跑赢这场10年马拉松的关键所在。

大盘涨的时候，交银优势行业涨更多；大盘震荡的时候，交银优势行业继续涨。这般出色的表现让交银优势行业的净值一路朝着东北角高歌猛进。但交银优势行业也同样会回撤，并且不小。2015年6月15日至2015年7月6日，沪指从5178点下坠，区间下跌26.91％，而交银优势行业同期下跌30.9％，表现更加糟糕。

交银优势行业基金的投资目标是：根据宏观经济周期和市场环境的变化，自上而下灵活配置资产，积极把握行业发展趋势和行业景气轮换中蕴含的投资机会，在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下，力求实现基金资产的长期稳定增值。

长期稳定的增值被交银优势行业摆在了第一位。在基金2018年年报中，基金经理何帅表示，“在2017年的报告中，我们曾提到本基金的投资框架有了一次比较明显的完善，即更注重公司商业模式和长期竞争力方面的研究，同时淡化短期行业景气度对于业绩的影响，这在2018年中得到了较好的执行。在2017年底，基金组合做了两个方向的明显调整：首先清仓了那些短期业绩增长很快，但整体生意模式不佳，长期竞争力不明显的公司；其次增持了虽然可能当期业绩不佳，但整体生意模式优良，市场份额稳定且竞争力较为突出的公司。这些公司主要集中于软件行业、服务行业以及消费行业等。随着研究框架的不断完善，本基金在2018年获得了不错的超额收益。”

债券基金低调却赚钱

上文中提到的TOP10均为权益型基金，其实，历来低调的债券型基金也是长期投资的佳选。

债券型基金近10年回报TOP10的产品中，博时信用债券基金以185.3％的收益排在了第一，同样实现翻倍的还有易方达稳健收益、易方达增强回报、民生加银增强收益等6只基金，剩下的品种也接近翻倍。

尽管收益看似没有权益型产品高，但债券型基金的风险要小得多。以排在第一的博时信用债券基金的净值曲线为例，在10多年的市场考验之中，并不会出现像权益型产品那样的大幅回撤。

国泰基金基金经理王玉在近期表示了对债市的乐观，并尤为看好利率债。“对于债券市场目前还是一个偏乐观的状态，所有的基本面因素，主旋律就是货币政策都是比较利好债券市场的。现在市场上钱多了，也会推升我们的资产价格，机构还是有很多钱需要去配置。现在利率债是一个比较好的机会，所以说配置一些国债ETF的话受益于收益率下行，收益会好一些。”

风物长宜放眼量

自2020开年以来，市场跌宕起伏。2月3日三千股跌停，随后A股迎来暴涨，而当疫情扩散到了全球，全球股市又迎来了疯狂熔断。很多初入股市的投资者们，更是在短短几个月的时间里，见证了巴菲特之前89年也没见过的事。

忐忑是很多投资者的心声，对此，兴全基金投资总监谢治宇曾表示，从管理基金的角度，更建议投资者用更长期的眼光去看待基金，看待市场的波动，这一点对基金投资者来说，特别重要。

而展望中长期市场，陈光明表示，A股资本市场依然有长期慢牛的可能。

“从经济基本面看，未来较长时间还有保持中速增长的潜力。具体表现为中国政府和民众对发展经济的渴求以及勤奋的程度，中国的企业家精神，中国对教育的重视程度及明显的工程师红利，中国巨大的内需市场等条件极为有利。

从市场角度分析，中国居民财富的再配置是一个长期趋势，可能要通过未来5-10年去做动态调整，不会一蹴而就；国际资本加大中国资产配置也是一个长期趋势；政府鼓励增加直接融资，服务实体经济，同时也希望保持平稳态势，这种指导思想有利于市场的平稳和长期向好的发展态势。

长期而言，加大权益类资产是机构和个人的大方向。尤其在中国，优质上市公司没有明显的溢价，配置首选其中有成长潜力、并被合理低估的公司。”

本文源自券商中国