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中美利率倒挂「利率倒挂分析」

2022-12-11 13:01:22 来源:财经飞说不可

上一次倒挂是2019年4月我出过喜马拉雅节目。没想到的是2022年一季度真的经济危机了。

美国个别品种债券利率再次出现倒挂,一般深度倒挂预示未来一年左右要经济危机。这一次美国人还能逃过去吗?

今天讲讲科普知识

1 债券基础

债券发行面额假设是100,利率5%,如果期限是1年,那么你持有到期收益就是5块,也就是5%。但是面额在二级市场交易的时候会有涨跌,假如你90块买下了这张100块1年5%收益率的债券,那么你就赚了。实际上你到期收到了105块。(105-90)除以90,你的收益率就是16.66%。

总结一句:债券实际的收益率和价格是成反比的。债券发行的票面利率是确定的,交易的时候看的是价格,如果想持有到期需要看票面利率和实际利率。

这里有个近十年的规律08到现在,中国十年国债利率波动一般在2.5-4.5之间。

2利率

一般来说债券收益率和通胀率关系紧密。 正常情况下是长期率高于短期利率。简单举个例子你去银行100万存一年,和存5年。一定是存5年利率高。债券也是一样长期债券利率高,短期利率低。

3和衰退的关系

在经济衰退时,通胀是往下走的,糟糕的情况下就是通缩。利率也会往下走,经济不好高成本融资显然不是正常企业或者国家的选择。(极端情况除外)

此时,要注意美国债券是世界上最有信用的债券,当经济不好时,美国以及全世界投资者都会有避险情绪,然后买美债的需求就上升了,此时美债的价格因为买的人多,价格上涨,收益率就下跌。

总结:当经济走向衰退时,由于预知利率趋势将走低,投资者更愿意立即投资于长期证券以锁定目前较高的收益率,这会增加对长期证券的需求,提高其价格并进一步降低其收益率。

很少有投资者希望在再投资率较低的情况下投资于短期证券。由于对短期证券的需求减少,因而收益率上升,当长期证券收益率同时下降时,收益率就会出现倒挂。

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