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为什么利率倒挂经济会衰退「美国国债利率倒挂影响」

2022-12-11 13:00:49 来源:鹏哥投研

美债收益率曲线倒挂了!当前三年期的美债利率是2.512%,而十年期国债利率是2.479%。短期的利率竟然比长期利率还高,这代表着什么?

首先要给大家解释一下为啥会出现这种情况,我们都知道,短期债券利率受央行政策影响很大,当加息时,短期利率会迅速走高,降息时短期利率会迅速走低;长期利率一般会受通胀和经济增速两个因素影响,当经济趋好时,长期利率也就是无风险利率会走高,当经济不好时,无风险利率就会走低。

当前,美国进入了加息周期,随着加息的进行,短期利率快速抬升,但加息是会抑制总需求的,换句话说,加息会导致经济增速降低,所以长期利率就很难上行。短期利率上行,长期利率不上行,收益率曲线就变得平坦,极端情况就成了倒挂!

长期的无风险利率比短期的无风险利率还低,隐含的意思是未来有一段时间的无风险利率是负的。这代表的是,债券市场对未来经济的担忧在加深。实际上美债利率倒挂,是一个相对来说比较准确的经济衰退的先行指标!

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