一篇读懂你想要的债券基金的文章「怎么选债券基金」

之前司令写过一篇债券基金详细分类的文章，介绍了债券基金主要投向品种主要包括三大类。利率债大类包括了国债、城投债、国开债、政策性银行债、地方政府债、央行票据、同业存单等；信用债大类包括了企业信用债、公司债、短期融资券、中期票据、次级债等；另外还有可投资二级市场如打新、可转债、股票等。根据以上这些投资品种的组合，债券基金又可以细分为长期纯债、短期纯债、信用债基、混合债基、可转债以及“买定离手”的定开债基等。

有些小伙伴看了后还是感觉“迷糊”，便来问司令有没有更加简单的办法，可以直观判断到底哪类债券基金更适合自己？的确，作为大类资产配置重要手段之一的债券基金，不管是股市好的时候还是不尽如意时，都具备重要的配置价值，今天司令就教大家一招，如何把债券基金分成简单的三大类，然后根据自己预期年化收益率来进行挑选。

具体可以分成哪简单的三大类呢？分别是纯债基金、一级债基、二级债基。纯债基金顾名思义就是只能投资利率债券和票据等固收品种；一级债基除了投资债券等固定收益类金融产品以外，还可以参与可转债，但是不能参与一级市场打新；二级债券除了包括前面两种债基所有的投资标的以外，还可以参与打新以及二级市场股票买卖（股票仓位不能超过20%）。

这样分类以后，大家是不是感觉就很一目了然了？比方以某三方基金APP“大家都在买”排名第一的易方达安心回报债券A进行举例，就很容易判断出它是一只二级债基。一看资产配置，最新三季度债券和股票品种都有；二看债券品种，三季度前五债券品种包括了光大转债、苏银债券、电器债券以及G三峡EB1、19农发；三看股票持仓，三季度前十大持仓包括格力电器、上海机场、兆易创新、金风科技、扬农化工、药明康德、长春高新、亿联网络、三安光电、隆基股份，合计占比11.10%。“三看”以后可以分析出易方达安心回报债券A是一只“股性”很重的二级债基，股市涨跌对其影响极大，所以每日净值涨跌是不是像名字一样的“安心”就另当别论了。

再来看看另外一只人气债基——嘉实超短债债券，我们也按照“三看原则”来分析。一看资产配置，三季报债券占比54.02%，股票占比0%；二看债券品种，三季报前五债券持仓依次19汇金、19国开、15农发、19汇金、15中油；三看股票持仓品种，无。可以看出嘉实超短债债券是一只考虑到了应对短期赎回流动性问题，只投资利率债等固收金融品种的一级债基，虽然名字没有带有类似“安心”字样，但是理论上是不可能出现亏损的。

按照以上三种分类，相信大家就很容易就找到自己心仪的债券基金。另外我们还可以从申万宏源研究整理的过往九年各类债基年化收益表现，来挑选符合自身目标风险收益的债券基金。从下图可以看出，短债纯债基金年化收益相对更稳定，过去九年平均年化收益为3.85%。中长期纯债基金可能会碰到“股债双杀”或“戴维斯双击”的年份，年化收益起伏较大，过往九年平均年化收益为5.12%。一级债基和二级债基的表现则和股市走势密切相关，所以挑选一级债基时大家可以着重看可转债占比。另外股市震荡或不好的年份，一级债基收益相对二级债基更加稳妥些。

好了，把债券基金分成简简单单的三大类，再结合预期年化收益目标进行挑选的方法，大家学会了吗？可千万不要再被基金名字或者“混合”债基两字搞晕了哦。

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